基金溢价

国庆长假期间，中国基金报邀请多家基金公司旗下投资总监和知名基金经理，对前三季度股市进行分析总结，展望四季度A股投资机会，仅供投资者参考。当前整个市场风险溢价水平处于过去十年相对高位，风险补偿级别堪比2018年底、2020年3月以及2022年4月底。(2022-10-02 09:43:00)

昨日，易方达黄金主题基金(LOF)发布溢价风险提示公告。这已是9月以来该基金第6次提示溢价风险。华安基金指数与量化投资部也对黄金的投资价值持偏乐观态度。“美联储9月大幅加息后，美元回流或愈发明显，当前美元指数已在110上方的历史高位盘整，未来全球经济面临的不确定性加大，黄金或成为优质的避险资产(2022-09-29 06:47:00)

三季度A股市场震荡起伏，热门赛道新旧能源行情持续回调。9月29日，在2022年汇丰晋信基金策略会上，2020年“股基冠军”、汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬发表最新观点表示，优质成长或继续成为后续市场主线展望市场未来走势，陆彬认为，当前市场整个风险溢价非常有吸引力，市场波动率处于底部区域，同时四季度往往是明年政策变化和行业或公司发展方向和目标明确的时点，资本市场也往往在四季度提前反映明年的变化和预期，随着一些核心政策和方向明确，以及市场经历调整后，将会逐渐看到未来的方向和主线。(2022-09-29 20:45:00)

继临港REIT大卖727亿后，国泰君安资管旗下东久REIT也火了。9月22日晚间，上交所官网发布国泰君安东久新经济REIT((场内简称：东久REIT)的认购申请确认比例结果。针对上述现象，北京一位公募REITs基金经理表示，一是公募REITs是市场创新产品，从一诞生就受到各路资金的关注；二是产品总体还处于供不应求的状态，随着未来推出产品数量增多，产品发行更为常态化，可能会逐步降温；第三是该类产品赚钱效应不错，多数产品底层资产优质，收益稳健，上市后也获得了一定的溢价。而在今年股市巨震、赚钱效应不佳的背景下，这类偏稳健类品种，就更会受到各路资金的追捧。(2022-09-23 00:15:00)

国内三只产业园公募REITs又有新动态，华夏合肥高新创新产业园REIT9月15日公告，公众投资者火爆认购，9月14日一天就提前结束募集；国泰君安临港创新产业园REIT网下询价结果出炉，将于9月19日开始正式发行。刘思妍向《华夏时报》记者表示，基础设施REITs投资于不动产，与股票等资产的相关度较低，且优质的底层资产使投资者获得稳定持续的分红收益，安全性较高，能够充分满足投资者规避风险的需要。另外，从目前已上市的REITs基金运作情况来看，基金份额在二级市场能够获得较高溢价，因此对于机构投资者是较好的大类资产配置品种；对于普通投资者，又有投资门槛低、易参与的特性，所以公众的参与度始终较高。(2022-09-15 20:52:00)

锁定半年后，高毅、高盛、财通等机构“热捧”迈克生物定增后，面临预亏的窘境。8月19日，迈克生物定增股份将迎来解禁，按最新收盘价计算，定增认购浮亏幅度约达31.2%。其中，解禁市值较大的有沪农商行(248.06亿元)、格科微(122.65亿元)、丸美股份(81.55亿元)、艾为电子(74.83亿元)、壹石通(57.08亿元)。(2022-08-13 07:05:00)

今年上半年，A股市场波动较大，“不确定性”成为投资者反复提到的话题。下半年A股市场会如何运行？基金的态度可能会有一定的代表性和参考价值。从资产配置角度来看，贝莱德基金认为，下半年A股市场风险溢价将全面上升，对于投资组合的资产配置需要细分得更加精细和灵活，投资方向需要与市场变化保持一致，以应对未来波动加剧的市场环境。(2022-08-02 03:21:00)

7月21日，公募基金二季报基本披露完毕。天相投顾统计数据显示，贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液、泸州老窖、药明康德、山西汾酒、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能成为公募基金二季度末的前十大重仓股丘栋荣则表示，基于股权风险溢价水平，对市场保持谨慎乐观，将积极寻找估值较低、供应受限、需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气度上行的成长股，通过把握好结构性机会获得超额收益。(2022-07-22 07:24:00)

