基金资金

李迅雷|立方大家谈专栏作者引言2024年9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布了两项重要的结构性货币政策工具：一是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的机构通过资产质押，从央行获取流动性；二是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供低成本贷款，支持回购和增持股票。总的来说，通过实施这些举措，我们有望提高中国长线资金的投资能力，在短期内弥补经验不足的劣势。(2024-10-10 08:08:00)

随着市场情绪回暖，不少资金借道上市型权益基金入市。由于二级市场成交价格远高于基金净值，近日多只股票ETF或LOF密集发布溢价风险提示公告，部分产品甚至启动临时停牌。业内人士分析，本轮上市型基金轮番出现溢价，主要是因为不少资金借道交易型基金入市。一方面，交易便利、费用低廉、运作透明的ETF已被越来越多投资者认可，ETF规模突破3万亿元就是最好的证明；另一方面，处于高溢价状态的产品存在套利可能，也吸引投资者参与(2024-10-10 11:59:00)

通过降低费率，基金公司能够吸引更多的投资者，进而扩大市场份额。降费行动还有助于引导投资者形成更加理性、长期的投资习惯。10月9日，9家基金管理人宣布旗下部分产品降费或参与代销方费率优惠活动。近日，经中央金融委同意，中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，“稳步降低公募基金行业综合费率。”(2024-10-10 00:07:00)

大幅调整行情下，昨日超500亿元资金借道股票ETF入场10月9日，在连续飙涨后，A股全线走低。主要指数跌幅均超6%，创业板跌幅更是超过10%，全天合计成交近3万亿元。诺德基金基金经理郭纪亭认为，结合历史经验来看，市场在短期大涨后有望进入大指数的缓冲期，但短暂的调整后仍可能会有部分板块选择继续上攻，最终成为牛市涨幅较多的品种。后续可关注政策受益板块、科技板块，以及股息率合理、业绩有一定增长的超跌板块等。(2024-10-10 13:04:00)

备受关注的中证A500ETF又有重大进展！虽然仍未披露上市公告书，但10月8日晚间，多只中证A500ETF披露了最新净值变动，其中9只中证A500ETF均发生了净值变动，意味着这些产品已经开始建仓，且部分产品当天涨幅和中证A500指数差距不大，或已经将仓位建至较高水平。华泰柏瑞基金表示，值得一提的是，《指导意见》特别提到建立ETF指数基金快速审批通道。近年来，指数化投资凭借高透明度、低费率等优势，获得了越来越多投资者的认可，其中宽基ETF凭借良好的代表性及较大的投资容量，成为震荡市吸纳长线资金的主力品种，丰富指数布局品种、引导增量资金通过指数产品持续流入市场，不仅有利于“活跃资本市场、提振投资者信心”，也是促进投资端改革、引导中长期资金流入的有力抓手，助力资本市场高质量发展。(2024-10-09 13:47:00)

中金公司研报认为，长期资金将对资本市场表现、市场生态与实体经济发展产生深远影响。长期资金入市制度的落地，有望打通中长期资金入市的堵点，有利于进一步促进中长期资金入市，从而改善A股资金面，提振市场情绪结合长期资金的配置偏好，我们认为偏大盘蓝筹资产和部分创新领域有望受益于未来长期资金入市。中长期来看，一方面长期资金偏好的大盘蓝筹可能受益于政策红利；另一方面耐心资本、长期资本的布局需要与国家中长期发展战略相适应，发挥促进新质生产力发展的关键性、引领性和全局性作用，新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备等领域的龙头也有望受益于长线资金的支持。(2024-10-09 07:49:00)

在港股科技指数以惨烈暴跌12.8%收盘后，部分基金经理认为市场或从普涨逐步进入缓冲期。10月8日，港股市场深度调整，盘面个股资金流出显著。诺德基金认为，结合近期指数上涨较快的行情后认为，立足当下，精选行业和个股可能是一个较为有效的应对策略。(2024-10-09 08:44:00)

10月8日，A股市场强势不改，资金借道ETF入场抢筹，ETF批量涨停。截至收盘，77只ETF“20%涨停”；多只ETF出现大幅溢价，5只ETF溢价率超过10%。ETF溢价是市场情绪风向标之一。宏利基金表示，从近期各项政策密集出台来看，投资者可积极关注顺周期板块，如金融、地产、消费方向以及部分科技股、上游资源品等。(2024-10-09 06:07:00)

