顺应ETF大发展态势“固收+”基金拓宽配置思路

随着近期行情的逐渐回暖，部分次新基金表现出了积极的布局态势，成立后不久净值就出现了不同程度的变动。例如，部分云服务厂商通过AI功能推动收入增长，而智能客服、代码生成等工具类应用正在打开企业付费市场。(2025-05-15 00:30:00)

北京时间周四凌晨，知名投资机构桥水基金向SEC递交截至今年3月31日的一季度持仓报告。桥水在一季度的操作，已然展现出迎接特朗普上台的避险动作，以及对“东升西降”题材的涉猎安森美半导体是桥水一季度最大的清仓头寸，去年底占整体仓位的0.2%。另外，莫德纳、出行平台Lyft、宠物产品零售商Chewy、露露乐蒙、GAP、Unity等公司也遭到清仓。(2025-05-15 02:28:00)

本报记者彭衍菘今年以来，债券ETF产品规模增量达825亿元，增幅为47.5%。Wind资讯数据显示，截至5月14日，全市场29只债券ETF的总规模已达2565.46亿元。兴华基金管理有限公司基金经理李静文表示，鉴于国内通胀预期偏弱，且货币政策取向具备一定的持续性与确定性，对于短期价格波动可以平稳看待。当前债市配置价值凸显，债券收益率上行空间受限，下行潜力较为充足，把握调整窗口期，坚定看多利率下行趋势。(2025-05-15 01:20:00)

机构配置转向趋势有望进一步强化。5月14日，大金融板块集体上扬，保险、券商板块领跑两市，中国人保罕见涨停，浦发银行、上海银行、江苏银行等多只银行股创历史新高，银行股A股总市值升破10万亿大关，创出历史新高新奥股份作为一家能源行业上市公司，业务覆盖平台气交易、天然气分销、产业智能平台建设与运营、基础设施运营、综合能源、工程建造及安装业务在内的天然气全场景。(2025-05-15 12:25:00)

市场全天震荡调整，创业板指领跌。从板块来看，合成生物概念股逆势大涨，食品等消费股一度反弹，ST板块再度走强。下跌方面，算力概念股展开调整。有券商表示，人工智能快速发展，通算中心向智算中心升级，全球AI市场有望实现高速增长。(2025-05-15 14:48:00)

●本报记者王鹤静自4月7日A股市场大幅调整后，小微盘风格在近一个多月的时间里迅速修复。孔宪政表示，公募基金此前倾向于超配大盘成长风格的股票。如果市场资金转向大盘价值型股票，可能给大盘成长风格资产带来较大影响。(2025-05-15 06:04:00)

在经过连续两天的上涨后，5月15日银行板块有所回调。过去一年多时间，尽管市场波动，但银行股依旧坚挺。交银施罗德向时代周报记者解释了郭斐重仓银行股的原因。郭斐认为，现阶段接近本轮库存周期顶部，结合拥挤的估值因子，因此并未大量购买以科技为代表热门行业；从周期思维审视，顺周期、金融等领域部分公司正在经历周期底部，ROE所处的周期位置会让组合留有足够的安全垫，可观的股息回报同样可以降低产品的回撤比重。(2025-05-15 16:05:00)

2025年以来，FOF市场迎来了一波强劲的发行潮。截至5月14日，年内新成立的FOF规模累计达230亿元，较去年同期增长超过400%。从类型来看，偏债混合型FOF成为本轮发行的绝对主角。在该人士看来，通过科学构建资产配置模型，FOF可以在不同市场环境下保持较好的收益稳定性和抗波动能力。在政策与市场的不确定性交织下，这种灵活而多元的资产配置能力，正是FOF产品穿越周期、实现长期稳健回报的核心竞争力。(2025-05-15 14:33:00)

被动投资大潮下，除了股票ETF、商品型ETF规模猛涨，债券型ETF也是高歌猛进。继今年2月债券型ETF规模突破2000亿元后，时隔三个月，该类产品规模又突破2500亿元大关，实现了规模的快速攀升工银瑞信基金也表示，对债券市场而言，目前基准情形下基本面仍偏有利。结构上，随着资金利率中枢下移以及国债买入可能重启，曲线或将走陡、短端表现优于长端，看好将长债向短端置换、提升杠杆水平。(2025-05-13 12:33:00)

自5月7日证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》以来，业内对公募基金业绩比较基准的调整动作高度关注。该人士还表示，公募基金绝大多数产品的业绩比较基准是相对收益而非绝对收益。因此，即使变更了业绩比较基准，基金仍然会存在净值波动的风险，投资者需要注意这方面的风险。(2025-05-13 03:29:00)

中金指出，美国股债汇重现“三杀”，或反映通胀环境与美元周期发生重大变化。“三杀”的本质是美元资产中安全资产的避险能力下降，难以对冲风险资产的回调亏损。欧洲资产虽然也受到关税政策影响，但欧洲市场具备政策和估值优势，也可能对美股有相对收益。(2025-05-15 07:25:00)

根据高盛5月15日发布的报告，该机构将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点，维持对中国股票的超配评级，并建议聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益。此外，中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春表示，人民币升值也会吸引外资流入A股和债市。(2025-05-15 14:01:00)

公募集中调仓引发银行保险板块大涨？业内给出三方面原因银行保险等板块今日大爆发，有消息指出是公募新规引发资产配置向沪深300靠拢导致。对此，财联社记者多方求证与汇总业内人士观点，总的来看，更在于资金博弈的结果：一是包括外媒在内的各种传闻引发炒作资金跟风买入；二是《保险资金运用管理办法》修订放宽权益类资产风险因子，引发新一轮配置潮，近期机构资金流入大金融板块增多；三是公募基金经理向业绩比较基准靠拢的说法，业内人士对此表示，不排除的确有公募基金经理基于跑不赢业绩比较基准的担忧而跟风买入银行、保险等防御板块，加之此前公募在大金融板块配置相对较低，公募改革提出基准偏离要求和盈利客户比挂钩，客观上会使基金经理偏好选择偏中高股息板块(2025-05-14 15:39:00)

近期，公募FOF爆款频出中国基金报记者天心公募FOF频出爆款。例如，近期成立的南方稳见3个月持有、招商稳健策略优选3个月持有募集规模均约30亿元。工银养老2050基金经理徐心远表示，权益市场当前估值仍处于历史偏低水平，权益仓位保持中性偏高。纯债资产方面，当前或不是配置纯债资产的较好时机。(2025-05-13 03:11:00)