投资

过去30年复合收益率超过20%的投资大师塞斯·卡拉曼在2008年次贷危机爆发初期曾如是说。贵州茅台本周股价再度收上了2000元，而2020年度的大牛股——英科医疗距离其2021年的最高点跌幅已经超过80%，值得注意的是，英科医疗曾是一只40倍大牛股，总市值超过1000亿元，被称为A股“手套茅”理性投资者恰利用了优质公司短期业绩不景气的时候进行布局。格雷厄姆认为，大众在这一点所采取的态度明显是错误的，而且他们的错误可能会给更理性的投资者以获利的机会，因为后者会在股价因当前收益减少而下跌时买入股票，并在市场异常繁荣使得股价大涨后卖出。(2022-06-26 08:31:00)

下半年A股将如何演绎？市场的投资机会在哪里？券商研报认为，经济快速修复叠加外部风险压力缓解，A股有望重现“慢牛”行情，市场估值已处于历史区间偏低水平，已具备中线价值国泰君安证券表示，随着稳增长政策不断发力，投资风格从仅强调业绩确定性类现金资产转向需求边际改善的盈利高增长板块，看好受益于政策支持、增量经济带来的需求恢复弹性较大的成长类公司，在回调时“上车”可选成长股。配置上，首先应配置高景气成长板块，包括电动车、光伏、风电、军工、计算机等行业。(2022-06-26 02:01:00)

经济预期上修，行情仍在可为期。6月12日我们发布重要策略观点《预期上修开空间，回调上车选成长》，提出经济预期上修，风险评价下降，风险偏好底部回升，上修上证指数运行的区间行业与投资主题：成长领旗，消费助攻。经济预期上修，风险评价下降，风险偏好上升，布局科技成长与核心资产股票。(2022-06-26 14:00:00)

第三支柱养老金迎新进展。证监会24日公布了新起草的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》(下称《暂行规定》)，并向社会公开征求意见。此外，就养老目标基金业绩而言，截至6月23日，有约140只(A/C份额分开统计)养老目标基金的净值在1元以上，占七成；且截至2021年底，成立满一年的养老目标基金平均年化收益率达到11%。(2022-06-26 02:40:00)

孙浩中近日表示，自己近期更为关注新能源车和风电板块。细分来看，新能源车的投资逻辑在于匹配国家战略。(2022-06-26 00:00:00)

本周末影响市场的重要资讯有：个人养老金投公募规则要来了，六大看点解读；证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》；深交所出台16条，受疫情影响股权质押到期还款困难可协商展期6个月；四部门发文，有序开展纯电动、氢燃料电池、可再生合成燃料车辆、船舶试点；国家中医药管理局要求到2025年全部社区服务中心和乡镇卫生院设置中医馆；美股大幅收高，纳指、标普涨逾3%。一则市场传闻引得眼科板块集体跳水，其中，兴齐眼药(300573.SZ)一度大跌超19%，并带动欧普康视(300595.SZ)下跌。该市场传闻又与近视防控相关。(2022-06-26 12:30:00)

边风炜：新能源贪婪让人惴惴不安 绝对的高估值能维持多久最后，在新能源的一片欢呼声中，我们似乎有些不安，30年前的四川长虹，20年前的京东方，10年前的互联网+……在众人的贪婪声中，我们越来越惴惴不安……(2022-06-26 08:54:00)

●大类资产：“紧缩”+“衰退”共振。年度策略展望《慎思笃行》中提出海外迎来罕见的“滞胀+收紧”组合，22H1大类资产验证。● 主题投资：安全与转型诉求兼顾，关注能源安全(煤化工/油气设备/光伏组件/风电零部件)和国企改革(航空航天、绿电)主题。(2022-06-26 13:30:00)

