6月以来7只杠杆指基跌幅超15% 申万进取跌近50%

港股强势反弹后，市场焦点从何时反转切换至持续性和空间问题。恒生指数上周累计上涨7.2%，恒生科技指数涨7.0%。港股当前多数行业年内跌幅相比A股更大，若后续政策面出现更多边际好转，港股或“深蹲起跳”，可能具备更大的修复弹性与空间。(2022-11-26 08:21:00)

还有业内人士表示，投资者应理性看待公募REITs的价格波动。一方面，如果大幅溢价还要考虑其中存在的风险，遇到折价的情况也应保持理性和正确预期，而不是盲目追涨杀跌，“公募REITs本来就是一种长期稳定分红的产品，适合长期持有，淡化短期波动”。(2022-11-24 00:00:00)

历经前期持续反弹后，医药板块11月23日出现大幅回调，相关细分赛道指数均有所下行，跌幅超过9%的相关个股更是不在少数。国庆以来这轮医药反弹行情是否就此结束？郝淼表示，高端医疗设备，甚至是某些科研设备都是国家重点鼓励的发展领域，后续可能会持续得到政策鼓励和支持。(2022-11-24 06:54:00)

11月23日下午，光伏概念股震荡反弹，TOPCon电池方向领涨，晶澳科技、固德威涨超7%，光伏指数也探底回升。光伏相关基金业绩表现光伏相关指数基金近一年来仍为收复失地，跌幅超过10%，其中汇添富中证光伏指数增强A-10.4%，国泰中证光伏产业ETF链接A近一年业绩-12.4%。华安证券表示，本轮行情仅行进至初期，反弹格局不变。第一方面，利率飙升由于短期流动性冲击所致，当前央行已加大投放，预计后续利率仍将继续回落，货币政策收紧言之尚早；第二方面，国内疫情散点多发主要和当前冬季时节有关，疫情防控优化措施更多考虑与主流毒株感染特征相适应，不会重新从严；第三方面，美债利率持续上行目前缺乏基本面支撑，当前仍在反应加息75bp预期的降温，预计未来一段时间震荡回落的方向不变(2022-11-23 13:59:00)

11月14日医药板块，没有再重复上周五冲高回落的剧情。申万医药生物指数收盘大涨3.43%，又一次领涨A股。在疫情宽松趋势下，国家疾控中心提醒秋冬季流感季节的情况下，考虑到新加坡、中国台湾等地方精准放开之后预期流感病例及新冠人数上升，对医疗服务的诊疗恢复、流感/新冠诊疗及药品需求提振明显。(2022-11-15 08:04:00)

在年内权益市场震荡、债券等固收资产受追捧的背景下，新基金发行、老基金规模和仓位变化等方面，表现出了明显的跷跷板效应。特别是，在7只百亿级同业存单基金和多只政策性金融债等产品助力下，前十月债券型基金发行份额达7458.32亿份，占总发行份额的比例超过了60%；三季度债券平均仓位水平提升至21.56%，增加1.29个百分点。基于此，魏凤春表示，三季度资金面是债市核心博弈因素，四季度交易核心将回归经济基本面。经济基本面站在债市利多一方，对利率保持中性偏谨慎，利率债短期3、5年收益率曲线较为陡峭，可通过骑乘策略赚取短期收益，后续关注3年、5年AAA城投债骑乘策略，以及银行二级资本债、永续债等流动性较好、可投规模较高的产品。(2022-11-07 06:45:00)

由于券商与公募基金的客户风险偏好接近，因此浙商证券(601878)认为，公募基金能够为券商丰富资管产品种类，券商为公募基金提供代销渠道，利好券商财富管理转型。(2022-11-04 00:00:00)

回顾：本周申万国防军工指数上涨2.23%，上证综指下跌4.05%，创业板指下跌6.04%，沪深300指数下跌5.39%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第2.截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为58.46倍，各子板块中航天装备为54.86倍，航空装备为57.18倍，地面兵装为35.52倍，船舶制造为201.47倍。军工企业陆续披露三季报，业绩表现稳健。本周重点推荐： 1)下游主机厂及分系统方向：洪都航空、中航西飞、航发动力、中航沈飞；2)中游配套及制造方向：中航重机、菲利华；3)军工材料及军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子；4)军工新科技：联创光电，光启技术；5)军工数据安全：卫士通。(2022-11-02 07:51:00)

11月以来债市大跌并发生赎回负反馈引发市场关注，多位基金经理向券商中国记者透露，近期已采取资产分散、降低久期和杠杆进行应对。债市抛售原因何在？“但就当下来看，国内疫情多点散发对消费、生产的影响仍存在，在预期波动、市场调整压力释放后，政策落地效果对利率趋势的影响或更为关键。”民生加银基金公司认为，短期来看，基本面或尚处于“强预期、弱现实”阶段；本轮负反馈一定程度上加大市场波动，但或难以影响利率趋势，目前进程或已过半，即将步入尾声，对债市或不必过度悲观。(2022-11-23 00:13:00)

11月以来，DR007和10年期国债收益率一路上行，并分别突破2.0%和2.8%，资金面边际收敛的情况较为显著，市场对于债券暴跌可能挤兑股票流动性的风险讨论较多，对此，我们有以下几点结论：1、大部分时候，流动性和资金面的指标，对A股市场都几乎没有任何解释力(见正文图表1-4)，除非是发生类似13年钱荒和15年股票去杠杆的极端情况。(这个指标一旦大幅下行，背后是：一方面，国债利率大幅回落，体现债券市场对经济基本面的悲观。另一方面，股价快速下跌导致股息率被动提升，反映市场对股票基本面的担忧。(2022-11-21 07:49:00)

春寒陡峭但晨曦微露，股票逢跌加仓。2022年至今，A股市场定价了诸多系统性风险预期，地缘波动、海外紧缩、内需疲软(地产去杠杆、新冠冲击以及防控加码)等等，市场也经历了比较充分的杀估值、杀盈利内需“找机会”：价值底部反弹，逢低布局成长。一是聚焦经济复苏预期下估值修复的周期性机会，核心在周期(央国企地产、建材等竣工链)与消费(食品饮料、酒店、航空)。(2022-11-21 07:48:00)

“债基也会亏钱？”“理财遇到巨额赎回限制了”······这几天，债市的大跌让很多人心神不宁——基民和理财产品持有人上演赎回潮，机构“管钱人”一边奔走协商，一边给投资者做“心理按摩”数据显示，17日，国债期货全线反弹，大幅上涨。截至收盘，10年期期债主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.16%。公开市场方面，央行同日净投放资金1230亿元。(2022-11-18 00:13:00)