[导读]:以系统性配置理念，遵循一级大类资产配置，二级基础性行业配置，三级主题交易性配置的三级配置逻辑，顺应新技术和改革对经济和市场纵横切割的趋势，从贝塔中寻找阿尔法。可以考虑超配股票、标配债券、低配现金。
公募FOF三季报：仅不到5%产品赚钱 哪些主动权益基金遭FOF抛售？
复盘
趋势
2013 年是新旧经济纵向“切割”产业，2014 年是制度、技术、要素和需求的革命在横向“切割”产业。在整个转型期间，国家需要配置新兴产业以支付传统产业调整的成本。在第四季度有六个趋势：股市被定义为转型的工具；GDP 增速目标将下调，通胀较低；美国加息预期增强和沪港通对估值体系的影响；改革成为最大的基本面，混改、科教尤其值得重视；企业家跨界的动物经济仍然存在；新兴产业的估值困惑将会扰动市场。
节奏
结构
预计下半年非金融上市公司盈利同比增速可能在8%左右。Q2盈利回升更多来自利润率改善，利润率改善主要受益于财务费用下降。受益于“微刺激”，整体现金状况转好，负债率提升但资本开支积极性仍然较低。新兴行业收入增长加速明显，创业板利润增速有所回落，资产负债表略有变差。主题投资建 ... 网页链接