关税

中信证券研报称，受关税影响，费城半导体指数近期波动较大，相关公司在2025年一季度业绩及2025年二季度业绩指引上表现出分化。受关税影响，美股半导体整个板块出现大的回调，部分细分领域企业端的盈利端出现一定干扰。(2025-05-15 07:58:00)

中金指出，美国股债汇重现“三杀”，或反映通胀环境与美元周期发生重大变化。“三杀”的本质是美元资产中安全资产的避险能力下降，难以对冲风险资产的回调亏损。欧洲资产虽然也受到关税政策影响，但欧洲市场具备政策和估值优势，也可能对美股有相对收益。(2025-05-15 07:25:00)

美股AI医疗业绩超预期以及股价回升的现象，显著刺激着A股和港股的基金重仓股。随着关税缓解带来的市场风险偏好拉高，AI医疗板块在美国的强劲反弹，已开始映射到基金重仓股上，美股AI医疗龙头Hims&HersHealth、Tempus、Grail、Doximity集体呈现出强劲的反弹姿态，短短一个月时间内的股价反弹幅度分别达到102%、49%、54%、16%。鹏华医药科技基金经理金笑非认为，未来医疗赛道和高科技的结合，一方面可以加强技术与临床的结合，提高医疗专业人员与算法的互动程度，在临床实践中持续提升AI技术。(2025-05-14 00:01:00)

5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，资本市场应声沸腾，港股主要指数全线大涨，恒生指数收涨2.98%，恒生科技指数收涨超5%，美国股指期货应声上涨，美国国债收益率和美元指数也随之上涨。“中期在关税冲击减小后，可围绕景气回升进行关注，其中DeepSeek突破加速AI产业发展，AI产业链中的基础设施环节和应用环节仍是中期重要主线。”景顺长城基金表示。(2025-05-13 01:48:00)

5月12日下午，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，引发全球市场关注，各国股市普涨。各券商首席分析师火速对联合声明进行解读。中期维度而言，张弛预计整体市场风格或偏向于防御，建议关注三大结构性机会：一是重点看好黄金、黄金股当前低吸机会；二是关注国内财政发力方向，创新药，三大运营商、基建及服务性消费等“增长型红利”资产；三是预计科技成长依然具备部分结构性机会。(2025-05-13 00:06:00)

“联合声明大幅超出预期！双方表现出更加务实的态度，这将影响到市场对全球整体经贸冲突的判断。”5月12日，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，某外资投行人士第一时间分享他的判断。判断依据在于，往后看，随着中美经贸谈判得到实质性进展，债市投资者预期将会修正，一是经济下行预期得到修正，经济可能比之前预想的要好，外部贸易环境的恶化程度可能有限，二是货币宽松预期阶段性下降，上周国新办新闻发布会宣布降准降息落地，市场认为随着经济基本面压力的逐渐加大，后续尚有降准降息机会，但目前看降准降息的必要性短期在下降。(2025-05-13 07:51:00)

4月，受美国所谓“对等关税”的影响，尽管A股不少个股明显回撤，但私募机构的调研热情依然不减，部分上市公司甚至获得了机构的扎堆调研。久兴投资指出，在国家层面，关税战展现了我们坚定团结的一面——继续保持战略定力、加速推动科技破局、全力支持更好的内循环和新的外循环，这些都是肉眼可见的策略选择。投射到A股市场，投资者需密切关注市场流动性变化、风格调整等因素，可灵活调整投资组合，在复杂的市场环境中寻找机遇。(2025-05-12 02:06:00)

华泰证券发布A股策略研报称，节后A股延续上涨，但下半周回补4月7日缺口后转向震荡，行业轮动加速。资金面，融资活跃度底部回升，ETF等逆势资金流入放缓，风格偏中小盘成长。一季报显示库存周期“弱企稳”、产能周期继续出清，随着关税影响逐渐显现基本面或仍有扰动，但国内政策托底风险偏好，当前全A PETTM隐含的M1和美元指数预期较中性，市场或处于“上有顶、下有底”的状态，微观流动性充裕下可能呈现结构性行情(2025-05-12 07:18:00)

