市场行情

在中国反制美国所谓“对等关税”的背景下，国内模拟芯片公司的动向备受市场关注。近期，A股模拟芯片概念股走出了独立反弹行情，成为表现亮眼的细分赛道之一。同时，李庆阳提示，模拟芯片行业存在国际巨头降价竞争、技术迭代周期变长、产能过剩等风险。(2025-04-21 01:46:00)

指数基金蓬勃发展，基金经理密集上岗！近日，南方、国泰等多家公募旗下多只指数产品增聘基金经理。另有业内人士表示，指数基金经理相当程度上是带有营销属性的工作，特别是在市场行情波动大的时候，要通过多渠道与投资者互动。(2025-04-18 07:10:00)

2025年已进入第二季度，伴随几轮科技主导的火热行情，今年公募基金市场的表现可圈可点。他建议，投资者在选择基金时，需明确区分主题型基金与宽基型产品。宽基型基金由于投资范围更广，通常具备更高的操作灵活性。建议根据市场环境变化，结合产品特性进行科学配置。(2025-04-17 20:48:00)

随着以中央汇金为代表的类“平准基金”入市增持ETF，场内核心宽基品种——沪深300ETF总规模重回万亿元之上。也有券商人士直言，若没有新的重大消息刺激，接下来市场或将继续缩量，结构性行情、热点轮动的风格或将延续。(2025-04-17 00:10:00)

由“关税战”引发的本轮全球股市的动荡行情，到4月10日终于可以告一段落了。其标志是美股在4月10日凌晨出现了飙升行情。由于美国政府方面宣布了“90天的关税暂停令”，受此刺激美股暴涨。正是上述多方面积极因素的共同作用，在股市形成一种合力，从而扭转了A股市场下跌的走势，让A股市场率先走出“关税战”阴霾。这股合力是夯实A股市场的根本，也是推动A股市场未来行情发展的重要力量。(2025-04-16 06:44:00)

刚刚过去的一周，全球市场在美国关税政策的剧烈扰动下上演“过山车”行情，有“恐慌指数”之称的标普500波动率指数持续高企。刘徽认为，从数据上来看，中国消费市场已出现温和复苏势头，主要原因是政府将“两新”政策扩大至手机、智能手表等数码产品，推动了春节后的消费需求。(2025-04-15 06:10:00)

近期，科学仪器赛道一枝独秀的行情，让重仓该赛道的基金经理依靠国产替代逻辑，有效对冲了出海逻辑品种的股价回撤。多位基金公司人士认为，与4年前科学仪器赛道还属于概念主题不同，如今科学仪器行业的技术累积、客户累积已形成不错的基础，正逐步进入收入的快速放量状态，考虑到科学仪器行业是服务于科技创新研发的核心行业，色谱仪、光谱仪、质谱仪以及基因测序等科学仪器设备市场空间大。同时，国内科学仪器赛道参与者不断投入研发经费、部分国内领先企业的技术平台与核心部件不断突破，产品竞争力得到显著加强，应用场景逐渐向制药、生命科学等更为广阔的增量市场拓展。(2025-04-14 02:22:00)

中信证券：4—5月或以科技行情的交易型机会为主整体而言，建议聚焦在特朗普所面临的约束而不是揣测其目的，把美国经济和美债利率作为预判贸易战走向和节奏的关键变量，在各种约束下，预计美国中期选举前，中美经贸领域冲突全面蔓延到金融领域的概率不大。关税税率超60%后边际影响减弱，同时国内稳市政策和外贸对冲政策预期升温，在中央政治局会议前市场有望延续震荡缓慢上涨。(2025-04-14 01:08:00)

公募狂撒“红包”。在近期的震荡行情中，公募基金纷纷加大了分红力度。仅4月7日以来，就有超百只基金公告分红，这使得今年以来分红总额超过了700亿元，远超去年同期。在摩根资产管理看来，基金设置分红机制，一方面，投资者可以通过长期持有，争取基金净值增长回报；另一方面，可以通过这样的分红机制，每季度都有机会获得一部分现金落袋为安，可供自由支配。这种分红设计，在一定程度上有助于投资者更加从容地面对市场短期波动，从而更坚定地践行长期投资理念。(2025-04-14 01:10:00)

