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大摩:四大因素致A股涨超预期 关注复工率对盈利影响

2020-02-19 01:02:00 编辑:基金速查网

[导读]:此外,摩根士丹利提及,尽管MSCI今年很难继续提升A股纳入因子,但是外资对A股的投资仍在非常初期的阶段,海外投资者对A股的持有量仅达到总市值的3.5%(截至2019年12月)。

  在2月3日节后开市第一天大跌后,A股连续上涨,17日上证指数上涨2.28%,创业板指数更是大涨3.72%。2月18日,上证指数小幅收涨0.05%。面对疫情,市场已暂时忽视短期波动,关注长期格局。

  2月17日,摩根士丹利发布最新研究称,有四大因素推动A股持续攀升,包括政策宽松、再融资新规、新冠肺炎确诊病例下降、海外突发冲击等。摩根士丹利的A股情绪指数也显示,最新的读数维持在40区间的中部,尽管疫情导致生产推迟,但市场情绪持续高涨。相比之下,去年一季度A股市场强势反弹时,该读数在50左右,而下半年则一度跌至30以下。该机构也表示,未来需要持续关注复工率,将其作为衡量新冠肺炎对中国GDP和企业盈利影响的衡量指标,近期该机构将基线情境下的MSCI中国和沪深300的2020年盈利预期分别下调3%和4%至7%和6%。

  四大因素推升中国股市

  其次,2月14日晚间,证监会正式发布再融资规则。最大亮点是本次修订调整了非公开发行股票的定价和锁定机制,这两项也被认为是目前再融资市场最核心的制约。修订后的规则放宽了再融资发行价格的折扣率,并大幅缩短了持股锁定期,且不适用减持规则的相关限制。同时,正式修订后,上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量从原则上不得超过本次发行前总股本的20%提升至30%。摩根士丹利认为,这将对A股市场流动带来提振,尤其中小盘。

  首先,央行降低中期借贷便利利率10个基点至3.15%,摩根士丹利认为这也为后续的LPR下调铺路,同时市场对定向降准和全面降准仍有预期。

  此外,新冠肺炎确诊病例开始下降。摩根士丹利也表示,未来应将复工率作为衡量新冠肺炎对中国GDP和企业盈利影响的衡量指标。

  另一个令人意想不到的原因则是,25年来全球规模最大的一次蝗虫肆虐,让联合国发出了强烈预警,2月17日在A股市场掀起了一波农业股涨停潮。

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