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海通姜超:工业生产强劲 通胀走势分化资金稳中趋紧

2017-02-27 07:25:00 编辑:基金速查网

[导读]:转债估值回落,短期交易机会。转债市场平均溢价率已经下探至33%,回到了12年以来的均值水平。当前转债市场待发新券超过1200亿元,叠加再融资新规利好转债供给,未来供给扩大或对部分高估值个券造成冲击,具体还看市场情绪和审批节奏。因此短期内转债仅有股性券的交易机会,长期配置机会还是要等待供给放量。

  宏观专题:中国企业税负到底有多重?

  宏观层面:高于其它新兴经济。中国税收收入占GDP比重为18%,比OECD国家的34%低;但较墨西哥、印度、巴西略高。中国广义宏观税负占GDP比重34%不仅远高于新兴经济体,甚至比发达国家还高。

  微观层面:企业税负较重。中国企业部门承担的广义税负占GDP的比重达到30%,占宏观总税负的90%左右,且绝大部分非税政府收入由企业承担。

  结构分析:间接税主导,企业缴纳多。我国间接税占税收收入的60%,直接税占40%。而发达国家的直接税比重一般在50-60%,美、加超70%。间接税比重过大会导致企业在生产经营中直接感受到的负担更重,我国企业缴纳部分占税收收入之比合计超过85%。我国17%的增值税税率处于世界中等水平,但亚洲国家的税率大多不超过10%。我国25%的企业所得税税率居中,但企业所得税收入比重过高。 ... 网页链接