[导读]:近期A股风格变动情况消费、成长表现优于周期股的风格有所改变。今年前7个月，A股消费和科技成长股涨幅居前，能源、金融、房地产等周期类板块表现偏弱。(3)科技板块值得中长期关注，待外部扰动平息后等待机会。重点关注调整已基本到位的科技龙头、“十四五”受益标的、Q3业绩向好的军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。
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消费、成长表现优于周期股的风格有所改变。今年前7个月，A股消费和科技成长股涨幅居前，能源、金融、房地产等周期类板块表现偏弱。8月以来，A股行情走势震荡，部分前期热门的高估值行业抱团松动有所回调，而低估值周期类行业，如金融、建筑等低估值行业表现相对活跃。
可选消费开始跑赢必选消费。近一个月，周期板块涨跌幅-0.4%相对抗跌，成长风格下跌4.6%，消费风格下跌2.8%。从今年年初至9月24日的收益来看，周期风格涨跌幅由7月初的-7.16%回升至8.50%、消费风格涨幅由9月初的45.68%回落至34.31%。
市场风格或趋向于均衡
估值差异：风格切换的必要非充分条件。回顾 A 股风格切换的历史，背后主要是景气周期的切换，估值分化仅为必要条件。如2013-2015年成长股显著占优，随着2016年下半年开启供给侧改革，名义经济增速回升，从而带动蓝筹公司盈利能力显著提高，市场风格亦随之转向周期。其中2014年下半年，金融板块阶段性占优，主要是由于 “一带一路”的政策催化下，市场对传统行业的产能输出预期发生了转变。 ... 网页链接