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国寿安保基金:社融数据引发经济下行担忧 A股或承压

2018-07-17 08:11:00 编辑:基金速查网

[导读]:国寿安保基金认为,国内政策微调尚未见效,难以缓解市场对经济下行的担忧,股票市场短期反弹面临压力,中期底部可能反复夯实。后续密切关注7月末中央高层会议的定调。

  央行公布6月金融数据,新增信贷1.84万亿,基本符合市场预期,新增社融1.18万亿,弱于市场预期,社融增速回落到9.8%,达历史新低。

  数据上看,一是新增贷款数据相对较好,同比多增3000亿,其中票据融资增量较多,但企业中长期贷款同比少增1777亿元,且银行阶段性冲量的迹象比较明显,持续性有所存疑;二是社融数据中预期可以反弹的表外融资再度出现大幅回落,信托同比少增超4000亿以上,未贴现汇票也同比少增超3000亿元,企业债券短期已经出现恢复但幅度有限,社融数据趋势不乐观。

  国寿安保基金认为,二季度连续两次降准已经显示了货币政策偏宽的取向,但是社融数据的偏弱导致经济前景压力进一步增加,且根据历史数据、当前政策取向,表外融资同比少增,大概率还未触及底部,后续社融增速大概率还会维持在比较低的位置。结合宏观经济数据,短期来看经济环境仍相对温和,投资、消费基本稳定,地产、出口回落幅度也比较有限,但后续经济下行压力开始比较显著的显现,三季度关 ... 网页链接