机器人龙头被外资买爆了！深交所数据显示，截至6月23日，QFII/RQFII/深股通投资者对埃斯顿持股比例已突破28%的“红线”，升至28.21%。埃斯顿执行总裁诸建华日前也公开表示，近年公司大力布局锂电行业。今年还专门成立了新能源事业部。截至目前，埃斯顿机器人已在多家头部锂电池企业获得批量化应用，应用量超过千台。(2022-06-26 14:06:00)

同日，该公司公告还提出下修“杭叉转债”转股价议案，以支持公司长期稳健发展，优化公司资本结构，维护投资者权益。浙商证券(601878)认为，该公司下修转股价格的原因主要为：1）公司建设的新能源叉车项目进展顺利，下修可转债价格可促进可转债股东转股；2）下修转股价格可促进公司完成可转债全部转股的经营目标，减少财务费用，保证公司盈利空间；3）有助于公司启动下一轮融资项目，有利于公司持续引入设备、提升产能和扩展市场。(2022-06-26 00:00:00)

6月25日下午，上海数据交易所“全能力”战略签约仪式以元宇宙会议方式隆重举行，上海数据交易所分别与上海市法学会、公安部第三研究所、上海信息安全测评安全认证中心、上海银行股份有限公司、上海信息投资咨询有限公司、普华永道签署战略合作协议。同时，中共上海市委党校为上海数据交易所“现场教学基地”授牌。此次战略签约活动创新采用元宇宙的会议方式，并精心设计了纪念数字藏品，这也是上海数据交易所继元宇宙全球招聘后的又一个升级版活动，引领行业新风。(2022-06-26 04:20:00)

今年4月底以来这波反弹行情，沪指从2863点一路冲到目前的3349点。接近五百点的大反弹，如果踏空，你会慌吗？不要失落，近期踏空的私募大佬也不在少数，就连基金大佬董承非也位列其中。不过广东小禹投资黎仕禹在微信中告诉记者，新能源汽车板块目前的涨幅基本上已经反映了前期的行业政策利好和月度销售数据了，目前明显开始有点过热了，所以风险也是伴随而来，只是板块趋势目前仍然在火爆的情绪推动下，继续惯性向上。对于后期，建议大家目前不要再去高位追涨这些涨幅过大的板块个股。(2022-06-26 00:05:00)

二季度的股市在震荡中逐渐企稳，基金经理们也趁着这段震荡期重新审视着自己的持仓，并进行了相应的调仓换股。同日，该公司公告还提出下修“杭叉转债”转股价议案，以支持公司长期稳健发展，优化公司资本结构，维护投资者权益。浙商证券认为，该公司下修转股价格的原因主要为：1)公司建设的新能源叉车项目进展顺利，下修可转债价格可促进可转债股东转股；2)下修转股价格可促进公司完成可转债全部转股的经营目标，减少财务费用，保证公司盈利空间；3)有助于公司启动下一轮融资项目，有利于公司持续引入设备、提升产能和扩展市场。(2022-06-26 08:23:00)

王红英也提到，《暂行规定》的出台，使得个人养老金投资更加的市场化，而不是像以前一样局限在一些特定的范围当中。通过理财、保险、公募基金“三驾马车”的运行，竞争机制会使得个人养老投资的赛道中能够起到更加市场化的作用，也可以使得养老金的投资更加多元化、稳健化，从而使得个人养老金的增值大概率呈现增长的趋势。(2022-06-25 00:00:00)

6月24日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》，这是继国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见之后，有关个人养老金投资金融产品的公募基金计划方案。在试行阶段，拟优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金，且会对个人养老金基金实施名录管理。南方基金FOF投资部总经理李文良此前亦公开表示，在个人养老投资的长期投资应用场景中，除了提供稳健型策略，公募基金更要发挥其在权益投资领域优势，积极发展权益敞口更高、高波动-高预期收益的养老基金，尤其是权益敞口较高、持有期更长的目标日期养老FOF产品。(2022-06-25 06:29:00)

