金融板块

近期，随着港股市场的持续回暖，港股主题ETF净值反弹明显。与1月回报悉数告负相比，2月以来已有近九成产品实现正收益，最高超20%。陈荔表示，当前恒生指数的整体估值约8.5倍，处于过去10年来极低水平，因此目前港股市场上行风险大于下行风险。从过往统计来看，在加息周期结束后，港股消费、医药、金融等方向具备较高的上行概率，结合当前国内基本面情况来看，消费数据企稳回升，市场处于对消费悲观预期的修复中，因此更看好港股消费板块的投资机会。(2024-03-23 14:18:00)

中金公司12月12日研报表示，中资寿险趋势向好的价值表现终会兑现为利润改善，修复空间最为可观。2023年中资寿险在价值高增和经济走弱之间先起后落，我们认为板块未如期修复的原因为新业务价值是长期利润前瞻指标，而价值转正带来利润改善被短期的大额股票投资亏损掩盖，使得价值改善的说服力减弱，同时市场对资产端预期过于悲观、对负债端趋势存疑。新单保费增长不及预期；长端利率大幅变动；资本市场大幅波动；自然灾害；政策及监管不确定性；海外金融风险事件。(2023-12-12 07:27:00)

核心观点复盘2023年A股市场：2023年以来，A股市场先扬后抑，一波三折，整体表现弱势。主题风格分化，小盘在年内相对占优，价值风格明显占优。结构主线明晰，TMT板块整体表现突出，上游能源行业相对抗跌。结构性博弈：A股市场存在较多不确定性扰动，行业配置上，建议关注央国企改革；国产替代科技创新：电子、通信、计算机以及传媒；业绩绩优的消费细分：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运等；安全领域：粮食安全、信息安全、国防军工；绿色低碳：光伏、绿电、储能、新能源汽车；交易性机会：上游能源品、金融地产产业链等。(2023-12-07 08:12:00)

专访旨在阐释证监会如何贯彻落实中央金融工作会议部署、更好支持实体经济高质量发展并促进资本市场平稳健康运行。投资建议：建议增持头部优质券商和有并购重组预期的券商。截至12月4日，券商板块PB估值1.35倍，处于2012年以来的11.40%分位，安全和性价比高。(2023-12-05 08:02:00)

A股震荡整理：TMT赛道大涨北向资金净卖出近50亿沪指涨0.07%，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.19%。沪指涨0.07%，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.19%。成交额超8000亿，游戏、教育、传媒、互联网、软件、通信等TMT赛道大涨，电机、汽车零部件板块跌幅居前。(2023-12-01 15:04:00)

今日午后，中字头板块异动拉升上涨超1%，带动沪指成功翻红。板块内个股中成股份、中公高科直线拉升，完成涨停，中纺标、中信出版涨幅超10%，中科信息、中国汽研、中国出版、中视传媒等快速冲高，涨幅超6%方正证券研报中根据上述特征，构建了当前“国家队”潜在增持行业的打分体系，得分较高的行业主要集中在金融、资源和部分消费等领域。(2023-12-01 15:02:00)

拥有医药背景的华富基金基金经理廖庆阳对医药板块的研究情有独钟。金融从业十一年来，廖庆阳花了七年时间做医药行业的卖方研究，之后转行做买方投资，目前已深耕医药主题投资接近两年长期维度来看，受益于国产替代、技术创新以及提升患者生存质量的创新药、创新医疗器械和设备；受益于消费升级的品质医疗服务和消费医疗；受益于工程师红利、承接全球需求的医药制造和研发服务；受益于政策支持和消费升级的传统中药和院内中药；以及受益于工程师红利、国产替代大潮的生命科学上游产业链；以及一些新兴的技术进步孕育的新的投资机会都是我会关注的方向。(2023-11-09 06:31:00)

A股震荡整理：成交额突破万亿短剧游戏概念股爆发沪指跌0.16%，深证成指跌0.04%，创业板指涨0.02%。成交额超万亿，短剧游戏概念爆发，传媒、游戏、医疗器械、电子化学品板块涨幅居前，风电、保险、证券、多元金融板块领跌。中信建投点评OpenAI首届开发者大会：利好相关应用厂商和AI大模型商业化推进(2023-11-08 15:05:00)

随着上证3000点失而复得，时间节点已经进入11月，距离今年的交易日结束也只有两个月时间。从大的角度看，机构投资者在过去十个月里亏多盈少，对于11月行情机构普遍认为市场阶段性底部或许已经出现，在内有“万亿特别国债”、“金融强国”后续预期，外有美联储暂停加息等因素的共同作用下，投资者可适当乐观一点。综合来看，我们认为国内经济有望逐步改善，但同时未来全球市场的波动性将加剧，地缘冲突的扩散风险使得能源价格与全球抗通胀进程存在不确定性。配置方面，当前A股多数板块已极具配置性价比，基于“走出底部在即，但初期反弹力度有限”的判断，我们相对更加看好行业周期底部确定、基本面企稳、兼具一定弹性的农业、白酒、煤炭等。(2023-11-04 07:44:00)