中信证券：未来主动型公募会更加聚焦核心资产定价基准偏离和盈利客户比率可能是公募考核新规影响最大的两个规则。从行业配置角度看，当前有三条主线值得关注。第一，TMT景气度有望贯穿全年，估值业绩性价比视角下港股或更具优势。第二，稳增长政策下，关注低位周期股“困境反转”。(2025-05-12 00:19:00)

4月，A股虽然遭遇“对等关税”的冲击，不少股票回撤明显，但私募机构们的调研热情不减，部分个股更是被机构扎堆调研。久兴投资指出，在国家层面，关税战展现了坚定团结的一面，继续保持战略定力、加速推动科技破局、全力支持更好的内循环和新的外循环，这些是肉眼可见的策略选择。投射到A股二级市场，投资者需密切关注市场流动性变化、风格调整等因素，灵活调整投资组合，在复杂的市场环境中寻找机遇。(2025-05-11 00:11:00)

即将在瑞士举行的中美经贸高层会谈备受国际社会瞩目。在全球经济复苏乏力的背景下，这场对话被视为化解贸易摩擦的一个契机，各方期待中美通过建设性沟通，为世界经济增长注入确定性以负责任态度推动对话化解分歧，以战略定力守护核心利益，以开放包容汇聚合作动能。中国对中美经贸谈判的态度清晰而坚定。(2025-05-10 05:43:00)

编者的话/5月7日，三部委发布“10+8+3”一揽子金融政策稳市场、稳预期，这是继去年“9·24”之后的又一次超常规政策组合拳。据悉，下一步，证监会将继续促进资本市场功能发挥。围绕上市公司，进一步加大走访帮扶，优化监管安排，对于确实受关税政策影响比较大的上市公司，在股权质押、再融资、募集资金使用等方面增强监管包容度，帮助纾困解难，应对外部冲击。(2025-05-10 02:06:00)

国务院新闻办公室周三举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行在会上发布了三大类10项措施，释放稳增长强烈信号。“因此，在关税战中，中国完全有能力进行强有力的应对和反制。在未来的谈判过程中，凭借这样的底气和信心，中国可以不断争取主动，确保自身利益在关税战中最终实现最大化。”连平说。(2025-05-09 07:20:00)

周四股票ETF资金净流出20亿元中国基金报记者天心5月8日，A股市场低开高走。当日股票ETF资金净流出20亿元，上证50、科创板50、中证A500等宽基ETF资金净流入靠前，创业板、科创综指等宽基ETF净流出较多银河基金认为，近期中美关税博弈释放边际缓和信号。接下来风险偏好或还有回升空间，A股或呈现风偏回暖、主题轮动的特征。从当下A股市场定价层面来看，中小盘成长风格或切换至大盘价值。(2025-05-09 13:22:00)

华泰证券研报称，北京时间5月8日凌晨，美联储连续第三次将基准利率维持在4.25%—4.5%，美联储强调不确定性以及滞胀风险上升，维持观望态度，不急于调整货币政策。虽然近期美国软数据整体走弱，但硬数据维持稳健，且关税政策以及失业率/通胀前景存在较大不确定性。风险提示：特朗普关税政策导致通胀上行超预期，金融市场动荡导致金融条件快速收紧。(2025-05-08 07:30:00)

A股迎来5月“开门红”。5月6日，三大指数集体上扬，市场情绪显著回暖，上证指数重返3300点上方。第三是黄金和国防军工：特朗普的“美国优先”主张对全球经济稳定性的潜在冲击风险和地缘政治的不确定性，使得避险资产和防御型资产的配置价值边际提升，建议持续关注国防军工、粮食、安防和黄金等资产的配置机会。(2025-05-07 00:15:00)

