投资策略

浙商证券表示，2025年1—2月基本面延续修复态势，供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善，结构上生产端反弹的斜率大于需求端，前期政策加速见效，逆周期政策对经济的托底作用较为突出，经济回升向好势头或进一步巩固和增强，预计2025年经济有望开门红。债券市场方面，政策端最大的边际变化或来自央行防止资金空转的指引告一段落，利率可能拐头向下。中原证券指出，周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3437点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、航运港口、电网设备以及医疗服务等行业表现较好；游戏、航天航空、酿酒以及汽车服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征(2025-03-19 08:41:00)

3月19日，中信证券2025年春季资本市场论坛在山东济南举行，本次论坛以“聚焦新赛道”为主题，中信证券宏观经济联席首席分析师玛西高娃、首席A股策略师裘翔、首席策略师秦培景等重磅专业人士发表演讲，300余家上市公司和相关领域行业专家进行交流。玛西高娃表示，经过多年的结构调整与创新积累，中国经济正在蓄势待发。秦培景称，2025年A股将经历一轮年度级别马拉松行情，当前正站在起跑线上，2025年同时也是A股主题投资的大年。(2025-03-19 14:03:00)

3月18日，30年期国债期货盘中再创今年以来新低。仅一个多月时间，债市的看涨预期已经发生逆转，不少机构积极调整投资策略，谨慎应对市场波动。二季度，随着贸易战对经济的负面影响逐渐显现，货币政策或迎来降息降准窗口期，届时国债期货有望再度迎来上涨行情。(2025-03-19 00:31:00)

在全球资金的目光逐渐转向中国资产的当下，百亿级私募瞄准了港股这一中国资产的价值洼地。沪上某知名宏观策略私募创始人也称，港股科技股和创新药板块是今年的重点配置方向，目前公司已通过ETF布局了相关投资机会。(2025-03-18 02:17:00)

调整不休轮到了债市。“长债调整是不是很快要见底？”疑问已经持续一周了，甚至有“降准降息”小作文流出，最终还是被市场无情地打脸。在策略上，刘万锋建议，在当前环境下，按投资性价比排序，货币和短债稳健性相对优于中长债，抗波动能力相对较强的投资者可逐步、适度布局中长债。(2025-03-17 18:13:00)

今年以来，小盘股指数涨幅明显，万得微盘股指数、中证2000指数等频创新高，小盘股基金业绩表现亮眼。国联基金也认为，政策环境变化可能对小盘股投资前景产生重要影响，投资者需密切关注政策动态，及时调整投资策略。小盘股流通市值较小，股价波动相对较大，少量资金买卖就可能对股价产生较大影响，投资者在投资过程中应保持冷静，避免盲目跟风。(2025-03-17 00:04:00)

践行为投资者省钱，公募基金费率改革持续深化。财联社记者获悉，基金公司当前已经酝酿调整存量指数产品的指数使用费的支付方式。因此，上述研报称，优化公募基金费率的“三步走”策略已达销售费用调降阶段。业内预测，银行与第三方渠道的尾佣、销售服务费率下调为主的公募费率改革的“收官之战”也将很快到来。(2025-03-17 19:57:00)

行情无论处于清淡的底部还是快速升温的转折，成立门槛较低的发起式基金都是基金公司上新的“快捷方式”。能够凭借过硬业绩被资金加购且安然度过“三年大考”的发起式基金终归是少数，多数旷日持久的“迷你基”身份让基金公司不得不算“经济账”，因此，到点就清盘也成为大多数发起式基金逃不开的“魔咒”。因此，对于基金公司而言，在布局发起式基金之前需要慎重考量，进行充分的市场和客户需求调研以及风险评估，确保产品市场定位和投资策略的合理性，设计更具吸引力和竞争力的发起式基金产品，以满足投资者的需求。更要在后续运作中充分发挥自身投研实力，力争为投资者带来更多收益，将业绩做好才有望吸引更多的资金流入，形成业绩口碑及规模的良性循环。(2025-03-17 01:13:00)

今年以来，可转债市场迎来估值修复行情，赚钱效应显现。截至3月14日收盘，中证转债指数年内已累计上涨5.29%，而去年同期告负。谈及今年可转债基金的投资策略，邓栋告诉记者：“策略上整体保持稳定，主要分为两部分：一是以大盘可转债作为底仓配置，如公用事业、银行等领域，这部分一直未变；二是在弹性或偏股转债上，根据行业热点进行仓位切换和选择，同时考虑可转债自身的估值，特别是转股溢价率，若正常或偏低则重点配置，过高则可能直接买正股。”(2025-03-16 19:34:00)