国泰君安11月2日研报表示，本次会议为首次召开的"中央金融工作会议"，旨在总结党的十八大以来金融工作，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个时期的金融工作。预计现代金融机构和市场体系打造等将加速进行，活跃资本市场等政策实施力度有望进一步加大，利好机构和资管业务具备竞争优势的头部券商。投资建议：建议增持机构和资管业务具有竞争优势的头部券商，个股推荐华泰证券、中信证券。截至10月31日，券商板块PB估值1.33倍，位居十年来11%分位，安全边际和性价比高。(2023-11-02 07:53:00)

A股三大指数缩量震荡超导概念股大涨沪指涨0.14%，深证成指跌0.38%，创业板指跌0.46%。成交额超8000亿，超导概念股大涨，医药、汽车、游戏板块涨幅居前，贵金属、能源金属、保险、光伏板块跌幅居前　　中央金融工作会议深读：关于资本市场提五方面要求有何深意？　　证监会：未来将大力推进投资端改革吸引中长期资金入市　　证监会：鼓励外资证券基金机构发挥专业性、特色化优势参与中国资本市场　　央行：三季度末人民币房地产贷款余额53.19万亿元增速下滑态势有所企稳　　加仓(2023-11-01 15:11:00)

随着基金三季报发布完毕，各类产品业绩表现揭晓。在三季度多种类型基金的成绩榜中，采矿业、金融业频频出现在多类基金产品净值收益率前100名的重仓板块中；在股票型基金的业绩表现中，煤炭概念基金多数上榜摩根士丹利基金相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示：“明年财政力度将加大，上市公司业绩有望得到改善，A股市场值得乐观。”(2023-10-30 13:54:00)

中银证券研报指出，内需已现触底回升迹象，外部风险仍需耐心等待，底仓品种左侧大幅下跌提供支撑市场反弹的重要信号。顺周期与大消费板块有望走强。下半年以来政策面利好频出，国家出台恢复和扩大消费20条措施，地产、金融等领域亦出台多项刺激政策。(2023-10-23 09:13:00)

近期，上市公司陆续披露业绩预告。不少“预喜股”被机构提前布局，明星基金经理也频频出现在业绩预计翻倍的个股中。关于具体的投资机会，汇丰晋信基金认为，以高端制造、数字经济和自主可控为代表的经济增长新动能具备更大的长期发展空间，其价值未来或获重估。但考虑到短期的不确定因素，可重点挖掘能兼顾长期发展空间和短期盈利估值改善弹性的结构性机会，包括电子、计算机等科技板块，金融、竣工链、纺织服装链等受益于经济复苏的顺周期板块，以及部分满足刚性需求的医药行业、新能源产业链等估值和长期空间兼具的弱经济周期板块。(2023-10-16 08:37:00)

中信证券研报指出，央行在三季度金融统计数据新闻发布会上释放积极信号，地产和民企重要部门融资修复，货币政策和产行业政策空间充足，支持保持银行合理利润和融资成本稳中有降两个目标的兼顾实现，央行的积极表态有助于缓释市场对于银行信用风险和经营压力增加的双重压力。此外，特殊再融资债发行积极推进、汇金增持国有银行亦释放板块配置积极信号，优质银行进入配置渐进期。板块投资而言，建议下阶段关注重点是地产信用风险缓释和城投化债模式落地等。个股方面推荐：1）业绩增长和估值位置带来的投资回报明确，主要包括未来三年业绩增速确定性强、估值回落至低位的机构重仓银行；2）个体进入资产质量拐点周期的估值修复；3）受益于资本市场政策的大型银行。(2023-10-16 07:54:00)

10月11日晚间，工农中建四大国有大行均发布公告，宣布获得控股股东汇金公司投资有限责任公司增持。此外，在外部流动性环境开始提供一些积极信号的背景下，“汇金”入市购买银行股，同时多地开始进一步积极推进债务置换，二者对于市场信心构成一定的修复。后续来看，随着中美利差从Q3的趋势性回落向震荡转换，国内市场亦有望向震荡筑底转变，能够形成的筑底反弹强度则取决于国内积极政策的落地节奏和中美经贸关系边际转暖的进一步信号。(2023-10-14 00:06:00)

10月11日，我国首批投资于中证沪深港黄金产业股票的交易型开放式指数证券投资基金正式获批，华夏基金管理有限公司、永赢基金管理有限公司拔得头筹。今年投资黄金的金融产品热度颇高，诸多黄金主题投资产品表现优异，但投资于黄金股的ETF在我国一直处于空白状态，而在海外，该板块已经广受认可、规模可观。展望未来，永赢基金相关人士表示：“随着美联储加息周期进入尾声，美元和美债利率走弱推动资金流入新兴市场；随着国内一系列政策的陆续推出和落地，经济复苏节奏加快、企业盈利回升，同时宏观流动性有望维持合理充裕，目前主要宽基指数均处于历史估值中低位水平，因此对权益市场或许可以保持积极乐观(2023-10-12 01:15:00)

