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汇添富优势精选:通胀背景下的资产配置之道

2015-06-23 10:20:02 编辑:基金速查网

[导读]:股票市场的一个经验说法是通胀无牛市,其理论基础如下:通胀导致无风险利率提高。通胀往往会导致经济波动加剧,企业盈利的不确定性增加,投资者要求的风险补偿相应上升。

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  2008年金融危机之后,宽松的货币政策成为全球的主基调。货币泛滥往往带来通货膨胀,自2003年中国加入WTO之后,低成本劳动力的大量供给使得中国制造成为全球通胀的抑制剂。但随着农村劳动力转移的逐渐完成以及人口老龄化的加速,中国低端劳动力开始出现供给不足。早在2007年东部沿海地区已经出现民工荒,而目前这一趋势已经扩散到中、西部地区。中国制造的对全球通胀的抑制作用已经开始失效。因此,那些受金融危机影响较小的新兴市场国家最早受到通胀困扰,例如印度2009年11月通胀率一度高达21%,巴西2010年通胀率达5.91%,创下六年来新高,中国2011年3月份以来通胀率一直保持在5%以上。甚至连遭受金融危机重创的发达国家也开始感受到通胀压力,英国2011年4月通胀率达4.5%创2008年10月以来新高,同期欧元区通胀率达2.8%创30个月新高。考虑到货币泛滥的全球性以及中国劳动力供给的紧缺,这一轮通胀可能会持续较长时间。那么在这种背景下,投资者应该如何做资产配置呢? ... 网页链接

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