近期，汇丰晋信基金、建信基金、银华基金等基金公司举行投资策略会，研判后市投资机遇。建信基金基金经理赵荣杰看好人工智能、机器人、半导体、新能源汽车等赛道：一方面，这些赛道均处于技术创新前沿，也是政策支持的重点方向，有望获得更多资源和政策；另一方面，它们均形成了高度复杂的产业链条，有望参与全球竞争。(2025-03-15 03:21:00)

2025年以来，发起式基金密集发行。数据显示，截至3月11日，今年以来共成立71只发起式基金，其中有部分基金是由公司高管和基金经理“自掏腰包”认购。对于太平灵活配置基金业绩不佳的原因，天相投顾基金评价中心有关人士分析，首先，基金经理频繁更替导致投资策略缺乏稳定性与连续性，影响了基金的长期表现。(2025-03-15 02:08:00)

近期A股市场以科技为主线，展开了一轮个股与指数的强势共振行情。然而，第三方机构数据显示，执行主观多头、量化指增两类股票多头策略的私募机构，近期业绩表现却出现显著分化宝晓辉认为，今年权益资产的投资机会将更多体现在筛选板块上，从全年时间维度看，管理人可根据自身的策略特色进行阶段性收益和长期收益的平衡。(2025-03-14 06:17:00)

3月13日，华泰证券、西南证券、华西证券均选在这一天召开春季策略会。正如华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中提到的，当前国际变局和科技进步正以前所未有的速度冲击传统秩序，中国资产正在开启价值重估的大幕西南证券研究院策略首席分析师程睿智则提到，供给出清程度较深的股票通常具有更大的价格弹性。(2025-03-14 09:10:00)

近日，中金公司、国泰君安、中信建投、东吴证券、长江证券、申万宏源等多家券商举办春季策略会，对经济、市场走势、行业配置等作出研判。从投资方向上看，国泰君安方奕看好三大方向：一是产业势能正在积聚的科技成长股：电子、计算机、通信、传媒、新能源，以及港股互联网；二是地产困境反转：“止跌回稳”目标下，地产政策有望持续放松，地产、厨电、家具存在逆向投资的机会；三是利率下降与地缘风险下，高分红仍有波段性的机会：银行、电信运营商、铁路公路等。在投资主题上，看好并购重组、自主可控、AI+机器人以及情绪消费等主题。(2025-03-14 06:07:00)

截至3月12日，基金全年派发“红包”总额已超过400亿元。券商中国记者注意到，2025年开年不久，已有基金公司发出大额红包。此外，分红后基金经理往往需要对投资组合进行调整，这可能会影响基金的持仓结构和投资策略，但同时也带来“收益实现”的心理效应，增强了投资者对基金的信心。业内人士表示，不少基金为投资者提供了现金分红和红利再投资两种选择，投资者可以根据自身需求进行选择，从而进一步提升长期收益潜力。(2025-03-14 00:14:00)

随着权益市场回暖，养老FOF的整体业绩也在回暖。今年以来，已有超九成养老FOF实现了正收益。有产品的年内收益已超过13%，还有多只产品的年内收益已超4%。此外，更多养老FOF产品的推出，也可能会使养老FOF面临更激烈的竞争，这也更需要养老FOF产品优化投资策略，以稳健业绩来吸引投资者。中信证券认为，从市场格局来看，目前养老FOF市场集中度较高，我们预计未来随着养老金市场规模增长，更多资管机构将会发力布局，届时可能迎来更为激烈的竞争。(2025-03-13 12:04:00)

财联社3月13日讯指数产品审批大放送！科创综指、自由现金流以及A500三大“顶流”指数的相关产品在同一天获批。3月12日，从中午到晚间，三只指数相关产品密集获批。“摩根资产管理作为全球领先的主动ETF发行商，深感指增策略ETF是ETF应用拓展的重要一步，将基于全球视野和本土实践经验，为摩根中证A500指增ETF赋能，与投资者一起共赴ETF进阶之路。”王琼慧表示。(2025-03-13 07:26:00)