近期，A股、港股市场行情火爆，各路资金也借道ETF疯狂抢筹。9月24日以来的5个交易日内，股票型ETF已录得1123.05亿元的资金净流入，以沪深300ETF为代表的宽基ETF备受资金青睐。富国基金量化投资部基金经理苏华清认为，被动资金、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素，而经济预期变化则是决定市场上下方向的关键变量。(2024-10-08 02:01:00)

ETF已经成为资金强势布局的路径。今年前三季度，近8000亿元资金借道ETF入市，“巨无霸”ETF批量涌现，华泰柏瑞沪深300ETF最新规模逼近4000亿元，南方中证500ETF成为第六只规模突破千亿元的ETF对于接下来的布局方向，华夏基金表示，随着投资情绪的高涨，市场依然阶段性处于做多区间，但过快的涨速一定程度透支了全面上行的空间，市场难免分化。(2024-10-08 03:28:00)

ETF二级市场价格大幅波动。A股、港股市场过于火爆，ETF二级市场价格受到资金抢筹冲击，与基金份额参考净值产生较大偏离。值得注意的是，ETF的流行也伴随着一定的风险，投资者在进行ETF投资时，应保持审慎态度，合理配置资产，做好风险控制。(2024-10-07 00:23:00)

自“9·24金融新政”出台后，A股市场热度不减。迅猛上涨之后，节后行情会有何变化，也是市场当下最关注的焦点之一。在具体举措上，陈果给出了多方面建议。包括大力放开扶持服务业发展，增发超长期特别国债补贴中低收入人群，补贴地方国企收储的资金成本，强化保交付；一线城市本地户籍限购完全放开；对贷款购房者提供个税抵扣；将住宅产权70年期限显著延长甚至修改为永久；对会否开征房产税的时间提供一个明确的预期管理；加快成立平准基金，加大个人养老金基金可购基金及免税额度等。(2024-10-07 06:55:00)

国庆假期前，A股迎来“牛市”，前期一路高歌的债市也出现一些新的变化。新基金发行市场中，9月新发债基的募集规模出现缩水，发行规模占比仅有65.10%，而8月该数据为74.75%。基金业内人士向记者表示，基金公司为防止大额资金摊薄假期收益，在假期前限制大额资金申购其实是债基和货基较为常见的做法操作。因为申购到份额，到资金可以开始投资，有2—3天的时间差，如有大额资金卡在节前申购，会出现基金经理无法使用这笔新进资金进行投资，而基金规模骤增又稀释了原持有人收益的情况。(2024-10-06 02:40:00)

中金公司发布研报认为，截至8月底，全球主动基金配置中资股5%，低配1个百分点。我们测算若从低配转为标配，对应近400亿美元流入，相当于2023年3月以来流出总额。配置比例：截至8月31日，主动基金对中国配置比例低于基准约0.1%。2022年至今，全球主动基金对中国、印度从超配转向低配，韩国仍维持超配，日本低配有所下降。(2024-10-06 00:23:00)

中国证券投资基金业协会近期发布的数据显示，截至今年7月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。行业的快速发展给基金机构带来了新的机遇和挑战。陈雳表示，基金机构需要进一步提升国际化运营能力和竞争力，为长期资金入市打好稳健基础。(2024-10-05 05:26:00)

伴随中国资产此轮急速上涨，不少提前入场布局的资金赚翻了，其中包括华尔街最著名的“大空头”迈克尔·贝瑞。“中国股市9月24日以来已经大幅反弹，但与历史平均水平相比估值仍然偏低。随着美联储政策进入降息周期，预计美元持续走弱，资金将会流入新兴市场，新兴市场特别是中国市场可能会跑赢发达国家市场，国际投资者可能会从估值贵而且拥挤的全球科技股转向估值更便宜的新兴市场资产，包括A股(2024-10-04 00:05:00)

近期召开的国务院常务会议提出，要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。未来，随着政策环境进一步优化，保险资金有望在支持科技创新、战略性新兴产业、基础设施建设等方面发挥更大作用。同时，保险资金投资模式也将更加多元化，通过股权投资、并购重组、产业基金等方式，为实体经济和资本市场的健康发展提供长期稳定的资金支持。(2024-10-04 05:29:00)

