[导读]:10月14日,中国人民银行举行2020年第三季度金融统计数据新闻发布会,在公布金融数据的同时,央行相关各司司长还对市场目前较为关心的货币政策问题进行了回答,释放了几个重要的政策信号,包括下一阶段更加中性的货币政策,对低超储率的态度,如何看待今年杠杆率大幅抬升以及对人民币汇率的展望。短期内利率寻顶,汇率震荡。利率方面,央行发布会上释放的几个信号相对于当前的债市预期而言小幅偏空,央行对超储率的态度略超预期。
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10月14日,中国人民银行举行2020年第三季度金融统计数据新闻发布会,在公布金融数据的同时,央行相关各司司长还对市场目前较为关心的货币政策问题进行了回答,释放了几个重要的政策信号,包括下一阶段更加中性的货币政策,对低超储率的态度,如何看待今年杠杆率大幅抬升以及对人民币汇率的展望。落到对大类资产的判断,在货币政策回归中性和金融周期即将见顶的情况下,我们预计利率寻顶,汇率震荡,股票和商品的逻辑将更多聚焦在基本面。
央行发布会四大信号:
一、货币政策夯实稳健中性预期。从央行的视角来看,中国当前的利率水平与经济基本面总体匹配,已经处在了一个相对均衡与合意的水平。因此,不论是利率还是准备金政策的空间都比较小,后续还是以OMO、MLF和再贷款再贴现等政策工具对冲资金面波动为主。10月15日再次超预期大幅超量续作MLF,也夯实了央行更倾向于使用MLF来为银行补充中长期负债的信号,降准的可能性大大降低。 ... 网页链接