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金鹰基金林龙军:资本市场谨慎乐观 可转债促绝对收益

2019-01-17 16:29:00 编辑:基金速查网

[导读]:基于以上判断。我认为目前时点,对很多行业及个股而言,已经进入了一个价值投资的“非常舒适的区间”。因此,在权益市场,我们不应该太悲观,在很多品种上应该更大胆一些。

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  我们对于2019年资本市场的总体论断是“谨慎乐观”。“乐观”在于社会广义利率的不断下降,这对于风险资产的估值提升是非常好的一件事;“谨慎”在于要防范整个资本市场的“尾部风险”。尾部风险主要是在经历了2017-2018年信用紧缩的状态后,信用债市场有尾部违约的苗头出现。那在2019年,它不会大量的随着整个货币宽松而得到缓解。同时,A股现在一些周期股还处于盈利的高点,可能还会下修,甚至出现估值中枢往下调的情况。但总体上,我认为风险资产在2019年要比2018年更乐观。

  二、债券市场机会很大

  具体而言,债券市场尤其是利率品在2019年上半年机会很大。得出这个判断基于两个想核心原因。首先是现在整个经济的下行惯性仍在,暂时没有企稳迹象。其次是货币政策由松紧适度转向比较宽松。今天是今年第一次“降准”正式执行的日子,而市场一致预期今年有3到4次“降准”。历史的经验告诉我们,在 ... 网页链接

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