[导读]:不过分析认为，是灰犀牛而非黑天鹅，市场早有预期。国泰君安证券认为，从微观角度来看，商誉减值每年测试计提直到减值完成，是一个多频次的市场行为，所以商誉减值风险是企业盈利预期的中长期影响因素；从市场角度来看，经济下行的时候，市场整体盈利能力下滑，有更多的企业在收购后业绩不达标，导致商誉计提减值的比例增加。
1月底是业绩预告的密集期，许多公司业绩纷纷爆雷，甚至多家预亏上限超20亿元，比如华录百纳、ST冠福、ST中南、人福医药、盛运环保、西宁特钢、大洋电机、盾安环境、高升控股。根据浙商证券的统计，截至1月30日，已发布业绩预告的上市公司中，有 277家上市公司业绩下滑与商誉有关。
上市公司为何集中计提商誉减值？
查看公告可以发现，这些业绩巨亏的企业绝大部分都面临巨大的商誉减值，商誉减值的本质，是估值过高投资下被投资标的业绩不达预期带来的投资损失。 ... 网页链接