民生加银策略精选混合 - 基金主页(代码:000136)

本周市场：绝对收益思维主导，创业板与新能源跌幅居前本周(2021.12.20-2012.12.24)，市场仍然没有出现“躁动”行情，主要的宽基指数都出现了明显下跌，从风格上来看，价值占优，而此前被认为是“短期和长期都最具确定性”的新能源板块出现了明显的下跌(-6.7%)。共识的裂口已经出现，市场的稳态结构在被打破，短期仍将继续调整，但是希望正在孕育。经济基本面将是机遇而不是风险，离开近1年的“顺周期”逻辑将再次回归，投资者可以开始布局：(1)信用重新企稳下的金融板块：房地产、银行以及基建与地产订单驱动的建筑业；(2)需求回升驱动传统周期的盈利重估：煤炭、有色(铜、铝)、建材、钢铁

报告摘要我们对截止4月23日已披露的2021年一季度资产配置情况的主动权益型(包括开放式的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型)公募产品仓位情况进行分析。基金规模：公募基金净值快速增长，偏股混合型基金份额占比继续提升主动权益型公募基金净值已连续九个季度增长，从资产净值规模来看，偏股混合型基金份额占比继续提升。从个股的基金持股市值来看，与行业相对应，重仓股以食品饮料、电子、消费者服务、医药等大市值龙头股为主。从公募基金持股占个股流通市值比例来看，基金对部分医药、电子个股定价权较高，持股占流通股比例均达到15%以上。

报告摘要现在谈论行情结束还为时过早，盈利是下一阶段确定性的来源在年度策略中我们提出，今年的系统性风险只要关注一个，即经济增长超预期带来通胀超预期引发的政策收紧。目前经济尚未从疫情中走出，因此政策即使调整也只会是从宽松恢复到正常化。下跌之后市场情绪的修复需要时间，因此风格上仍会继续偏向低位价值和周期。但成长板块中部分“赛道”回调的空间已经大大压缩，预计年报和一季报披露前后，将迎来这些标的的布局时间点。建议关注：