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债性价值驱动分级基金A净值上涨 折价水平仍具吸引力

2019-08-13 16:35:00 编辑:基金速查网

[导读]:就年内提出转型计划或正在转型的分级基金来看,多数选择了可上市交易的LOF型指数基金,如诺安稳健转型为诺安创业板指数增强(LOF)、浙商稳健转型为浙商沪深300指数增强(LOF)、诺安中证创业成长转型为诺安创业板指数增强(LOF)。

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  8月以来,权益市场波动加剧,一些风险较小的固定收益基金品种重回投资者视野,分级基金A类份额就是其中之一。统计显示,截至8月12日,分级A指数今年以来上涨5.04%,8月以来的7个交易日上涨0.67%。相比之下,中长期纯债基金平均收益仅有2.63%,短期纯债基金平均收益为2.07%。

  多位基金业内人士指出,分级基金7月底以来的上涨行情主要来自其债性价值驱动,相比AA+企业债,A份额一年期银行定期存款+3%的隐含收益率显现出吸引力。

  比起股票市场持续调整,分级基金A份额今年以来平均接近5%的涨幅给投资者带来欣慰。

  今年以来,分级A指数在1月及3月两个月份涨幅超过1%,4月份,该指数出现0.2%的回调;8月以来,分级基金A份额开始一轮新攻势,7个交易日上涨0.67%。

  集思录统计的分级A指数显示,截至8月12日收盘,分级A指数报收1685.932点,较年初上涨5.04%,8月7日,全市场分级基金A份额成交高达4.2亿元,创出近5个月新高。

  统计显示,截至8月12日,今年以来,日均成交额超过500万元的分级基金A份额,平均涨幅为4.62%,其中,深成指A涨幅达到19.02%,恒中企A、医药A、银行A等6只分级基金A份额的涨幅都超过了5%。

  在一位券商分析师看来,分级基金A份额近期的上涨行情主要来自其债性价值驱动。“目前市场上主流的3~5年期AA+企业债,到期收益率在3.6%~4%,对比来看,分级基金A约定年化收益率为一年期银行定期存款+3%、且有下折保护的主流分级基金A份额折价率在2.5%~3%,隐含收益率在4.6%左右,相比3~5年期AA+企业债有明显的优势。另外,权益市场近期波动较大,市场风险偏好走低,也在一定程度上推动了分级A的涨势。”上述券商分析师说。

  一位券商自营部门人士称,年初,分级基金A份额普遍折价5%,加上两年的利息,到期收益率一度高达7%。近期的上涨行情也是跟随着债券市场上涨,估值得以提升。8月9日,10年期国债到期收益率为3.0216%,创年内新低。若从4月份开始持有国债期货,收益率在3%左右。同样具有债券属性的分级基金A份额二级市场价格同样受益于债券牛市。

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