[导读]:“今年A股市场结构性的主题其实很火，翻倍的牛股也不少，但大家为什么亏损居多？尤其是很多人公开持仓里面都有牛股。
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在追逐行业短期景气度的潮流中，平安基金何杰的独特性难能可贵。
作为平安基金权益投资中心执行总经理、基金经理，何杰的持仓理念是更希望抓取个股的长期增长，而非按照短期景气度进行的行业轮动。在何杰看来，2022年虽然不少牛股与基金重仓股重合度较高，却未能带来基金高收益，某种程度上凸显行业轮动策略存在胜率较低的问题。
买什么样的股票？
“持仓的结构，意味着选股买入的标准是什么。”何杰接受证券时报记者采访时说，选股标准首先指向公司的成长空间，其次是公司的差异化竞争壁垒，第三则是公司的股价与估值，而同时满足这三大条件就可以进入基金经理的组合中。
平安基金何杰眼中的投资主要涉及两个问题：第一是持仓的结构，买什么样的股票；第二是买进的个股持仓比重应该多少。
根据以上的持仓选股策略，何杰的股票持仓大致可以分为四类：第一类是产业创新类股票，包括现在当红的新能源汽车产业链，以及过去的智能手机产业链等。第二类是长坡厚雪类股票，包括一些食品饮料细分行业、医疗服务、互联网平台。第三种持仓主要集中在国产替代领域，它的差异化吸引力是早期政策优先扶持或者中国的成本优势。“第四种持仓指向了供需失衡的机会。类似于这几年比较火的煤炭、碳酸锂、硅料。”何杰说，这一领域的差 ... 网页链接