证监会：将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施中国证券监督管理委员会副主席陈华平在会上表示，证监会将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施，进一步强化各板块对不同类型、不同发展阶段的科创企业的融资支持。汇聚创新要素，激发创新活力，促进形成高水平创新主体，畅通“科技-产业-金融”良性循环。求解特定问题比超算快一亿亿倍！中国科学家成功研制“九章三号”量子计算原型机(2023-10-11 15:19:00)

杨超，南开大学金融学专业博士。曾任鹏华基金研究员、高级研究员，长城证券资深分析师、首席分析师、金融研究所负责人。2021年3月加入金信基金，任研究总监兼基金经理。他认为，随着航线的恢复，客座率和票价的提升，如果油价维持在目前的水平，人民币汇率保持稳定，有些航空公司明年可能会创出历史最好业绩；而景区上市公司称得上是不太容易被世界改变的公司。他们的资源禀赋要么是大自然赋予，要么是由历史文化形成，或两者兼而有之，这个行业的壁垒甚至比一些知名品牌还要高，热门景区经常是一票难求，景区也是非常值得关注的投资板块。(2023-10-09 05:42:00)

随着9月行情收官，前三季度公募基金成绩单出炉。今年以来，A股市场结构性行情深度演绎，上半年人工智能、“中特估”等主题轮番上涨；三季度以来，煤炭、地产、非银金融等板块表现相对突出二季报显示，该基金重仓股主要集中在光伏、储能等方向，二季度末的重仓股包括派能科技、禾望电气、禾迈股份、阳光电源、固德威等企业。而今年以来新能源赛道表现乏力，该基金净值受损在所难免。(2023-10-09 04:21:00)

核心结论：1、当前位置的A股，建议多关注边际变化而不是美债1）6月初，300除金融指数的股债收益差再次来到-2X标准差附近，随即一些与总量经济相关的板块见到底部，比如港股、商品、周期股、300除金融的指数②交易转年细分行业困境反转或者产业创新的预期：交易这部分预期，可以与交易经济预期同时存在，或者同时不存在，两者并不冲突、也不互斥。我们倾向于寻找一些经历“戴维斯双杀”且未来可能出现产业拐点的行业，这其中，半导体周期、创新药产业链、电动车，都属于从21年下半年开始戴维斯双杀的行业，目前处于基本面和PB分位数的底部，同时具有外需属性、创新属性，并且如果中美关系稳定发展，也有受益逻辑。(2023-10-08 08:41:00)

前三季度公募基金业绩已经出炉。在主题行情演绎下，今年各月业绩领跑基金上演“各领风骚数百天”的业绩接力赛。目前，东方区域发展以今年以来超50%的业绩暂时领跑全市场基金从历史表现来看，富国基金认为，以各风格、各行业2010年至2022年四季度的涨跌幅中位数作为衡量标准，四季度往往呈现“蓝筹回归”的姿态。风格维度看，上证50、沪深300为代表的大盘价值，以及消费和金融板块表现更为占优；行业维度看，家用电器、建筑材料、机械设备、非银金融、食品饮料的表现往往更为占优。(2023-10-01 07:05:00)

国际大宗商品市场三季度交易结束。前三季度，国际大宗商品剧烈波动，分化明显：原糖期货涨32.22%，美国天然气期货、钯金期货、LME三个月期镍累计跌幅超30%。对于原油板块的强势表现，紫金天风期货能化团队表示，三季度以来，宏观出现明显转向，由上半年交易的衰退预期转为定价美国的软着陆，金融持仓回归。(2023-10-01 09:04:00)

国庆节后，A股就进入四季度交易时间。从前三季度表现看，A股始终维持低位震荡态势，即便这三个季度还是有AIGC算力和华为等热点板块崛起，但受制于宏观经济和外资持续流出，A股各大指数表现差劲配置方面，建议偷着四季度前半段处于信用快速上行阶段，建议关注顺周期和TMT。一是地产政策边际放松，建筑建材、金融、家电等四季度值得关注；二是政策提升经济和盈利修复预期，四季度季节性效应下，大众消费也值得关注；三是四季度前半段建议配置TMT行业的顺序电子、通信、计算机、传媒(2023-09-30 00:13:00)

三季度行情即将收官，在A股市场震荡走低背景下，权益类基金投资业绩整体较为低迷，风格出现了较为明显的转向。从煤炭板块的表现来看，三季度以来，申万煤炭行业总市值加权涨幅近12%，在所有申万一级行业中居首。石油石化涨幅也近8%。申万非银金融行业涨幅超7%，其中子行业证券涨幅约8.7%，均领涨市场。(2023-09-26 15:41:00)