百分点

8月国内制造业PMI回落至年内和历年同期低位。8月31日公布的8月官方制造业PMI录得49.1%，较上月回落0.3个百分点；制造业PMI连续四个月保持在荣枯线下，不仅年内维度已回落至2024年内低点，也创下2009年以来历年同期的最低值风险提示：宽信用政策力度强于预期；地产政策放松力度高于预期；资金边际收紧。(2024-09-03 08:02:00)

在近期密集公布的基金中期报告中，被称为“基金买手”的公募FOF基金经理纷纷亮出了后市观点及配置策略。多数基金经理认为，相对于债券市场，目前A股市场投资价值更优。也有部分基金经理开始做一些偏积极的动作。林国怀在中报里表示，目前权益部分依然略超配价值风格，但偏离幅度继续下降，将保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会来不断增厚组合收益(2024-09-02 01:52:00)

近来，华夏、华宝、博时等多家公募陆续下调旗下相关基金的申购赎回费率，有的基金申购费率由0.30%下调至0.10%，还有的基金赎回费直接下降到0。截至8月23日全市场有近650只基金产品的销售服务费高于管理费。其中，有基金产品的销售服务费率高达1.5%，比自身的管理费0.6%高出0.9个百分点。(2024-08-27 12:09:00)

在防守和进攻上两头不讨好的FOF，正面临着资金严重不足的问题。近期公募FOF密集出现新产品延长募集、老产品开放期拉长以及被迫清盘等多重现象。“许多大型FOF不可避免地将主要资金配置到自家基金产品上，在某种程度而言，FOF基金经理在投资决策上可能不具有太多的自主权，这与偏股型基金经理基于个人偏好、专业知识和能力圈进行自由选股不太一样。”华南地区一位市场人士认为，单只FOF产品规模较小时，购买别家基金所涉足的利益外溢敏感度较低，但当单只FOF产品规模庞大时，哪怕对别家产品配置5—6个百分点的仓位，就会将自家FOF的资金利益外溢给对方基金公司，这可能使得基金公司管理层对FOF基金经理的投资对象较为关注。(2024-08-26 00:20:00)

可转债基金表现呈现分化趋势。截至8月20日的数据显示，可转换债券型基金年内平均收益率为-9.19%，业绩首尾相差超22个百分点。工银瑞信基金旗下产品收益率靠前。回撤幅度较大的是东方可转债A。该基金成立于2021年3月，基金经理为杨贵宾、徐奥千。截至2024年8月20日，东方可转债A 2024年以来净值回撤达到17.48%。该基金成立来收益率为-15.46%，跑输业绩比较基准超过16个百分点。(2024-08-22 07:01:00)

近期，公募QDII基金2024年二季报陆续披露完毕。统计显示，超七成QDII基金在2024年二季度实现正收益，全产品平均收益率约3.29%。南方基金、建信基金等产品收益率靠前。主动权益型QDII基金方面，回撤幅度较大的是天弘越南市场A，该产品2024年二季度净值损失6.82%，跑输业绩比较基准3.61个百分点。(2024-08-14 10:15:00)

主要内容事件：8月9日，国家统计局公布7月中国通胀数据，CPI同比0.5%、市场预期0.3%、前值0.2%。PPI同比-0.8%、市场预期-0.8%、前值-0.8%。重申观点，通胀“K型复苏”延续，PPI转正时点或慢于市场预期。展望后续通胀走势，PPI方面，产能利用率偏低仍是压制价格的核心原因，而且7月以来上游价格也有所回落，国际原油在“OECD历史性低库存+OPEC历史性低份额”背景下，供给进一步偏紧的空间有限，油价中枢后续预计也趋于下行，加之PPI基数走高，预计年内PPI同比较难转正，三季度或有所回落，四季度温和回升，12月回升至-0.6%左右(2024-08-11 11:17:00)

