基金溢价

截至目前，公募基金年报已悉数披露。数据显示，2020年公募基金盈利2.003万亿元，创历史新高。与此同时，各家公司的资产配置详情也浮出水面。对于2021年市场，明星基金经理们普遍相对谨慎。易方达瑞程A基金经理林森指出，“当前市场对公认优秀的公司以及好的商业模式都给予了很高的估值溢价，由于受到估值的束缚，我们不得不在市场关注度低的赛道里寻找具备相对竞争优势与成长性的企业(2021-04-06 00:02:00)

私募大佬裘国根出手了，这次他瞄准的是物联网模组龙头。最新披露的移远通信定增方案显示，重阳投资旗下5只基金合计获配7.14亿元，占总募资额的67%，9席占据5席。尽管最近移远通信股价回调较大，但或许是受机构溢价参与定增的消息提振，移远通信今天早盘股价高开超4%，强势拉升，一度触及涨停，但此后涨幅有所收窄。截至收盘，移远通信股报219.50元/股，涨幅为4.84%，公司最新市值为245亿元。(2021-04-02 01:48:00)

今日导读昨日A股三大指数收盘涨跌不一，其中沪指上涨0.50%；深证成指上涨0.01%；创业板指下跌0.42%。市场成交量依然低迷，两市合计成交7579亿元，北向资金净卖出58.42亿元。基金方面，昨日涨幅居前的权益类基金，多为煤炭主题基金，基金经理指出，伴随着产业发展和投资者结构变化，预计A股的结构分化还将是市场主旋律，而当前市场高估值，尤其是龙头公司的高估值高溢价也需要企业业绩增长来消化。2021年投资者需要放低收益预期，同时要做更精细的个股选择比较来努力获得超额收益。(2021-03-30 08:15:00)

去年的冠军基金经理赵诣表示，截至去年末，组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、新能源等行业。未来配置上仍然以5G产业链、新能源、高端制造为主。展望A股市场，工银医药健康股票基金经理谭东寒表示，伴随着产业发展和投资者结构变化，预计A股的结构分化还将是市场主旋律，而当前市场高估值，尤其是龙头公司的高估值高溢价也需要企业业绩增长来消化。2021年投资者需要放低收益预期，同时要做更精细的个股选择比较来努力获得超额收益。(2021-03-30 07:49:00)

3月25日，中庚基金发布了旗下基金去年的年度情况，明星基金经理丘栋荣的持仓备受关注。中庚价值领航混合基金的年报显示，丘栋荣目前共持有股票211只、股票仓位93.34%，其中制造业板块投入最大，持仓比例超过52%在投资策略上，他表示后续操作仍将结合权益资产的风险溢价水平，坚持低估值价值投资策略，自下而上挖掘低风险、低估值、具备独立持续成长能力、在各自细分领域有绝对竞争优势的细分龙头公司。(2021-03-25 17:01:00)

昨日，华夏、工银瑞信、易方达、华泰柏瑞基金旗下4只科创50ETF联接基金发行，为场外投资者增添了一条便捷、低成本布局科创板的途径。从估值看，华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示，截至2021年1月31日，科创板50指数PE和PB分别为81倍和7.1倍，PE的溢价水平总体还在合理范围之内。(2021-02-25 06:41:00)

2020年9月22日，首批4只科创50ETF产品正式发行，标志着科创板正式进入指数化投资领域。时隔5个月后，2021年2月24日，首批4只科创板ETF联接基金即将发行。对于目前市场较为担心的科创板估值问题，柳军对《证券日报》记者表示：“整体来看目前科创板的PE溢价水平还在合理的范围之内。(2021-02-23 00:27:00)

权益基金经理手中仍握有大量子弹。银河证券基金研究中心统计发现，公募基金当前还有近万亿元资金可以动用买入股票，此外，投资者认购热情依然颇为高涨，明星基金限购不断升级。具体来看，低估值顺周期，如化工、家电、汽车；中国制造，如新能源汽车、光伏等设备和零部件龙头；消费升级，尤其是疫情受损股，如旅游、酒店等；长期成长价值显著的生物医药龙头。西部证券分析师张育浩表示，优秀的公司应该享受合理的估值溢价，因此不能盲目偏好低估值企业。(2021-02-11 07:17:00)

开年以来，随着港股掀起一轮强劲的上涨行情，多只重仓港股的公募权益基金净值水涨船高。“2021年我看好港股。因为经过一年多的调整，港股市场估值已经处于历史相对低位，而风险溢价处于相对高位，投资价值从历史来看较为突出。(2021-02-06 02:33:00)

今日导读昨日A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.44%，收报3501.86点，险守3500点整数关口；深证成指下跌0.84%，创业板指下跌0.72%。基金方面，昨日涨幅居前的权益类基金，多为消费主题基金，基金经理指出，春季行情大概率尚未结束，但由于节前投资者参与情绪并不高，所以整体将呈现出弱势震荡的特征，不过随着假期结束，投资者交易热情的上升，届时将再度推升A股市场热度，同时随着进入年报季，市场驱动的核心力量将由流动性溢价向盈利回归。(2021-02-05 08:15:00)

新发基金持续火爆，百亿爆款基金、一日售罄基金频频现身。21世纪经济报道记者统计数据显示，1月发行新基金122只，合计规模4901.4亿元，其中权益类基金超过4500亿元。按照其逻辑，从长期看，从战略上看，新能源产业链、汽车电动化智能化产业链和军工产业链未来的趋势和想象空间强劲，每一次大幅度回调都是投资者逢低买入的机会。在龙头白酒方面，其估值溢价易升难跌，一旦有意外较大幅度的回调都是买入的机会，建议重点关注。(2021-02-05 04:51:00)