据中国驻美国大使馆消息，2025年5月3日，中国驻美国大使馆举办开放日暨甘肃省推介活动，谢锋大使出席并致辞。谢锋强调，无论国际风云如何变幻，中国将继续以高质量发展、高水平开放的确定性应对外部不确定性。(2025-05-05 07:36:00)

受关税影响小、兼具防御属性的“优质错杀股”有哪些？2025年4月初，美国政府宣布对中国输美商品征收所谓“对等关税”，引发全球市场巨震；4月下旬，特朗普考虑对华关税分级方案立讯精密是消费电子精密制造龙头，公司董事长曾表示，公司在高速互联领域突破海外业务封锁，进入全球主流云厂商及设备应用客户的供应池。(2025-05-05 07:18:00)

来继续关注关税最新消息。美国总统特朗普最新表示，授权商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%的关税。当地时间5月4日，央视记者获悉，一份美国农业部与国会工作人员简报会的记录显示，超过1.5万名美国农业部员工接受了特朗普政府的一份自愿离职激励计划，这一数字约占美国农业部总劳动力的15%。此前，为缩减联邦劳动力规模，特朗普政府已向选择离职的联邦雇员提供数月的工资和福利。(2025-05-05 06:51:00)

财联社5月4日讯美东时间周六，在伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特批评了美国总统特朗普的强硬举措，称其对全球其他国家课征惩罚性关税的举动是一个“巨大的错误”。“我的意思是，我们应该寻求与世界其他国家进行贸易，我们应该做我们最擅长的事情，他们也应该做他们最擅长的事情。”(2025-05-04 00:17:00)

苹果公司首席执行官蒂姆·库克2日在2025财年第二财季财报电话会议上表示，公司预计将在第三财季因美国关税政策损失约9亿美元。舆论认为，这一裁决可能通过提升应用程序开发者收入、削减苹果佣金的方式，重塑应用经济生态。这将对苹果的核心业务构成冲击。长期以来，苹果应用商店是用户下载手游等应用的首要平台。(2025-05-04 08:27:00)

得益于贸易战缓和迹象和强劲非农就业报告，周五标普500指数连续第九个交易日收高，创下自2004年以来最长连涨走势，并收复了特朗普4月初宣布全面加征关税后的全部跌幅。周五：中国4月M2货币供应年率、中国4月贸易帐、纽约联储主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话、美联储理事库格勒发表讲话、美联储理事巴尔发表讲话(2025-05-04 04:35:00)

美国当地时间2025年5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在“股神”沃伦·巴菲特的老家美国内布拉斯加州奥马哈举行。今年以来，伯克希尔的股价表现格外抢眼，截至本周五收盘，伯克希尔-A股价年内累计大涨18.86%，延续年线“十连阳”的强劲势头。而同期内，标普500指数累计下跌超3%。(2025-05-04 00:13:00)

60年前，巴菲特收购了伯克希尔哈撒韦。今年5月3日，数万投资人将和往年一样，在“股神”巴菲特的故乡——美国内布拉斯加州小城奥马哈，也即伯克希尔哈撒韦的总部所在地参加年度股东大会今年8月30日，巴菲特就将年满95周岁，同时今年也是他执掌伯克希尔的60周年。虽然巴菲特尚未明确公布退休时间表，但2025年股东大会被视为交接过程中的关键节点。(2025-05-03 06:44:00)

基金经理在跨境电商赛道看中了卖“铲子”的海外仓业务。随着高关税以及小额包裹豁免取消等因素对商品出海的影响，在清关、物流和税收三大层面具有成本优势的海外仓，因低风险、低成本的本地发货优势，成为基金经理布局跨境电商的核心对象深圳另一位基金经理也认为，看好跨境电商行业的持续增长，但不以行业批量买入的方式，具体策略重在基本盘优质、业绩确定性强、具有全球竞争力的稀缺品种。(2025-05-03 00:17:00)