在今年以来的分化行情中，权益类基金的业绩差距显著，从今年以来收益率来看，首尾相差近70个百分点。沪上某基金经理告诉记者，不少采取押注式打法的基金经理本质上是选择“躺平”，这是一种投机取巧的方式。南方基金权益投资部总经理张延闽认为，过去公募基金习以为常的盈利模式正在发生根本变化，市场的容错率越来越低，迫使基金经理要把眼光放得更长远，提高对资产的长期定价能力。(2024-08-09 01:24:00)

今年以来，红利基金以高股息、低估值的特点吸引投资者关注。即使7月以来红利策略整体下行压力较大，超额收益出现一定回调，但不少红利基金仍收获不小涨幅。鲁西化工、川投能源、南京银行、梅花生物的上半年净利润呈现同比增长。鲁西化工增幅最大，公司预测上半年净利润约11亿元~12亿元，较去年同期变化约为467.04%~518.59%。(2024-08-05 02:13:00)

7月最后一个交易日，A股三大股指全线拉升。上证指数、深证成指、创业板指分别收涨2.06%、3.37%、3.51%。随着7月结束，公募基金前7个月的业绩也正式出炉。前海开源基金首席经济学家杨德龙也提到，大盘经过前一段时间持续调整后已经较为充分地释放了风险，很多优质股票出现超跌，而机会也是跌出来的。(2024-08-01 21:40:00)

近期，公募基金2024年二季报陆续披露完毕。统计显示，超三成主动权益基金在2024年二季度实现正收益，全产品平均收益率约-2.23%、中位数收益率为-1.87%，首尾相差超34个百分点。剔除当季新成立的基金，2024年二季度全市场主动权益基金份额相比一季度末减少超880亿份，基金规模缩减1600余亿元。(2024-07-30 06:56:00)

主要内容事件：7月27日，国家统计局公布规模以上工业企业数据。1-6月，工业企业利润累计同比3.5%、前值3.4%，当月同比3.5%、前值0.7%；营业收入累计同比2.9%、前值2.9%。库存：名义库存回升但实际库存持平，存货周转速度季节性加快。6月，工企名义库存在价格因素支撑下延续上涨，同比较5月增加1.1个百分点至4.7%，但实际库存持平于6.9%。(2024-07-28 10:31:00)

近日，公募基金2024年二季报已披露完毕，公募基金持仓银行股的情况随之浮出水面。截至二季度末，主动权益类基金持有银行股的仓位环比一季度末有所增加，同时多家国有大行获增配根据业绩快报，这3家银行的营收和归母净利润均实现同比增长。其中，两家不良贷款率较2023年末持平，1家较2023年末下滑。(2024-07-24 00:07:00)

手握重金的头部私募愈发积极。据私募排排网最新统计数据，截至7月5日，百亿级私募仓位升至74%以上，单周仓位提升超4个百分点，为今年以来周度最大加仓幅度。星石投资首席投资官万凯航认为，科技板块值得关注。他分析称：一方面，在AI浪潮的推动下，相关硬件企业的业绩具备确定性，相关投资标的值得关注；另一方面，在美联储降息预期升温、全球智能手机逐步复苏的背景下，半导体和高端设备环节或实现估值回归，涌现许多投资机会。(2024-07-22 06:00:00)

随着基金二季报的披露，基金二季度的持股动向也浮出水面。总体来看，二季度主动偏股基金的港股仓位显著提升，增持了互联网、电讯等行业。其中，腾讯控股仍为其第一大重仓股国信证券认为，考虑到目前PPI转正尚需时间，估计港股大概率沿着底部逐步抬高的路径去修复，在本轮扩张期结束时，恒生指数将回到20500-21500点区间。(2024-07-21 10:23:00)

2024年二季度，公募基金整体存在小幅降低仓位的情况。最新披露的天相投顾数据显示，二季度开放式基金平均仓位下降1.03个百分点至78.74%。从单只基金来看，不少QDII类产品的二季度成绩单表现亮眼。华夏恒生互联网科技业ETF二季度盈利16.29亿元，列基金盈利排行榜首位；景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)盈利10.33亿元，居次席；华夏恒生科技ETF盈利也超过10亿元(2024-07-20 05:42:00)