近期，此前大热的白酒股全线回撤，是否意味着机构“抱团”松动？对此，市场分析人士普遍认为，流动性的边际变化引发了调整，但头部公司享有的确定性溢价大概率将延续。以2020年以来累计上涨约15倍的英科医疗为例。2020年一季度末时，该公司总市值仅100多亿元，当时已有数家头部公募的基金产品进入其十大流通股东名单。(2021-01-28 03:32:00)

1月22日，嘉实基金指数投资部总监陈正宪做客东方财富网，与投资者分享他对2021年港股市场前景的观点以及配置港股的建议。嘉宾介绍：陈正宪，CFA，15年证券从业经历。另外有注意到到很多投资者朋友通过港股通的ETF布局港股，他们发现有一些ETF短期情绪太高，折溢价有点高，一下子溢价特别高，过两天又跌回来了。像这种折溢价率的风险，其实都需要做考虑，甚至还有一些刚刚提到了如果用QDII的机制规模去布局港股通，可能也要关注一下是不是这个QDII额度是不是足够，会不会忽然被受限制了，买不进去所以折溢价率又忽然偏高了。(2021-01-27 09:35:00)

银行股又获“顶流”加持，明星基金经理谢治宇斥资近10亿元大买兴业银行。而刚刚披露完毕的基金四季报显示，2020年末机构重仓银行比例仅有3.17%，处于历史低位。廖志明认为，过去几年，各行业龙头估值溢价持续提升，背后是经营分化的体现。对比其他行业，银行股龙头估值还有提升空间。(2021-01-27 07:42:00)

因为面临着较大的风险，自21日-26日，五家基金公司已经连续四天发布多条溢价风险提示公告。(2021-01-26 11:41:00)

郭施亮认为，投资者更关注的其实是未来的投资回报预期，但随着整个市场估值溢价大幅提升，优质资产的估值已经不便宜，爆款产品的基金经理将面临很大的投资压力，虽然追涨优质资产或布局低估值资产，可能会造成不一样的投资结果，但必须要注意到，当下的投资风险已较此前1-2年更高。郭施亮建议投资者选择符合自身风险承受能力的产品，在目前的市场指数点位之上，稍微稳健一些，可能更有利于资产的持续稳健增值。(2021-01-26 00:00:00)

1月25日，上交所显示，于1月25日9:30-10:30暂停5只创新未来基金的交易业务，停牌原因为风险警示。上周五，上交所曾对以上5只创新未来基金实施临时停牌，而临停结束之后，5只基金继续封住涨停，直至收盘。(2021-01-25 08:34:00)

在上市公司超预期业绩提振下，沉寂已久的银行板块近期迎来一波行情。受益于此，多只银行主题指数基金及ETF基金净值于上周创出新高。中金公司发布的研究报告也称，银行股目前处于业绩“V”型反转的起点，处于风险溢价因素反转的起点以及估值仓位反转的起点。(2021-01-25 00:02:00)

郭施亮也认为，爆款基金的发行背后，投资者更关注的其实是未来的投资回报预期，但随着整个市场估值溢价大幅提升，优质资产的估值已经不便宜，对爆款产品的基金经理来说，将面临很大的投资压力，虽然追涨优质资产或布局低估值资产，可能会造成不一样的投资结果，但必须要注意到，当下的投资风险已较此前1-2年更高。在郭施亮看来，建议投资者选择符合自身风险承受能力的产品，在目前的市场指数点位之上，稍微稳健一些，可能更有利于资产的持续稳健增值。(2021-01-25 00:00:00)

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。最近，香港股票市场突然成为内地资本市场的火热话题，无数投资者开始冲入港股，各种信息媒介也开始对投资者说，你应当如何如何投资港股。但是，对于那些不惜花费高额溢价，在内地市场买入香港市场指数基金的投资者来说，他们对几天之内就会到来的亏损视如不见，对明显能够以更合算的价格做成的的交易方案完全没有觉察能力。对于这样的投资者来说，盲目追逐香港市场的投资机会无疑是危险的，只有多一些理性、少一些冲动，才能对得起自己的金钱。(2021-01-23 07:42:00)

易方达创新未来、鹏华创新未来、汇添富创新未来、中欧创新未来、华夏创新未来等五只基金，即原“蚂蚁基金”，去年10月总募集规模达600亿。(2021-01-22 00:00:00)

投资者需要注意到，基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。(2021-01-22 00:00:00)

上交所：易方达等5只创新未来封闭基金临时停牌也正是因为面临着较大的风险，基金公司已经连续发布多条风险提示，比如中欧创新未来混合基金，昨日和今日均有溢价风险提示公告。(2021-01-22 10:21:00)

据集思录实时数据显示，截至1月22日11时，5只基金的当日成交额自25.4万元至107.68万元不等，在同类上市的封闭股基中偏低，但与此同时，5只基金的溢价率均达到20%左右，最高的鹏华创新未来18个月封闭运作混合达20.65%，最低的中欧创新未来18个月封闭运作混合也已有19.03%，远高于其他封闭股基的溢价情况。(2021-01-22 00:00:00)

这意味着2021 年 1 月 21 日将基金份额由场外跨系统转托管至场内的份额，最快于下周一即可卖出，这无疑将大幅增加届时场内基金份额的存量和供给，短期供求失衡的状态可能得到扭转，加大场内二级市场价格向净值回归的压力。(2021-01-22 00:00:00)