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央行净投放5500亿流动性 连续3个月超额续作“麻辣粉”!LPR继续“卧倒”?

2020-10-16 00:25:00 编辑:基金速查网

[导读]:央行连续三个月超量续作“麻辣粉”,为何是强化货币政策稳健取向?10月15日,央行按惯例开展每月一次的中期借贷便利(MLF)操作,开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对10月16日MLF到期的续做),利率2.95%,与此前持平央行货币政策司司长孙国峰近日表示,随着我国疫情得到有效防控和经济复苏态势良好,市场利率已围绕央行政策利率运行,利率水平与当前的经济基本面总体匹配,目前银行体系流动性从短、中、长、期看都处在合理充裕水平。下一步,货币政策将既保持流动性合理充裕,促进货币供应量和社会融资规模合理增长,也不搞大水漫灌,为做好“六稳”、“六保”提供适宜的流动性环境。

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  央行连续三个月超量续作“麻辣粉”,为何是强化货币政策稳健取向?

  10月15日,央行按惯例开展每月一次的中期借贷便利操作,开展了5000亿元中期借贷便利操作,利率2.95%,与此前持平。同时,央行开展了500亿元逆回购操作,利率2.20%,充分满足了金融机构需求。当日共实现流动性净投放5500亿元。

  这是央行连续第三个月超额净投放MLF。由于10月16日有2000亿元MLF到期,10月MLF操作实现净投放3000亿元,而8月、9月MLF的净投放规模分别是1500亿元、4000亿元。

  实际上,当前央行与市场在货币政策预期方面已磨合出较为统一的默契。不同于今年4、5月份货币政策微调给市场带来的超预期反应,目前央行稳健的货币政策取向既向市场提供合理充裕的流动性,又不再进一步宽松避免流动性过剩。综合多方分析看,连续三个月的MLF净投放为银行体系补充中长期流动性,意在遏制中长期市场利率上升势头,稳定银行负债成本,释放“稳货币”信号;同时,MLF加大净投放力度也意味着短期内降准的可能性较低。亦有分析认为,货币政策将保持稳定,直到明年上半年,加息或降息的概率均不大。

  MLF超额续作缓释银行体系中长期负债压力

  本月MLF超额续作符合市场预期,且利率维持不变,因此,市场普遍预期,10月20日发布的最新贷款市场报价利率亦有望维持不变。

  与4、5月份货币政策从疫情期间总量宽松的应急模式逐渐退出后,市场利率短期持续上行不同,近几个月来,以DR007为代表的短期市场利率回升至同期逆回购利率水平附近,并维持基本稳定。但对中期市场利率来说,近期利率水平仍不断上行,显示出银行体系中期资金面从紧,这也是央行连续三个月净投放MLF的主要原因。

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