虽然昨日有所回调，但近期医药板块整体表现极为强劲。在经历了消费复苏反弹、超跌核心资产估值修复和有长逻辑的标的恢复估值溢价三个过程后，医药板块继续演绎疫情复苏逻辑工银瑞信基金相关人士认为，医药方面坚持投创新、投成长的长期思路不变，产业政策环境依然是健康和有利的，鼓励创新和产业升级大方向并没有变化。因此保持长期战略性乐观态度不变，短期相对看好医药上游产业链和医疗器械两个子板块。(2022-07-07 05:25:00)

张继强建议，解禁后机构投资者占比有望提升，市场估值将日趋合理。关注部分受疫情扰动较小、经营稳健、区域环境稳定的REITs投资机会，以及价格便宜、分红率可观的REITs投资机会(2022-06-21 00:00:00)

近期本号开展送书活动回馈粉丝，其中浮光掠影看世界，是老朋友裘成游览世界各国名胜景点的观感与感悟，知识性强，有感而发，令人动容，而行旅印痕则是他游览国内名胜景点的观感，具有非常翔实的历史资料，让平凡的景点立刻生动起来；寂寥碎笔则是人生经历的思考，极富启发性，可以看到这位大才子是如何应对命运的无常(2022-06-20 00:00:00)

今年以来，受多重不利因素影响，A股市场风险偏好整体收敛，不少基金净值回撤明显。如何陪伴投资者、提升盈利体验，成为基金公司面临的共同挑战。国联安基金渠道经理焦立尊认为目前非常适合定投。“目前上证指数处于整体估值中间水平，风险随着近期的调整也已经释放出来，现在可以以一个很好的价格介入，长期定投下去大概率是会有溢价产生的(2022-05-31 09:39:00)

4月底以来，A股走出一轮独立反弹行情。令人意外的是，私募整体却在继续减仓。券商中国记者发现，相当一部分私募对短期市场仍持谨慎态度，不过有些私募已在布局加仓，期待下半年行情回暖辰翔投资指出，从风险溢价、成交换手、新基金发行等情况来看，市场情绪仍然处于低迷的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。(2022-05-25 15:12:00)

据天眼查信息显示，山东金融资产是一家山东省的国资企业，大股东为山东省鲁信投资控股集团有限公司，其持股比例为82.29%，值得关注的是，山东信托也持有山东金融资产的股份，山东信托与山东金融资产的大股东均为山东鲁信投资。(2022-05-20 00:00:00)

两年来，公募REITs备受市场追捧，不仅两次刷新公募基金配售比例纪录，在二级市场上也十分活跃，成交金额持续放大，多只产品长期处于溢价交易状态。在业内人士看来，公募REITs项目底层资产优质、现金流稳定，发行市场供不应求，而股债市场低迷、稳健类投资品种相对稀缺等多重因素使得资金转移到公募REITs市场，促进了公募REITs的火爆局面。东吴基金REITs总部副总经理李军称，公募REITs产品期限较长，产品特性与长线资金诉求较为匹配，目前关注到保险资金正在积极参与REITs市场。他同时提到，在与长线投资人沟通过程中了解到，REITs股债兼具的特性使得长线资金投资人在做风险资本计提时找不到清晰的适用依据，希望相关配套政策能够尽快明确。(2022-05-09 07:01:00)

今年以来，A股持续下跌，近期有所企稳，投资者普遍关注本轮调整是否到位？当前市场是否见底？结合四大维度、十一个指标来看，大部分指标已经达到或者接近历史市场底部水平，因此我们认为当前市场已经处于中长期底部区域。(1)信贷脉冲、下跌速率、估值、破净率、风险溢价、股债收益差和偏股基金发行规模等指标已经接近历史上市场底的水平；(2)下跌幅度、成交额、回购规模和产业资本增减持等指标尚未完全达到历史市场底部水平，但距离市场底进一步靠近；(3)基金股票仓位依然处于历史较高水平。(2022-05-02 09:44:00)