内需是拉动经济增长的主要动力。今年以来，一系列政策举措出台，国内需求持续恢复。下半年内需还有哪些新的增长点？如何进一步激发内需潜力？中航证券首席经济学家董忠云认为，随着积极财政政策进一步发力，财政支出和基建投资加码将对内需提供有力支撑。综合来看，下半年我国经济复苏动能有望企稳回升，经济形势整体改善。(2024-07-20 07:34:00)

7月18日，银华基金发布旗下基金2024年二季报。知名基金经理李晓星管理的银华心怡二季报显示，截至2024年二季度末，该基金股票仓位为92.39%，较一季度末下降1.41个百分点。对于消费行业，他表示，春节旺季之后，需求疲软的压力依然存在，今年展现出淡季更淡的状态。(2024-07-18 08:45:00)

7月18日，银华基金发布旗下基金2024年二季报。知名基金经理焦巍管理的银华富裕主题混合二季报显示，截至2024年二季度末，该基金股票仓位为83.78%，较一季度末下降10.36个百分点。焦巍表示，高端白酒为代表的消费护城河企业，仍然在现金流、用户粘性上具有巨大的优势。但需要观察，等待这些企业出现库存的拐点和成熟期后走向分红来回馈投资者的投资机会。(2024-07-18 16:15:00)

随着“半年考”收卷，“出海”投资的QDII基金“中考”成绩出炉，却出现首尾大分化，有人欢喜有人愁。建信新兴市场基金经理李博涵认为，近一年，以美股为代表的海外市场走势主要由美联储降息预期、企业盈利和AI技术发展三个核心因素驱动。(2024-07-02 00:03:00)

近两年，红利资产备受关注，上半年红利主题基金不负众望，表现突出，“红利”“股息”基金平均收益率达到6%左右，表现最好的产品回报率接近30%。基煜基金建议，投红利基金之前一定要先了解产品的具体策略和配置方向。对于主动管理的红利产品，了解基金经理非常重要，要考察他的风格是否稳定、是否会坚持红利策略。(2024-07-01 07:05:00)

报告摘要中观景气度：本周景气度改善的方向主要在机械设备、能源化工和TMT领域，涨价线索明显的有：上游资源品的石油石化、化工、建材，下游消费的纺服、轻工、食饮、商贸零售、农林牧渔本周股权风险溢价从上周1.82%上升到本周1.94%，股市收益率从上周4.08%上升至本周4.15%。(2024-06-30 10:04:00)

投资要点：4月中信机械板块上涨0.67%，跑输沪深300指数1.77个百分点，在30个中信一级行业中排名第17名：截止到2024年4月29日收盘，4月中信机械板块上涨0.67%，跑输沪深300指数1.77个百分点，在30个中信一级行业中排名第17名。机械设备行业出口竞争力比较强的工程机械板块、线性驱动、手工具、机床、注塑机等子行业，未来充分受益设备出海的产业趋势，有望打破国内市场天花板，持续拓展国际市场。重点推荐机床龙头海天精工、纽威数控、注塑机及压铸机龙头伊之密；建议关注近年出海持续发力的工程机械主机厂龙头。(2024-05-01 07:56:00)

截至4月24日，公募基金2024年一季报已披露完毕，基金经理换仓调股思路随之浮出水面。中金公司研报数据显示，一季度公募基金整体资产规模继续回升，资产总值由上季度的30.2万亿元升至31.8万亿元，股票资产规模与上季度基本持平，达5.84万亿元，债券资产规模则上升1万亿元，占比升至53.1%。李晓星进一步表示：“针对过去两年的超额收益下降的问题，我们进行了不少反思，也努力采取了不少措施来改进业绩。(2024-04-25 12:53:00)

随着公募基金一季报的密集披露，基金一季度的持股动向也浮出水面。从板块来看，公募基金一季度加仓主板减持创业板和科创板。从重仓个股来看，截至目前，一季度公募基金持股市值前十名分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、紫金矿业、泸州老窖、恒瑞医药、招商银行、美的集团、迈瑞医疗、山西汾酒。(2024-04-24 05:54:00)