[导读]:基金经理简介：刘太阳先生， 7年金融证券从业经验。曾任中国农业银行金融市场部高级交易员，从事债券投资交易工作；2011年5月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券研究工作，担任固定收益部研究员。
1. 您如何看待近期政府债务审计对整体债券市场的影响？
近期审计署称将对政府性债务进行审计，意味着地方政府的举债可能逐步受到监管和约束，融资平台再融资增速将出现回落，短期内看基建投资难以获得足够的配套资金支持，未来经济下行风险加大。长期看，由于发债规模得到控制，城投债的整体风险下降。在经济增速回落背景下，债市整体上存在较好的配置价值，未来收益率有望继续下行。
2. 债务审计会否加大部分城投及信用债的估值风险？您认为哪些地区或行业的风险较大？有评论称，市场对于城投债信用风险的担忧日渐凸显，机构已经开始减持城投债，贵司组合的操作方向是怎样的？能否谈谈贵司管理的组合中，在城投债的投资中是如何进行区域风险分散的？
从长期来看，影响债券收益率走势的主导因素仍然是经济增长。地方政府再融资被规范约束，将加大经济下行风险，有利于债券收益率继续回落。由于实质违约风险不大，城投债收益率将随着全社会融资利率下行而出现回落。 ... 网页链接