在强劲的机构资金回补下，前期遭基金减仓的港股低位品种已普遍开始反弹翻倍。券商中国记者注意到，近期港股行情中基金抱团股走势开始显著落后于前期被基金大量减仓的成长赛道“差生”，包括明源云、东方甄选、阜博集团、阿里健康、微盟集团、微创机器人、海伦司等，股价普遍实现翻倍，而年内财报业绩亮丽、基金抱团集中的品种则在股价反弹上显著落后。“我们对于估值处于低位且具备较强弹性和成长性的行业和标的，也会更加关注。”熊潇雅强调，当前整体仓位维持平稳，主要通过自下而上的选股获取超额收益，并通过自上而下的行业研究及宏观研究进行配置决策(2024-10-03 06:56:00)

近期，关于推动中长期资金入市成了监管部门乃至高层谈论的一个重要话题。在9月24日国务院新闻办召开的新闻发布会上，证监会主席吴清就提到，要推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金投资股市，要进一步打通中长期资金入市的痛点堵点所以，要推动中长期资金入市，关键还是要营造股市的财富效应，要能让投资者通过股票投资赚到钱。(2024-09-30 06:25:00)

上周，金融管理部门出台一系列重磅政策，提振资本市场。伴随稳定资本市场“组合拳”持续发力，公募基金助力构建“长钱长投”生态，加大逆市布局力度，为A股市场增添强劲活力，也点燃了A股做多热情前述公募表示，港股经过长期调整，估值已经处于较低位置。在美联储进入降息周期后，港股市场作为离岸市场，对全球流动性宽松更为敏感，更容易承接欧美等市场降息带来的流动性，从而推动整个资产价格的走强，“此外，AH股溢价指数近10年来持续保持上升趋势，伴随降息周期中美元指数中枢趋势性下移，AH溢价指数或有下降空间，港股红利资产有较高的折价修复可能(2024-09-30 04:37:00)

上周决策层推出重磅政策组合拳，A股市场大涨，前期一路高歌的债市则出现大幅回调。以9月27日的数据为例，Choice数据显示，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌2.56%，10年期主力合约跌0.96%鑫元基金建议，对长债保持谨慎态度，待政策不确定性消退、长债收益率调整到位后再择机参与。对于短债而言，降准降息有助于缓解当前资金面的紧张情绪，释放资金利率和债市短端收益率的倒挂压力，因此债市短端安全性较高，调整压力相对有限。(2024-09-30 07:57:00)

在做多热情不断升温的背景下，上周港股的“大爆炸”行情，已让大批基金经理净值迅速回血，甚至抹平了之前的损失。夏浩洋认为，当前港股持续走强，可以说是受基本面、资金面、估值面、外汇等多方面因素共同作用的结果，但最主要的原因还是在于港股头部公司业绩亮眼。(2024-09-30 06:56:00)

近日，降准、降息、下调存量房贷利率、推动中长期资金入市、深化并购重组市场改革、加强上市公司市值管理等多项重磅利好政策发布，A股与港股市场应声大涨。在港股市场方面，中欧基金建议关注三大投资机会：第一是上游资源品，主要投资逻辑是前期资本开支不足导致供给侧受限的确定性，以及全球再工业化和中国经济转型所引发的实物需求结构性上行；第二是中国企业出海的投资机遇，依靠国内强大的制造业效率以及完备的产业链，优秀公司开始摸索出海渠道，输出生产能力和品牌以谋求更广阔的市场；第三是科技创新，可关注生物医药、电子半导体以及互联网平台所带来的机会。(2024-09-30 07:18:00)

受政策利好刺激，A股最近一周开启了强劲反弹，带动相关权益类基金净值大幅“回血”，部分产品年内收益转正。富国基金指出，多项政策共振效果有望大于单项政策之和，有利于支持实体经济修复，稳定房地产市场，改善居民消费，并为股市带来更多流动性支持。当前，A股市场的估值性价比仍较为突出，短期的市场轮动或仍将围绕政策组合拳有所演绎，考虑到增量资金的风格偏好等方面，可关注大盘股和红利风格的投资机会。(2024-09-30 06:00:00)

近日，经中央金融委员会同意，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。姜山表示，随着权益市场的回暖，增量资金或逐步入场，基金投顾行业面临的不再是过去几年的存量博弈，“蛋糕”会变大。无论是新入场的机构，还是已有几年经验的“老机构”，都面临着新的机遇和挑战，是否做好充分的准备，将是未来能否获得成功的关键。(2024-09-28 10:40:00)