[导读]:华泰证券社会服务业团队分析师梅昕建议，关注消费新势力，把握消费品牌大时代。三条主线把握2020年投资机遇：借新营销、新渠道变革，品牌力有望长期提升的化妆品，建议关注国货龙头；需求旺盛、龙头扩张的免税、职业教育、旅游演艺、餐饮食品、灵活用工板块；行业底部、拐点将至，估值处历史低位的酒店板块。
机构指出，中高端消费将成为经济发展着力培育的新增长点。完善促进消费的体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用势在必行。以建材、家电、高端次高端白酒等为代表的中高端消费板块将有巨大投资机会。
19年食饮股价表现全行业第一，股价上涨主因估值拔高。往20年看，虽外部环境依然不佳，但消费韧性仍强，预计行业延续5%-10%较好增长，农产品继续周期性上涨，成本端仍有压力。复杂市场环境下，各子板块呈差异化表现，存量竞争特点更为明显，建议两思路选股：1、抓稳核心资产，双汇、伊利、茅台；2、关注反转机会，洋河、汤臣、克明。
股价大涨主因估值拔高，19年净利延续快增长。截止至12月6日，食品饮料板块19年涨幅69.5%，全市场表现排第1，跑赢沪深300指数39.9 pcts，超额收益主要由白酒子板块贡献。板块股价上涨主要因为估值提升，而归母净利仍基本延续较快增速。根据一致预期，19年行业净利增速继续位居市场一级行业中位，行业估值排名从2015年的中下游上升至2019年的上游。观察基金持仓，抱团消费白马趋势依然明显，1H19食品饮料占基金股票投资市值比例已高达12.1%，处于近年来最高点。 ... 网页链接