本周，A股先抑后扬。周一在美国所谓“对等关税”政策冲击下，A股跟随全球市场暴跌而重挫，但随后A股展现出极强的韧性，连涨4日，北证50指数率先收复所有失地，科创50周五也补完周一向下的跳空缺口太平洋证券认为，当前贸易冲突短期难以结束，稳内需必要性提升，以类债券的红利、消费将有相对收益，同时科技作为中美博弈的必要方向，也是重要主线。后续行情预计转入震荡，红利、消费、科技三者轮动的概率较大。(2025-04-13 07:20:00)

进入4月以来，A股市场的外围环境发生了很多变化，除了年报业绩的密集公布，国内经济数据的密集公布，全球经济竞争的态势也扑朔迷离，让投资者一时感到无所适从。资本市场的走势本来就受各种因素影响，短暂看不清方向也很正常，而主流机构其实也在密切关注市场格局的变化，让我们看看实力机构怎么研判4月机会，也许会对自己的投资有所帮助。继续均衡配置科技、部分消费和顺周期等行业。产业趋势向上可能推动科技有结构性行情。一是历史经验上，历年4月科技难有超额收益，但产业趋势上行可能使科技有结构性行情：首先，除2018年外，2016年以来的4月TMT相对Wind全A均没有超额收益；其次，产业趋势向上可能推动科技有结构性行情，如2023年4月人工智能产业趋势推动传媒上涨(2025-04-12 10:19:00)

随着多家基金公司近期陆续发布二季度投资策略，公募机构新一轮投资方向逐渐明确。多家基金公司认为，A股市场近期出现调整。“随着海外扰动因素边际影响持续递减，叠加一季度经济数据和上市公司财报披露，对确定性的追逐或是市场行情演绎的核心。(2025-04-09 06:21:00)

市场全天触底反弹，沪指领涨。从板块来看，军工股集体大涨，大消费股震荡反弹，免税方向领涨，港口、统一大市场概念股表现活跃。有分析人士表示，国际油价持续走低主要在于海外市场宏观面和供应端的双重利空，例如石油输出国组织宣布将增产，促使国际油价开启下跌行情。预计后市油价波动或加剧，期价将维持震荡偏弱格局，市场正等待基本面明确指引。(2025-04-09 15:16:00)

作者：时浩近一年来，全球资本市场经历一场由黄金主导的财富盛宴。黄金价格频频创出历史新高，带动港股市场黄金板块集体大涨。广州同信投资总经理、黄金投资分析师吕超此前向时代周报记者表示，短期来看，现在金价处于刚刚突破后的单边极端上涨行情阶段。(2025-04-09 08:33:00)

近期，多家基金公司陆续发布二季度投资策略。基金公司认为，外部因素短期冲击投资者风险偏好，但回调后，市场整体估值再度具备吸引力，中期表现值得期待，科技板块向好趋势仍然存在，科技成长仍是主线，此外，还可关注红利、困境反转等主题机会。“对确定性的追逐或是行情演绎的核心。”富国基金将重点关注业绩线索，聚焦确定性较高或盈利预期改善的领域，关注有色、消费电子、工程机械、食饮、服务消费等方向；还将重点关注红利资产，风险释放期，红利资产或呈现相对韧性，关注银行、运营商、电力等方向(2025-04-09 20:45:00)

南方东英恒生科技指数ETF周一净申购约21.5亿港元，创2021年以来新高周一全球股市巨震之下，也有资金在趁机抄底。恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，港股短期会受到全球股市动荡的波及，后续港股行情再次向上突破的契机，或需等待关税战等海外利空出尽、美联储降息、中国围绕扩内需的对冲型政策的落地，以及AI科技新进展等积极因素的累积。目前短期不确定性加大，市场避险情绪升温，价值和红利风格因其具有股息率高、波动相对较低的特征，或相对占优。(2025-04-08 00:01:00)

避险第一。随着公募二季报调仓切换窗口在四月的开启，基于科技躁动行情的基本结束以及市场风险偏好的下降，市场避险情绪提升背景下，公募基金正积极挖掘估值扩张行情中的落后品种华安基金也认为，因“对等关税”的外部因素，外资机构等投资者因不确定性而对港股形成一定观望态度，以及对美国经济和通胀的影响。后续若经济衰退可能性增加，美联储或将降息，海外降息周期有望利好港股资金面，尤其是港股央企红利的股息率更高、估值更低，考虑到国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略，港股通央企红利的股息率优势显著，在阶段性回调后配置价值较高。(2025-04-07 00:15:00)