首创证券：价格高位运行驱动行业整体向好，供需长期偏紧看好行业未来高景气。2021年煤炭供需失衡，价格超预期上涨，煤炭行业盈利能力明显加强，供给缺口增大使得煤炭价格达到历史新高，行业营收规模和盈利水平大幅上升。(2022-06-25 00:00:00)

“监管机构将对个人养老金基金、基金销售机构实施名录管理，每季度末在官网、基金行业平台、信息平台等更新，并将不定期移出不符合规定的产品或机构。(2022-06-25 00:00:00)

上个月，阿克曼表示，市场正在“内爆”，因为投资者对美联储控制通胀的能力没有信心。他呼吁美联储激进提高利率，把“通胀精灵”塞回到瓶子里。(2022-06-25 00:00:00)

近一个月来，市场企稳反弹，小盘股成为反弹中的“领跑者”。在此过程中，公私募机构开始了新一轮布局。明汯投资认为，过往由于缺乏有效的对冲工具，北上资金对于小盘股的参与度较为有限，中证1000股指期货和股指期权的适时推出，将吸引更多投资者参与市场定价，小盘股市场有效性和流动性的提升有望进一步加速。(2022-06-25 00:21:00)

6月24日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(简称《暂行规定》)，向社会公开征求意见。同时，授权基金行业平台服务基金行业开展个人养老金业务，为监管部门提供信息支持。《暂行规定》首次明确证监会授权中国证券登记结算有限责任公司等机构建设并运营个人养老金投资基金业务的信息平台，基金行业平台与人社部信息平台、开展个人养老金资金账户业务的商业银行、开展个人养老金投资基金业务的基金管理人和基金销售机构等机构建立系统连接，为个人养老金投资基金业务提供支持并实施管理，基金行业平台业务规则于同日公开征求意见。(2022-06-25 00:04:00)

每每周末，就有重磅消息出炉！6月24日，备受市场期待的ETF纳入互联互通又下一程。据悉，中国证监会正式发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》(下称《公告》)，提出自本公告发布之日起，交易型开放式基金正式纳入互联互通，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额证券市场市调机制的其他情况将维持不变。市调机制证券名单及其触发门槛将在生效日期前载于香港交易所网站以供参考。(2022-06-25 00:19:00)

互联互通迎来新篇章。6月24日晚，中国证监会制定并发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，自发布之日起实施。中金公司研究部认为，香港一直是人民币国际化的最佳实验区，也是布局离岸人民币中心的最佳地点，肩负着人民币国际化更进一步的枢纽角色。当前，香港拥有中国内地以外最庞大的人民币资金池，预计未来纳入ETF吸引更多人民币资金沉淀不仅有望强化香港作为离岸人民币理财中心的地位，同时人民币又将受益于互联互通范围的扩大，长期来看将推动人民币国际化进程加快。(2022-06-25 00:03:00)

在主要股指周四成功站上半年线之后，周五A股市场再度强势冲高。光伏、军工、电动车等赛道股活力十足，成为强势股的跑马场。当然，短线因涨幅过大，乖离率有所放大，可能会引发短线的波动。但是，由于行情的逻辑强硬，每一次的震荡就是一波倒车接人的契机，所以，在操作中，紧扣赛道股这样的投资主线，高仓位运行，且不宜频繁操作。(2022-06-25 07:53:00)

总量U型复苏，关注供需紧平衡下的投资机会经济当前已经迈入复苏期，未来一段时间是缓步加速的状态，三四季度GDP增速大概率会回到5%-5.5%附近。疫情影响业绩预期和实际节奏，市场已一致预期行业营收Q2负面影响、Q3增长复苏，但不同赛道预期强弱程度不一，仍会有预期差，正负都有，和一般消费相比，医药整体胜在复苏期业绩的确定性更高(2022-06-25 07:31:00)

四是注重养老投教。要求基金管理人和销售机构开展养老金融教育，普及养老投资理念，加强投资人对养老政策的理解。(2022-06-24 00:00:00)