基金溢价

景顺长城基金表示，今年增速高且大概率能延续到明年的方向，具备较强消化高估值的能力，且在市场情绪较好的环境下，容易受资金追捧，新能源车就是其中之一。尤其是部分整车、锂电池、中游材料和上游资源等赛道，受益于短期的全球布局加码以及长期的能源结构变革，未来几年景气度确定性高，且国内中上游产业链完整、格局较好、中短期供需缺口有望持续。(2021-07-17 13:44:00)

针对下半年权益投资机会，招商基金近日发布2021年下半年策略报告(下称“报告”)指出，下半年对A股大势不悲观，投资应更强调盈利和估值匹配度，关注低估值顺周期主线，高景气高估值标的部分品种或可择机止盈。招商基金分析指出，上半年A股市场走势呈现宽幅震荡态势。招商基金认为，从行情结构上看，市场估值体系的修正，接下来将体现为确定性溢价和赛道权重的下降，以及当期业绩权重上升，核心品种或会迎来分化，偏中上游周期及金融地产将获得资金阶段性青睐，建议抓住调整时机重点关注再通胀主题及低估值板块；高景气高估值标的，可能在新一轮的国内外利率上行环境中再度承压，部分品种或可择机止盈。(2021-07-12 14:33:00)

今年以来，A股结构性行情特征显著，钢铁、煤炭等涨价驱动的中上游材料行业，以及新能源、汽车、医药、电子等高景气成长行业，成为上半年领涨板块，体现了市场从业绩稳定性溢价到成长性溢价的转变。展望下半年，基金公司普遍认为，经济复苏带来的企业盈利高增长将逐步回归正常，成长依旧是最值得配置的方向。国海富兰克林基金判断三季度市场没有大幅回调的风险，投资策略上建议轻指数、重结构，挖掘盈利高增长且估值匹配度较高的板块和个股。具体而言，顺周期板块中，看好受益全球经济复苏定价的化工板块以及资产质量、盈利双升的零售银行板块；成长板块中，看好在三季度延续高景气度，特别是兼具短期景气度和长期成长空间的板块，如新能源、半导体等。(2021-07-08 02:11:00)

今年春节后，低估值策略曾风光无限，成为A股市场中，抵御下跌、行稳致远的杰出代表。不过，进入四五月间，成长风格再度崛起，并造就了一大批2021年投资“半程赛”的绩优基金产品浦银安盛基金研究部总监、均衡策略部总经理蒋佳良指出，去年市场给予龙头公司较多溢价，而今年更关注公司的成长性。(2021-07-07 00:12:00)

长期来看，REITs收益相对稳定且高分红，不同于上市公司成长性的逻辑，炒作空间有限。而且，相比不动产类REITs，收益权类REITs的债性更强，其价格弹性可能较小。(2021-06-23 00:00:00)

因此，于国内资管行业而言，上述交易——作为一个案例——最现实的意义，则可能是提醒相关投资者及潜在投资者重新审视那些处在高速发展市场中的资管公司的价值，并为未来的类似外资并购提供一个参照标准。(2021-06-22 00:00:00)

市场风格再次突变，双创如火如荼。下午3点半到5点，别忘了来看胖纸直播呀，全景网、雪球、天天基金，均可收看哟。(2021-06-21 00:00:00)

此外，庞溟提示，从中期来看，不同公募REITs基金在投资策略调整、收益分派、扩募并购等方面的差异化带来的估值水平的分化值得关注；从长期来看，利率中枢变化和产品收益率变化导致的资金流向的可能转变亦是关注的焦点。(2021-06-21 00:00:00)

首批公募REITs正式上市成为6月21日资本市场重点戏。开盘就有产品涨20%、合计成交额均超18亿元、9只产品全部上涨……首批REITs的上市首日交出了一份亮眼的答卷。此外，也有人士表示，去年在发改委里面有20多只项目参加答辩，后面应该还会有第二批产品出炉。“目前看首批试点情况较为稳定，可能对后续推进更有利”。(2021-06-21 19:30:00)

6月21日，公募REITs这一全新产品正式亮相资本市场。业内人士认为，由于首批项目均是“优中选优”，再加上A股历来有“炒新”风气，不排除首批公募REITs上市首日存在高溢价的可能，但是公募REITs的内在价值稳定，不支持暴涨暴跌，建议投资者理性看待首批公募REITs的投资价值。银河证券自营投资总部认为，公募REITs基金发行上市后，在基金投资策略调整、收益分派、扩募并购、资产评估报告更新、到期退出以及基金持有人会议事项的影响下，可能会带来基金市场价格的波动，投资者也需了解此类事项带来的价格波动风险。同时其作为公开交易品种，会受到股市行情波动、投资者短期投机、资金利率变动及消息面炒作等各种因素的干扰，使价格偏离底层项目合理锚定价值。(2021-06-21 05:22:00)

面对“大盘成长”的高估，近期市场对于中小市值的讨论也越来越多；与此同时，在基金市场中，中小规模的产品业绩也是异军突起。小规模基金上冲势头迅猛以公募为主导的核心资产抱团，其反映的是市场价值观的不断趋同，因为过去几年公募的高额收益，“优选赛道”、赛道中“以大为美”的价值观被大部分投资者接受，最后的结果就是“龙头”估值溢价高企。今年以来市场震荡加剧并缺乏明确或持续的投资主线，使得基金操作的难度加大，基金业绩涨跌分化更为明显；就下半年来看，在经济与政策博弈下，市场节奏、投资方向的切换或将延续高频率，“活跃型”管理人适应性相对较强，兼具对个股成长性判断能力和策略把握估值波动能力的管理人，更容易表现出竞争力。因此，可关注在过去一段时间投资管理能力得到较为充分检验、操作风格灵活、规模中小的基金。(2021-06-13 16:52:00)

