港股国庆“开门红”！恒指破27000点创年内新高，中芯国际暴涨12.7%，阿里成交175亿港元

今年以来，市场呈现出A股与港股交替活跃的特征，上半年，港股新消费、科技和创新药板块表现突出，而下半年，A股创业板和科创板的科技板块接力走强，港股则进入震荡阶段。近期，市场上关于行情或“高切低”重回港股的声音逐渐增多。陈聪认为，近年来，AH溢价呈现出新的特征。过去，A股普遍高于港股的“溢价结构”几乎被视为市场常态，然而今年，部分备受关注的公司反而出现港股相对A股明显溢价的情况。(2025-11-09 07:13:00)

四季度，上证指数在4000点关口展开高位拉锯。看似胶着的盘整背后，板块与资金的角力却越发激烈，市场风格的天平正在微妙摆动。“在政策催化下，市场保持震荡上行的概率仍然较大。”招商基金投研人士对第一财经表示，短期而言，在市场偏好下降，业绩期的催化下四季度有概率进入风格收敛阶段。(2025-11-09 18:48:00)

中信建投家电2026年投资策略展望：2025年家电板块受困于关税加征扰动、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期，整体跑输沪深300。立足长期视角，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质，因此从投资视角来看，认为主要有两条主线，一是出海继续成为增长的最重要来源，二是变革红利。　　2025年板块回顾。截止2025年11月5日，家电板块全年涨幅6.80%，跑输沪深300指数10.79pct，表现一般，主要受困于关税加征扰动、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期，并且市场在年初也预判了这些风险，基本面则按照此前市场的预期在落地(2025-11-10 07:33:00)

今年以来，市场持续回暖，“固收+”基金业绩、规模实现双丰收。其中，“固收+成长”策略表现尤为突出，通过高比例风险资产配置，精准捕捉科技成长板块机会。展望后市，招商基金固定收益投资部混合投资团队基金经理滕越表示，今年整体将保持较高仓位以及相对均衡的布局，科技成长、周期、制造、医药、消费等领域的优秀公司是布局重点。随着经济持续修复，将逐步增加中游制造行业，如化工、机械、电子等领域的投资比例；消费和医药板块有不少估值较低的品种，值得长期持有。(2025-11-10 00:03:00)

进入11月后，冷空气活动逐步频繁，北方冬季取暖已经陆续开启，动力煤价格持续走高，突破800元/吨关口，创下年内新高。作为2016年供给侧改革的成功标杆，煤炭行业在“反内卷”方面“一马当先”，三季度港口动力煤价格指数环比上涨超6%，11月份之后涨幅扩大，突破800元/吨大关。开源证券分析师张绪成认为，在地缘政治、“双碳”政策、煤电盈利平衡等多因素的影响下，煤炭的周期属性弱化已是事实，煤炭已体现出红利和周期的双重属性。(2025-11-09 09:38:00)

三季度内，面对节节走高的科技股牛市，公募基金整体对权益类资产呈加仓趋势，其中大火的TMT、电力设备等板块成为加仓的主要方向。某基金在三季报中表达了谨慎的观点：“由于对成长板块估值高企的担忧，并未大规模配置AI方向的标的，因此错失了许多大面积上涨的机会……(2025-11-09 12:12:00)

国庆后公募基金发行迎来小高潮。截至10月13日，wind数据显示，本周全市场将有40家公募合计54只新基金启动认购，较前一周的24只实现166.67%的环比增长，创出年内次新高。在指数之外能够为投资者带来超额，成为管理人的共识，头部公司同样有相应的考量，有实力的公司则是ETF与指增两手发力；中小基金公司也愿意借量化实现差异化发展，包括博道、西部利得、国泰资管、中金等基金公司均有成功的路径可借鉴。(2025-10-14 02:04:00)

随着近期上证指数仍在高位震荡，基金公司持续布局四季度行情。Wind数据显示，10月全市场新发基金数量显著增加，截至10月11日，目前已确定的产品发行达到86只，有望迎来国庆长假后的发行小高峰针对国庆假期后新基金发行迅速回暖，华南某基金公司人士分析，这一现象主要受益于三方面因素的推动：一是三季度末以来A股估值修复效应明显提振投资者信心；二是公募基金行业积极把握情绪回暖与市场窗口期，加快产品申报与发行节奏；三是监管部门持续优化产品注册机制，审批效率提升，推动更多创新型产品扎实落地，进一步激活市场活力。(2025-10-13 02:01:00)

Wind数据显示，截至11月8日，今年以来63只公募REITs合计分红86.39亿元。随着基金三季报披露完毕，可供分配金额作为公募REITs分红的基础，备受投资者关注。尽管近期震荡回调，公募REITs二级市场的表现仍可圈可点，投资价值进一步凸显。Wind数据显示，截至11月7日，2025年1月1日之前上市的58只REITs，47只获得正收益，其中，嘉实物美消费REIT今年以来涨幅超50%，14只REITs涨幅超20%，14只REITs涨幅在10%—20%之间。(2025-11-09 00:05:00)

前几年股市震荡时，不少权益基金深陷亏损泥潭，一些产品甚至跌成“5毛基”。但今年以来，随着股市结构性回暖，一批“5毛基”抓住机遇实现逆袭。安信创新先锋混合型发起也因对板块的精准配置而实现翻身。去年年末，该基金前瞻性减仓算力板块，躲过今年年初的板块回调。(2025-11-06 15:20:00)

2025年已经步入尾声，不少券商已经发布了2026年的年度策略报告，展望明年市场。券商中国记者采访汇总了国泰海通、华泰证券、光大证券、开源证券等多家券商的最新年度观点。华泰证券则建议，2026年超配先进制造、内需消费，在大金融、TMT中寻找结构性机会，标配基建链、顺周期、出口链，低配红利。(2025-11-10 07:04:00)

Wind数据显示，上周公募基金新发市场延续近期的回暖态势，展现出强劲的增长势头。全周新成立公募基金合计募集规模达265亿元，资金入市情绪持续升温。近期新基金发行市场不仅见证了主动权益基金的暖意，也展现了产品创新与多元化的趋势，为投资者提供了更为丰富的选择。(2025-11-10 09:55:00)

华泰证券：短期继续“哑铃型”配置 关注低位景气品种短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主，建议维持“哑铃型”配置：1）科技板块拥挤度压力有所消化，调整后性价比逐渐回升，关注具备产业趋势的恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；2）海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会；3）三季报和中观高频景气交叉验证，估值和筹码尚不拥挤的品种，如电新、化工等。中期来看，明年关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大线索，先进制造和顺周期消费或为胜负手。(2025-11-10 08:00:00)

Wind数据显示，截至11月8日，今年以来63只公募REITs合计分红86.39亿元。随着基金三季报披露完毕，可供分配金额作为公募REITs分红的基础，备受投资者关注。尽管近期震荡回调，公募REITs二级市场的表现仍可圈可点，投资价值进一步凸显。Wind数据显示，截至11月7日，2025年1月1日之前上市的58只REITs，47只获得正收益，其中，嘉实物美消费REIT今年以来涨幅超50%，14只REITs涨幅超20%，14只REITs涨幅在10%—20%之间。(2025-11-09 00:05:00)