[导读]:通过推动消费回升和扩大有效投资深挖内需潜力，有效投资主要是“两新一重”——新型基础设施、新型城镇化和交通、水利等重大工程，地产坚持“房住不炒”，新开工改造城镇老旧小区3.9万个，与刺激地产相比，新型城镇化和老旧小区改造是新的、更好的政策选择。
由于今年两会召开的时间较晚，而且决策层一直也强调稳预期，因此很多报告涉及的内容都提前和市场有所沟通，报告提供的额外增量信息少于以往年份。总体而言，财政政策大致符合市场预期，略低于部分市场主体更乐观的预期。由于强调引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，没有提及宏观杠杆，意味着今年对宏观杠杆率的容忍度提高，货币政策一定程度上好于市场预期。稳经济主要依赖深挖内需潜力，“两新一重”是主要抓手，继续强调“房住不炒”，以新型城镇化和老城区改造替代刺激地产更加突出民生导向、社会效益和可持续性；科技创新和改革加快步骤，国企改革、要素市场化、推动科技创新和培育新动能是未来几年长期坚持的方向。
下面是具体的分析：
1、不设GDP增长目标打消了政府强烈刺激市场的预期
报告明确货币政策要更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。近期银行间利率仍处于低位，债券利率有所上行，一个是流动性边际宽松的力度是趋于收缩的，而且重心逐渐放在实体经济信用上；另外增长预期逐渐有所修复、叠加债券放量，给利率带来冲击。与此前几个月利率 ... 网页链接