多个交易平台也在提醒投资者风险，目前南方聚利交易价格而大幅高于基金份额净值，以高溢价买入可能遭受重大损失。(2021-06-07 21:01:00)

当然，如果你用这两个指标，还无法得出最终的结论，可以再试着去天天基金网，比一比跟踪误差、费率等等，优中选优即可。(2021-06-02 00:00:00)

金鹰基金认为，新能源、医药等赛道型品种，可重点围绕性价比择股。另外，关注溢价能力较强、需求旺盛的部分中游制造业，尤其是行业龙头，包括家电、汽车、机械等。(2021-06-02 04:59:00)

最后值得一提的是，公募REITs成立之后不再开放申购及赎回，只能通过二级市场买卖，届时需要注意基金的折溢价风险。(2021-05-27 12:13:00)

REITs产品发行成为近期资本市场重头戏，也是基金历史上较为罕见的采取了询价环节。5月26日陆续披露的询价结果公告，揭开了此次发行受机构追捧程度。最后值得一提的是，公募REITs成立之后不再开放申购及赎回，只能通过二级市场买卖，届时需要注意基金的折溢价风险。(2021-05-27 12:18:00)

假设投资者今天在场内以高溢价水平买入，后续基金一旦清盘，只能按照基金净值进行财产清算，投资者或将亏损50%以上。(2021-05-26 20:32:00)

熊伟铭表示，业界主流的趋势正在使得早期风险投资获得越来越多细分投资机会，并有机会获得多元化资本支持。(2021-05-17 00:00:00)

以崔莹管理时间较长的产品来看，截至2020年底，华安沪港深外延增长配置电气设备、食品饮料占基金净值比为11.41%、10.64%，其余还配置有21个行业，占比都在10%以下；华安逆向策略配置食品饮料、电气设备占基金净值比为12.12%、11.81%，其余20个行业占比也都低于10%，具有明显的行业均衡分散的特点。在今年一季度，两只基金坚持成长风格，主要仓位在新能源、机械、军工、原料药、互联网和家电等板块，同时基于未来一年大市值企业估值溢价进一步提升空间不大的判断，增加了100亿到500亿中等市值成长股的配置，抓住了震荡行情中的结构性机会。(2021-05-14 00:00:00)

中庚小盘价值基金经理认为，后市投资思路上，积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会，坚持低估值策略，重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的行业，包括广义制造业及偏成长的高端制造领域。(2021-04-20 00:00:00)

对于当前市场的投资机会和风险，中庚基金表示，当前市场的内部分化较大，比如，中证800的风险溢价处于80%以上的历史分位、沪深300大盘成长指数处于90%以上的历史分位、而价值指数处于30%的分位(2021-04-16 00:00:00)

截至4月15日，贵州茅台股价从高点回落已超过20%。好消息是，全球最大中国股票基金3月开始已加仓茅台；坏消息是，持有茅台最多的资本集团旗下基金还在减持。瑞银证券A股策略分析师孟磊近日发表中国股市追踪报告表示，行业集中度进一步上升叠加流动性宽松，使投资者更愿意为长期盈利增长稳定的行业龙头公司支付一定的估值溢价。(2021-04-16 00:00:00)

港股正成为市场资金“瞄准”的领域。一方面，A-H股溢价指数仍处于历史高位，H股投资性价比凸显；另一方面，在中概股回归、估值优势、资金南下等因素之下，港股成为市场关注的一个焦点。胡尧盛：因为港股投资机会主要集中在新经济领域和传统大消费领域，投资者可以选择主题性明确的港股通基金进行布局，比如消费主题、互联网科技主题等基金，这类基金不仅具备鲜明的投资方向和特色，也可以丰富投资者的选择。(2021-04-16 08:05:00)

4月15日，中庚基金旗下四只基金公布一季报，除中庚价值灵动系丘栋荣和吴承根共同打理外，中庚价值品质、价值领航及小盘价值等均为丘栋荣单独打理。值得注意的是，丘栋荣继续在一季度贯彻低估值策略，在顺周期、地产和化工领域有所布局，其中威海广泰和甬金股份在中庚小盘价值中的配置比例较上期有加仓，此外，银行股季内配置品种较多，其中，中庚价值品质季内对A股和港股工商银行均有配置。总体来看，中庚基金旗下四只基金在一季度保持了稳定的业绩增长态势，对于后市的投资思路，基金经理表示，仍会积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会，坚持低估值策略，为持有人做好资产配置、风格配置和风险管理，力争获得可持续的超额收益。(2021-04-16 07:38:00)

近期，市场呈现震荡整理弱交易态势，今年以来受市场青睐的白酒板块也是跌幅较大。创金合信消费主题基金经理陈建军分析表示，白酒仍处于向上的景气周期，反映在春节后的动销情况、库存情况和一些品类的结构性提价趋势展望2021年，陈建军继续看好国内经济的持续复苏，随着疫情影响减小，各板块业绩也将环比好转，各消费将逐渐回归正常，对消费板块依然保持乐观，“很多业绩确定的消费龙头都将继续步入估值溢价阶段，从业绩增速和确定性两个维度优选细分领域，看好食品饮料、家电、免税、养殖龙头、医美、宠物消费等板块，将继续保持优选子行业、均衡配置、精选个股、集中持仓的投资策略，挖掘业绩较快增长并且较为确定的行业和个股，以获得较好超额收益。”(2021-04-14 15:58:00)