可转债

关于后市投资思路，3只基金季报均有提及坚持低估值策略，权益配置重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的广义制造业及银行、地产等顺周期行业；债券配置则关注可转债等具有较好防守反击特性的个券机会。(2021-01-20 00:00:00)

受疫情影响，国际油价持续上涨空间不大。未来几天南方阴雨天气来袭，叠加淡季需求疲弱，市场僵持局面或有所打破，沥青存在冲高回落可能，建议投资者暂时观望，时刻关注冬储市场变化。(2021-01-18 00:00:00)

基于强大的人才配置，东方红资产管理的固定收益投资研究全面覆盖到各个细分领域：包括宏观及资产配置、债券配置策略、可转债研究、信用研究、衍生品研究和风控评估等，尤其擅长自下而上的信用风险评估及信用债投资，为持续稳定的业绩提供了坚强的后盾。(2021-01-13 00:00:00)

为了更好地提升投资者持基体验，嘉实睿享安久双利还设计了18个月的持有期，有利于避免投资者频繁交易和不恰当择时，管住追涨杀跌的手，真正将基金业绩转化为客户回报。(2021-01-12 00:00:00)

余红表示，过去两年权益类市场上涨较大，当前宏观政策已经处于边际收紧的状态，资产估值很难进一步提升，2021年出现系统性大行情的概率较小，但业绩推动、成长推动的行业仍有结构性机会。虽然宏观政策收紧，但也强调不会“急转弯”，这意味着货币政策会保持较稳定的态势，股债两类资产仍有机会，团队将根据实际情况来进行资产配置。(2021-01-11 00:00:00)

可转债基金都是属于二级债基，可以有最高20%的股票仓位。股票的持仓风格对可转债基金的净值走势也有较大影响。(2021-01-10 19:56:04)

摩根士丹利华鑫基金近日发布了2021年度债券投资策略，指出2020年债市调整较为充分，看好2021年的配置机会。可转债方面，摩根士丹利华鑫基金认为，在结构性行情下，应精选行业个券。对于转债整体观点偏中性谨慎，预计转债高估值难以维系，贝塔行情难寻。(2021-01-08 14:27:00)

“我希望能把股债平衡型产品做成长期年化收益还不错,波动天然比主动权益类基金低的产品。除了常规股票和可转债,还会用其他投资工具(如大宗交易、定增)。(2021-01-07 00:00:00)

风险提示：过去数据不代表未来；可转债套利策略可能会因正股价格波动等原因而出现亏损；未计算佣金印花税等交易成本；文中案例仅仅只用于演示，在任何情况下，文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。(2021-01-04 00:00:00)

商品型基金中，华夏的豆粕ETF和大成的有色ETF分别在2020年取得了26.77%、14.45%的收益，位居第一名、第二名。华安、博时、易方达旗下的黄金ETF紧随其后。(2021-01-01 00:00:00)

景顺长城基金(博客,微博)认为，目前转债市场的股性相对较强，溢价率处于中性水平。未来在盈利改善的周期中或仍将有一定的结构性机会，可关注正股估值较低且公司盈利有望在明年上半年有所恢复的顺周期类品种(2020-12-31 00:00:00)

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前阅读基金法律文件，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。(2020-12-30 00:00:00)

近期有业内人士坦言，对于2021年债市的稳定性依旧持谨慎态度，认为债券类基金仍有估值调整的风险。(2020-12-30 00:00:00)

进入2021年倒计时了，总结公募2020年，会发现今年是当之无愧的“基金大年”。截至12月25日，目前业绩最好的基金净值涨幅超过163%，为近五年的最佳表现。最后，在基金投资中，一是要多学习，尽早开始理财。在基金投资的历史长河中，比投入多少本金更重要的是时间的累积。二是要多实践，找出最适合自己的投资标的和投资方式。(2020-12-29 10:54:00)

摘要：1、全球经济回归常态：2021年全球经济将进一步修复，中国与海外经济错位修复，中国领先1-2个季度，海外经济修复的弹性或大于中国经济修复的弹性。可转债方面，明年可转债走势依然顺应股市走势，总体略偏谨慎。随着刺激政策逐步退出，股市估值或收缩，可转债个股的估值和转债自身的估值都会面临一定压力。(2020-12-28 11:26:00)

核心观点：我们目前处在牛市初期，趋势投资的常识是，当所有人都挣钱了，才是牛市顶部出现的标志。今天来说，我希望你们都赚钱，你们今天能够赚到钱我非常高兴。市场有人说我割韭菜，但我说的很多东西都是公开资料，看好和“嘴巴”相关的企业的数据也都是公开的。(2020-12-28 00:00:00)

