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东北策略邓利军:前三季度A股盈利偏弱的症结在哪里?

2022-11-10 07:40:00 编辑:基金速查网

[导读]:三季度盈利情况:底部企稳,消费复苏,周期降温。(1)整体盈利:盈利筑底,成本压力较大。四季度盈利展望:盈利偏弱的症结在于成本较高,关注成本压力缓解的食品饮料、医药、纺服等中下游行业。

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  三季度盈利情况:底部企稳,消费复苏,周期降温。整体盈利:盈利筑底,成本压力较大。前三季度A股盈利增速继续回落但已筑底,全A和全A盈利同比增速分别为0.92%和-1.94%,相较中报仅下滑0.37%和0.68%;前三季度营收增速底部企稳,三季度营收增速已有小幅提高;毛利率和净利率仍在下行;毛利率和净利率显著下滑,已接近2021Q4水平。板块盈利:消费复苏,周期降温。消费、金融和稳定盈利增速有所修复,其中消费板块盈利增速修复弹性较大。周期和成长的盈利相对优势在中报基础上继续减弱;营收均实现同比正增长,成长、消费和稳定营收增速较中报有所提升;前三季度毛利率普遍小幅下滑,消费板块表现亮眼;金融和消费净利率表现较佳,累计和单季度增速均实现正增长。行业盈利:三季度农林牧渔和能源相关的电力设备、有色、煤炭等行业盈利增速占优,地产和TMT偏弱;电力设备和周期板块营收优势延续;消费板块毛利率和净利率明显提升。 ... 网页链接

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