[导读]:根据海通二季度的基金评级报告，获得五星评级的基金在2017年底的机构投资者占比的平均值为37.33%，而一星基金的平均机构投资者占比仅为11.57%，两者相差25个百分点。
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近年来，越来越多的投资者开始意识到，国内公募权益基金的规模发展进入了相对瓶颈期。尽管主动权益产品的个数不停扩张，但规模却停滞不前。同时，风格越明确的产品越受到机构投资者青睐，叠加养老目标基金同样提到子基金必须“风格清晰”，可以认为，未来公募基金的“工具化”属性或是发展趋势。
主动股混型基金陷入困境
与2015年底相比，目前我国股混型基金的数量增加逾1300只，但规模下降了6000亿元，占比也下降了17%。可见，在过去十年，权益基金在销售端几乎没有形成规模扩张，甚至被固收品种蚕食了部分规模。销售难的另一表现反映在个基层面，越来越多的基金成为“小微基金”。
高仓位的权益类基金跑赢基准并非易事，最近两年仅有不到45%的基金能够超越业绩比较基准。基金无法跑赢业绩比较基准，也会造成产品的吸引力下降。 ... 网页链接