截至3月12日，基金公司今年以来派发的“红包”金额已超400亿元。证券时报记者注意到，2025年开年不久，便有基金公司发放大额分红。此外，产品分红之后，基金经理往往需要对投资组合进行调整，这可能会影响基金的持仓结构和投资策略，但同时也带来“收益实现”的心理效应，增强投资者对基金的信心。业内人士表示，不少基金为投资者提供了现金分红和红利再投资两种选择，投资者可以根据自身需求进行选择，从而进一步提升长期收益潜力。(2025-03-13 05:38:00)

近来不少跟踪纳指、标普500指数等美国市场的跨境ETF高溢价回落，数家公募机构“开门迎客”。国金证券研究员杨舒建议投资者多管齐下把握机遇，布局全球优质资产。美股基金投资策略方面，从长期视角看，可逢低布局，关注科技核心、Al主题。(2025-03-12 18:25:00)

中信证券：牛市的烦恼本轮春季躁动当中投资者有两大烦恼：一是AH两地市场分化造成机构产品业绩分化；二是原有应对剧烈宏观波动的杠铃型策略很难在市场快速上涨时完成调仓。从市场分化的角度来看，互联网、硬科技、智能车和创新药当中最优质的核心资产聚集在港股，业绩分化和赛马机制也在驱动配置型持仓加速从A股转向港股，加剧两地市场走势分化。展望后市，整体上看中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股行情继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。(2025-03-10 00:20:00)

DeepSeek的横空出世，为科技产业注入新一轮增长动能，科技股也迎来一波行情。本轮科技股行情中，部分基金凭借精准布局脱颖而出，今年年内涨幅约四成。黄兴亮投资中更注重聚焦相对成熟的中大型行业龙头，且敢于重仓押注。这种策略下，黄兴亮更注重聚焦成熟的中大型行业龙头，以捕捉行业增长红利，但当行业进入调整期，高集中度会加剧净值波动，而部分产品较大的管理规模一定程度上同样限制了调仓灵活性。(2025-03-10 17:59:00)

近年来，随着人工智能技术的飞速发展，量化投资领域正迎来新一轮深刻变革。以生成式AI为代表的新一代模型兴起，颠覆了传统数据处理方式，促使基金公司加速探索AI的深度应用与此同时，模型所假设的理想市场条件与现实交易环境存在较大差距，频繁的交易可能带来显著的交易成本、滑点及流动性风险，进一步影响策略的实际效果。此外，由于金融市场易受政治、经济以及心理因素的多重干扰，突发的“黑天鹅”事件通常超出模型的预测能力，这也意味着纯粹依靠历史数据训练的模型在面对极端市场状况时可能表现欠佳。(2025-03-10 07:23:00)

韩国人，正在买入中国股票！韩国证券存托结算院披露的最新数据显示，2月份，韩国投资者投资A股和港股的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近200%。中信证券3月9日发布的研报指出，当前，政策方向和目标清晰，国内宏观波动在降低，市场在向宏观小年过渡，宏观和政策的边际变化很难再成为驱动市场方向和结构的因素，产业景气驱动的思路在接棒杠铃策略。从应对而言，端侧AI和高能量密度电池是A股相对具有独占性的产业主题，且预计二季度将会迎来密集催化；A股传统核心资产出清在加速，未来会随着经济修复陆续有望出现经营拐点，同时预计部分计划两地上市的龙头企业会随着港股上市落地而行情启动。(2025-03-10 07:18:00)

在特朗普政府掀起贸易战，搅得全球金融市场动荡不安之际，中国股票却一片火热景象。知名财经媒体《巴伦周刊》最新撰文称，投资中国的乐观情绪已经重新被点燃，外国投资者不再回避中国股票，反而是在积极寻找买入机会英仕曼集团多策略股票业务主管Edward Cole表示，他预计股价触底以及中国人工智能创新将给中国股票带来的新升值，将推动投资回升，“中国股票是2025年最确信的交易之一”。(2025-03-09 00:11:00)

近期，A股定增市场迎来显著回暖趋势，公募参与上市公司定增也获得不错的收益。统计显示，截至目前，公募机构参与定增年内均实现了浮盈。谈及具体参与标的的选择，易米基金表示，基于产品投资策略以及对市场的持续跟踪和对风险的判断，优选以下特征的标的：其一，深度价值挖掘与景气度前瞻研判相结合，处于关键行业且技术壁垒持续夯实的细分领域龙头；其二，经营质量改善与估值修复形成共振，具备长期投资价值的优质公司。(2025-03-09 00:00:00)