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监管部门召集券商讨论 科创板草案可能设置6个上市标准

2018-12-06 02:34:00 编辑:基金速查网

[导读]:中信证券研究部人士建议,科创板需要对企业设置较高的上市门槛,但高门槛并不意味着对企业盈利有高要求,相比之下,估值可以客观反映一级市场公允定价,是很好的上市评价标准。

  监管部门:将对私募基金设置重点机构监管机制 并赋予机构注销权

  近一个月来,科创板的企业上市标准成为市场各方关注焦点。证券时报记者日前获悉,监管部门近日召集多家券商就科创板的制度设计进行了小范围沟通。

  知情人士透露,此次讨论的科创板企业上市标准,初步按照企业估值差异划分了6种情形,可选指标包括净利润、研发投入、现金流、营收等等。

  其中,备受关注的是对拟上市企业的盈利要求能否打破?一家大型上市券商投行人士认为,《证券法》中对企业“具有持续盈利能力”、“财务状况良好”的判断,需要重新作出合理的判断和界定。

    讨论六大上市标准

  近期市场上关于科创板的各种传言较为多,主要集中在科创板企业的上市条件和标准。记者获悉,监管部门召集了部分券商就关于科创板的制度设计安排进行了小范围的沟通。

  一位券商投行高管透露,科创板面向的企业是在当前制度框架内无法在沪深交易所上市的科技型创新创业企业,对标美国纳斯达克和香港联交所。

  据了解,纳斯达克市场采用分层制度,设置了纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场、纳斯达克资本市场这三个市场层级,还在每个层级中提供了不同上市标准供企业自行选择。

  这意味着,企业只要在盈利、净资产规模、资产规模、估值规模、运营时间等指标中有部分指标较为理想,即有机会申请上市,不用将所有指标都做得面面俱到。

  一位知情的投行人士向记者透露,科创板草案有可能会设置6个上市标准,例如按照以下不同的估值对应不同指标:估值10亿元以上,连续两年盈利,两年累计扣非净利润5000万元;估值10亿元以上,连续一年盈利,一年累计扣非净利润1亿元;估值15亿元以上,收入2亿,三年研发投入占比10%;估值20亿元以上,收入3亿,经营性现金流超过1亿元;估值30亿元以上,收入3亿;估值40亿元以上,产品空间大,知名机构投资者入股。

  因此,科创板的上市标准将参考这些成熟市场的上市条件,综合考虑估值、收入以及特定行业的指标——例如创新药企业的临床进程等。

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