[导读]:东北策略邓利军:债市赎回资金会流入股市吗?预计本轮债市资金难以大幅流入股市,但债市调整对A股短期影响相对有限,底部反弹趋势有望延续。
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过去共有5段债市下跌所导致的固收类产品大量赎回,但对A股微观资金流入的影响并不显著。2010年以来一共有过5次债市调整下的赎回潮:第一次是2013年6月-12月,资金短期结构性紧张下债市出现明显调整;第二次是2016年12月-2017年1月,“萝卜章”事件以及货币政策收紧下债市跌幅明显;第三次是2017年3月-10月,货币政策收紧叠加资金监管下债市调整;第四次是2020年4月-11月,流动性边际收紧叠加经济复苏下国债收益率上行;第五次是2022年2月-3月,宽信用预期叠加地产政策放松使得资金利率上行。固收类产品大量赎回并不一定意味股市资金增加,例如2013年和2017年大量赎回期间,散户资金与股票型基金份额反而有所流出,债市资金并未明显流入股市;而2020年债基赎回期间,经济复苏背景下股市上涨,微观资金加速流入。 ... 网页链接