[导读]:如果说2007年购买基金的投资者是60后或70后,现在购买基金的多数应该是80后或90后。因为不合理的基金持股规定导致了2007年之后60后们谈基金而色变,让基金业在中国金融业快速发展过去15年错失发展良机
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在去年初笔者发布的关于2020年度股市展望中,笔者认为需要“抓大放小”,建议投资者应该关注蓝筹股,舍弃小盘股。一年来的市场走势基本验证了这一判断,但市场分化程度仍然超出了笔者的预期,主要表现在白酒、新能源电池和汽车等部分热点行业和个股持续上涨,估值已经严重超出合理范围。
市场出现严重分化,有合理因素,也有不合理因素,无论是投资者还是监管者,对于导致股价不合理分化的制度因素都需要高度关注。
首先来分析导致股价分化的合理因素。笔者之所以预期2020年股价会出现分化走势,是因为判断股票发行的注册制改革将加速推进,在注册制改革的影响下,A股市场的壳价值就会贬值。2020年IPO数量近400家,而且主要集中在下半年。这是小市值的股票下跌的主要原因之一。
但如果仅仅看到上述制度改革因素导致的股价分化是不完整的,股价严重分化背后还有隐藏在其后的公募基金的制度设计方面的不合理因素。 ... 网页链接