接手富国可转债基金接近两年，无论是之前对此类产品有过一些研究，还是在接手初期，都存在一些疑虑。因为从历史来看，转债这一品类具有显著的周期性，在业绩上对权益行情的依赖度较高，且有放大效应，如2014年中证转债指数录得57%的正收益，但随后在2015~2018年年化回报为-1.5%。展望未来，在转债发行更为持续，规模扩容趋势性向上，投资策略更加丰富，主动性投资优势不断显现的市场背景下，或许转债基金可以告别自身的周期性特征，走向为投资人提供长期回报的道路上(2020-12-22 07:56:00)

优秀的可转债基金相对于单一可转债，具有一定的资产配置分散的优势，但可转债基金的表现也需要分辨当下市场环境的情况，投资者并不能盲目跟风炒作。(2020-12-07 00:00:00)

近两年来，可转债市场发展迅速，规模大幅扩容。截至目前，公开发行可转债及可交换债余额已经超过5600亿元，较2019年底增长近1100亿元，较2018年底增长超过3000亿元。对当下比较火热的“固收+”产品而言，可转债的风险收益特征使得“纯债+可转债”更有可能提供偏绝对收益、波动更加可控的策略。(2020-12-07 06:49:00)

铜价在经历连续半个月的强势上涨后，高位获利了结盘逐步增多，后市进一步上行阻力加大，短期高位波动或加剧，不排除回落的可能。但由于新冠疫苗接种在即，美国财政刺激谈判向前推进以及我国消费好于预期，铜价仍处于上行趋势中，沪铜在突破56000元/吨阻力位后，有望向60000元/吨一线试探，能否突破仍需关注后续海外消费的释放情况。(2020-12-07 00:00:00)

“我们处于一个好行业，处于一个幸运的时代，时间确实对中国有利，我们怀着这个信心。作为一个投资人，你也只有乐观，投资才能最终成功。”杜昌勇说。(2020-12-06 00:00:00)

“2007年10月10日兴全基金在媒体上发表了整版《股市泡沫海外比较研究》，只不过凑巧在那天发表了而已，整个团队为了这份报告整整准备了一年，后来被演绎为兴全基金6000点苦劝基民赎回。”“事实上，假如一个市场的估值状态划分为0-100分位，最下面的20%和最上面20%的分位数，大家比较容易感觉出来，但你很难做到在最下面的5%开始建仓，到最上面的5%离场。“我们处于一个好行业，处于一个幸运的时代，时间确实对中国有利，我们怀着这个信心。作为一个投资人，你也只有乐观，投资才能最终成功。”杜昌勇说。(2020-12-06 09:47:00)

今年，股市行情较好，可转债赚钱效应突出，部分“固收+”基金在加大权益投资外，大力提升可转债仓位，获取增厚收益。杨晗表示，从数据来看，只有少量偏债混合基金选择了高转债高权益仓位的运作方式，产品规模也较小，市场影响有限。“大部分同类基金并没持有高比例的可转债资产，获取稳定收益依然是该类产品的核心目标。”(2020-11-30 03:45:00)

对于最近市场出现的调整，深圳市林园投资管理有限公司董事长林园认为，涨多了就要跌，这是正常现象，白酒板块周五出现的大跌也是前期涨幅积累多了，现在跌一跌也很正常。(文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅做举例分析，不做投资建议。)(2020-11-16 07:45:00)

国泰基金刘波表示，当前沪深300指数PE-TTM、PB估值分别处于最近十年89%、58%分位，行业估值结构分化加大，景气与盈利相互支撑的行业存在相对优势；立足于公司基本面，未来关注两个方向：一是传统行业中寻找景气向上且盈利有支撑的行业，该类行业对应的估值水平目前仍相对安全，ROE水平和业绩增速相对平稳，如食品饮料、农业、地产后周期的家居和建材、银行、电力、汽车等行业中公司基本面较好、盈利增速相对稳定、靠业绩驱动和ROE增长可能在一段时间内实现促转股的转债资产具备较高的配置价值；二是成长类行业，景气处于上升周期，能代表未来宏观经济增长的主要驱动方向，比如通信、电子、计算机、生物医药、新能源等，目前该类行业对应的估值整体维持在较高水平，重点关注其中基本面确定、成长性较高的龙头公司对应的转债标的的投资机会。(2020-11-16 01:59:00)