[导读]:基于上述分析,我们对周期股的后市表示乐观,其盈利持续性会强于以往的上升周期。“周期股卖在低估值区域”的传统思维需要摈弃。
去年底的市场主流观点认为,2018年的商品价格将回落,周期股难有良好表现。然而事实是,年初至今大宗商品价格维持强势,煤价创2012年以来的新高,油价创2015年以来的新高,螺纹钢、铅锌等品种也都取得一定的涨幅,煤炭、钢铁、石化等板块的表现也位居各板块前列。
市场预期到底在哪里出了问题?笔者认为,一个重要原因是经济增速具有一定的韧性。尽管房地产投资和基建投资增速有所放缓,但制造业投资呈加速趋势,因此整体投资增速是略微加快的。这与中微观的数据也基本吻合, ... 网页链接