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年终绩效考核季 三大指标看出基金好坏!

2017-05-05 20:10:44 编辑:基金速查网

[导读]:假设有两个基金A和B,A基金的年平均净值增长率为20%,标准差为10%,B基金的年平均净值增长率为15%,标准差为5%,年平均无风险利率为5%,那么,基金A和基金B的夏普比率分别为1.5和2,依据夏普比率基金B的风险调整收益要好于基金A。

  阿尔法系数——绝对收益指标

  阿尔法系数是基金的超额收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下:超额收益是基金的实际收益减去无风险投资收益;期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积,反映基金由于市场整体变动而获得的收益;超额收益和期望收益的差额即α系数。

  α>0,表示一基金的价格可能被低估,建议买入。亦即表示该基金以投资技术获得比平均预期回报大的实际回报。

  α=0,表示一基金的价格准确反映其内在价值,未被高估也未被低估。亦即表示该基金以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。

  α<0,表示一基金的价格可能被高估,建议卖空。亦即表示该基金以投资技术获得比平均预期回报小的实际回报。

  假设有一投资组合,通过对其的风险水平分析,资本资产定价模型预测其每年回报率为15%。但是该投资组合的实际回报率为每年19%。此时,这个投资组合的α系数为4%,即表示该组合的实际回报率超过由资本资产定价模型预测的回报率4个百分点。 ... 网页链接