[导读]:投资策略方面, 首先我们看好大金融板块,包括银行、保险。看好银行的原因是中期经济乐观,不良率有望继续改善,息差温和上升,银行明年初或将迎来估值切换,在估值盈利双升的角度下长期看好。
周三,上证综指收盘涨0.59%报3430.46点,创业板指跌0.19%;军工股表现抢眼,银行和中字头走势坚挺。10月以来以上证50为代表大市值股票继续抱团上涨,以中证1000为代表的小市值股票持续调整,调整的原因一方面是利率继续上行,另一方面是需求在未来2-3个季度边际走弱。
宏观经济方面,未来2个季度短周期下滑,数据将逐步验证,主要原因是地产销售和投资的下滑。地产销售下滑因为:1)棚改货币化支撑高点过去;2)过去的棚改货币化透支三四线地产需求。地产投资随之下滑,但是不会太差,我们对中期经济乐观。货币政策方面,预计未来利率仍然高位震荡,压制了市场整体估值的表现。 ... 网页链接