[导读]:国泰基金刘波表示,当前沪深300指数PE-TTM、PB估值分别处于最近十年89%、58%分位,行业估值结构分化加大,景气与盈利相互支撑的行业存在相对优势;立足于公司基本面,未来关注两个方向:一是传统行业中寻找景气向上且盈利有支撑的行业,该类行业对应的估值水平目前仍相对安全,ROE水平和业绩增速相对平稳,如食品饮料、农业、地产后周期的家居和建材、银行、电力、汽车等行业中公司基本面较好、盈利增速相对稳定、靠业绩驱动和ROE增长可能在一段时间内实现促转股的转债资产具备较高的配置价值;二是成长类行业,景气处于上升周期,能代表未来宏观经济增长的主要驱动方向,比如通信、电子、计算机、生物医药、新能源等,目前该类行业对应的估值整体维持在较高水平,重点关注其中基本面确定、成长性较高的龙头公司对应的转债标的的投资机会。
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下半年以来,转债市场跟随权益市场呈现较好行情,不少可转债基金收益可观,并获资金青睐。
业内人士普遍表示,四季度维持稳健均衡的配置思路,仍以正股基本面扎实、长期业绩预期良好的转债个券为主,同时兼顾估值与流动性水平。
公募转债持仓明显提升
具体来看,下半年以来,南方昌元可转债净值涨幅为28.78%,华夏可转债增长净值涨幅为20%。南方希元可转债、广发可转债、银华可转债、华商可转债、国泰可转债、中银转债增强期内净值涨幅均超过15%。此外,交银可转债、博时转债增强等多只基金期内净值涨幅都超过了10%。
据Wind统计显示,有数据统计的可转债基金自下半年以来净值涨幅均值超过7%,高于中证转债指数同期6.6%的涨幅。其中,下半年以来收益率超过10%的有18只。
部分可转债基金由于中长期业绩表现稳健,规模出现较大增幅。比如鹏华双债保利由二季度末的12.01亿元增至三季度末的31.49亿元;汇添富可转债由二季度末的44.95亿元增至三季度末的93.16亿元;长信可转债由二季度末的41.21亿元增至三季度末的71.02亿元;易方达双债增强由二季度末的25.18亿元增至三季度末的40.32亿元。 ... 网页链接