今日有哪些值得关注的基金大事件：亲历定投从-26%到+67%是什么感觉？手持2.6万亿！119位百亿顶流基金经理一季度如何调仓？“入市大军”资金充沛！从当前形势看，此轮疫情全面受控后，政策主线有望重新转向稳增长，市场对经济增速和企业盈利的预期有望明显改善，从已经披露的一季报看，科技成长赛道的内生成长动力充足，尽管有疫情冲击，优质科技龙头公司业绩保持高增长势头不减，估值有望得到显著修复，疫情和宏观形势得到持续改善后，其估值溢价有望重新回归，是未来主流资金进行布局的方向。(2022-04-28 08:48:00)

而金鹰元丰基金经理林龙军在年报中则分析道：“可转债指数全年表现亮眼，尽管市场反复争议高溢价风险，但在固收+大行其道，优质资产供给不足的背景下，可转债成为增厚组合收益的主力，高溢价存在的合理性也就得到了解释，尤其是在权益结构性行情、中小盘强势、主流不强赎的阶段。”(2022-04-20 00:00:00)

近期，多只债券基金公告暂停机构投资者大额申购，其中不乏绩优产品。受访人士认为，近期权益市场持续震荡的背景下中低风险的债券基金成为资金避险港湾，尤其成为机构投资者的避险首选转债方面，估值层面，经过前期充分回调后目前不必过于担心。从结构上看中高平价转债估值压缩程度较为充分。增持方向关注医药、绿电板块，以及价格和溢价率双低的转债。(2022-04-17 02:30:00)

交易型开放式指数基金快速发展，越来越多个人投资者关注到权益类ETF产品的配置价值。2021年年报数据显示，权益类ETF个人投资者占比达到55%，一年猛增近12个百分点。罗国庆认为，个人投资者往往容易受到市场情绪的影响，出现不理智投资行为。占比提高可能会进一步放大ETF的波动率和折溢价。(2022-04-11 07:00:00)

供不应求的公募REITs再次迎来大爆款。4月7日，2022年首单公募REITs——华夏中国交建高速公路REIT正式开售，基金份额发售价格为9.399元/份，发售总份额为10亿份。也有业内人士提醒，REITs的风险收益特征介于股票和债券之间，目前公募REITs普遍为溢价交易，主要原因是其作为创新性产品具有一定的市场稀缺性，供需不平衡可能引发公募REITs产品在场内净值出现大幅波动，投资者在二级市场配置时需进行充分研判。(2022-04-08 00:03:00)

4月7日，今年首单公募REITs——华夏中国交建REIT，面向公众正式开售。记者从基金销售渠道处获悉，截至4月7日上午11:30，新产品仅仅开卖2小时，公众投资者认购规模已经超过200亿元，按照基金9.399元/份的发售价格计算，预计仅公众认购总份额已经超过21亿份，按照面向公众发行0.75亿份、7.05亿元的预定规模，目前公众投资者的配售比例约为3.5%。北京一家公募REITs投资部也表示，由于国内公募REITs仍处于行业发展初期，整体规模较小，在“钱多货少”和股市缺乏赚钱效应的情况下，该类产品更容易受到资金的追捧。该投资部也建议，增加公募REITs产品的供应，增大市场规模，随着可投资标的的不断丰富，该类产品“供不应求”，以及二级市场高溢价的现象才会逐步回归理性。(2022-04-07 12:11:00)

3月16日以来，A股及港股市场迎来一轮反弹行情，公募基金产品净值普遍回升。其中，南方、华夏、广发等基金公司旗下多只主题ETF收益率超30%。结合估值和风险溢价因素，汇丰晋信沪港深的基金经理程彧对港股给出了“已处于深度价值区间”的预判。程彧表示，目前港股市场的主要决定因素在于企业盈利和投资信心的恢复，并不在于美联储货币政策的收紧。(2022-04-06 05:49:00)

3月16日以来，市场迎来一轮反弹行情。3月16日至4月1日，交银中证海外中国互联网以35.22%的复权单位净值增长率(下同)位居全市场第一，期间最大涨幅达40.89%。汇丰晋信沪港深的基金经理程彧表示，结合估值和风险溢价等方面来看，当前港股已处于深度价值区间。(2022-04-04 00:19:00)

沪上一名大型公募基金经理向作者表示，若地缘冲突褪去，原油价格也会回归理性。从长期视角来看，原油并不适合投资，其价格随供需和市场情绪波动。(2022-03-30 00:00:00)