[导读]:流动性角度来看，2019年大幅改善的空间有限，边际宽松来自于美联储加息节奏的调整。较高的宏观杠杆率、银行综合负债成本的刚性上升和人民币汇率的贬值制约了货币的乘数效应，2019年“宽货币”向“宽信用”的传导仍受到制约。
震荡下跌基本贯穿了2018年全年，对于已经到来的2019年，券商分析师认为，虽然经济面临压力，但机会也在逐步孕育。
本周市场先抑后扬，特别是周五沪指在券商股的带领下收复了2500点之后，分析人士表示，当前A股整体估值处于历史底部区间，从空间上看蕴含机会。并且，A股目前处于政策底向市场底传导过程中，市场急速下跌阶段基本结束。“新年伊始，市场经过连续两日调整，加之周五低开，市场阶段性见底信号已经出现，呈现较强的反弹迹象。”多位券商策略分析师表示。
综合各大券商发布年度策略报告，金融投资报记者整理发现，券商认为A股盈利增速有望回稳，结构性机会背景下的分化也会加大。整体来看，下半年的机会将优于上半年，高点看至3000点。
1、 中金公司：关注稳增长政策力度，六大主题将发力
2019年，中国股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，因此时机把握较为关键。从估值角度来看，沪深300指数市盈率回落至9.3倍，其中非金融12倍。较多行业估值处在历史区间底部，但仍有部分板块估值风险释放尚不充分。市场利率已经回落，但受政策可能进一步放松影响仍将下行，估值扩张的基础已经初步具备，未来有待增长预期的企稳及改革挖潜力、提效率、增活力的实现。另外国际资金、社保等长线资金、地产资金 ... 网页链接