进入4月，二季度行情徐徐展开。在当前科技热潮略有消退以及市场开始震荡回调的背景下，公募机构如何看待后市？杜猛分析，站在当前时点，人工智能的产业空间仍然非常大，能带来中长期收益的品种要具备核心竞争力，真正能做大做强的公司最终会穿越市场波动。(2025-04-03 01:57:00)

伴随着公募基金年报披露落幕，百亿级私募“扫货”ETF和LOF的“全景图”也得以显现。私募排排网统计数据显示，截至2024年末，共计16家百亿级私募出现在公募基金前十名持有人份额名单中融智投资FOF基金经理李春瑜表示，在中国经济转型、结构性行情演绎的背景下，私募证券管理人借道ETF进行配置，能够更加灵活地顺应市场变化，同时也能够弥补部分行业的研究缺口。未来，伴随着指数基金多元化趋势愈演愈烈，ETF将成为机构投资者进行资产配置和风险管理的重要工具。(2025-04-03 01:50:00)

3月31日，全国首单“商改保”REITs——汇添富上海地产租赁住房REIT一经上市，便在二级市场引发强烈反响，盘中和收盘价达到3.541元/份，触发30%涨跌幅限制。“我们认为2025年REITs市场增量政策仍值得期待，可继续关注政策利好背景下的结构性、阶段性行情。”招商基金认为，2025年建议重点关注重大政策出台节奏以及利率下行带来的市场行情，把握随之而来的阶段性上涨机会，获取β收益。(2025-04-01 00:16:00)

2024年公募基金的年报悉数披露完毕，基金的调仓换股路径和后续观点也浮出水面。从绩优基金经理的操作来看，在去年下半年的震荡行情中，主要沿着两个方向调仓换股：一是大幅增加了科技板块的持仓；二是加码布局港股龙头股“DeepSeek让全球看到了中国工程师的实力，也让市场看到了中国的AI应用有希望追赶全球先进水平，接下来可能会诞生真正的AI端侧硬件，未来AI手机可能成为每个人贴身的定制化的助理与知己，这将带来大量投资机会。”景顺长城研究精选基金经理张雪薇表示，后续布局将拓宽范围，从偏重算力拓展到算力、硬件、应用等代表未来方向的各类创新上，坚持自下而上进行选股。(2025-04-01 02:06:00)

财联社4月1日讯“东升西落”成为一季度非货ETF市场的真实写照。恒指在一季度累计涨超15.25%，期间最高涨超30%；恒生科技指数累计上涨20.74%；而纳指一季度跌超10%；沪深300走势震荡，累计微跌1.21%不过，3月以来，经历了行情回调的科创50ETF再次被资金逢低买入。Wind数据显示，华夏上证科创50ETF在3月净流入54.4亿元，是同期非货ETF市场中流入居前的，挂钩科创50的ETF则合计3月以来吸金72.74亿元。(2025-04-01 20:22:00)

一季度，收官在即！二季度，正在到来！今年以来，A股、港股市场出现久违的回暖行情，沪指一度突破3400点创出年内新高，港股市场更掀起一场科技股的狂欢盛宴；人工智能、人形机器人等科技板块成为权益市场上涨的“推手”，部分主动权益基金业绩大反弹陈颖：考虑到港股市场受全球流动性影响更深，二季度会阶段性受美股反弹后震荡及关税影响，或以震荡为主。(2025-03-31 11:54:00)

中信证券：关税“风暴”后的市场演绎4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。从预期交易到业绩验证期，关注财报相对不错的方向。具体方向看，金融红利+消费红利，景气端受益消费支持政策+景气趋势修复，分红端2024Y有望抬升，赔率端也更有性价比，或为当前市场阻力更小方向、补涨+接棒行情(2025-03-31 00:26:00)

中信证券指出，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。海外经济着陆节奏快于预期；海外通胀读数超预期；我国稳增长政策出台力度、节奏、效果低于预期；美联储货币政策超预期变化；特朗普政策扰动超预期；中东和俄乌局势演进超预期。(2025-03-31 08:06:00)