躁动

A股三大指数集体走强：创业板指大涨近3%超4600只股票上涨沪指涨1.19%，深证成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。华泰证券指出，市场或渐入春季躁动尾声，风险偏好波动下4月配置或偏防御，重视红利板块内部高低切换，待业绩期结束后再度挖掘主题板块机会，在此期间可始终重视出口链、局部产能出清这两个高胜率景气策略。(2024-04-01 15:27:00)

中信证券：右侧信号待检验，红利策略更占优4月，右侧信号进入检验期，预计一季度经济运行平稳，资本市场改革逐步落地，但宏观景气向企业盈利端传导仍需财报不断验证，而宏观流动性整体平稳预期下，预计A股将依然保持中枢整体上移，活跃资金定价，杠铃结构占优的特征；而预计在政策强力引导，财报披露兑现，利率保持低位的三大驱动下，杠铃结构中的红利策略在4月份将整体更占优。建议配置由“成长进攻”逐步转向“价值防御”：一是有色，尤其黄金，受益于二季度美国降息预期；二是医药，包括中药、医药商业和创新药，受益于弱经济周期和美债利率下行的敏感度提升；三是猪周期，在国内通缩压力持续增强的背景下，受益于出栏、存量明显下降，供给收缩下的价格上涨逻辑；四是对于价格敏感度较低的高股息，包括：国有银行、公用事业、通信、建筑装饰和交通运输等。(2024-04-01 00:15:00)

一、市场已经在反映4月验证景气可持续方向稀缺的情况下，再往后可能有机会的方向(高股息&短期有催化的概念期和导入期主题)。管理层“两强两严”推动资本市场法制化建设，这与市场偏好(规模体量较大的底仓资产)，公司治理优化趋势(高质量治理、高质量回报、高质量并购)共振，可能是下一波趋势行情的线索。(2024-03-31 12:30:00)

一、“二月春季躁动，四月脚踏实地，三月过渡期”判断正在验证。在经历了1月全面调整后，2-3月演绎“完美春季躁动”令人意外，但也临近尾声。三、四月高股息风格回归：基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。分红比例提升迎来集中验证期，高股息思潮正在被强化，高股息的进攻性可能增强。(2024-03-24 12:30:00)

距2023年收官仅剩15个交易日，主动权益基金的年度排位战愈演愈烈。目前，“战事”依然胶着，榜首又换新主。中信保诚基金认为，当前A股市场整体估值水平处于历史偏低位置，尤其是以科技、医药、新能源和先进制造为代表的成长领域存在较大的估值修复空间。岁末年初，资金博弈或将加剧，交易层面的因素可能对市场反弹产生一定干扰，但市场整体低位特征越来越明显，估值切换带来的“春季躁动行情”值得期待。(2023-12-11 06:39:00)

距离2023年收官仅余15个交易日，主动权益基金年度排位战愈加激烈。今年以来权益市场反复震荡，行业板块轮动频繁。中信保诚基金认为，当前A股市场整体估值水平处于历史偏低位置，尤其是以科技、医药、新能源和先进制造为代表的成长领域存在较大的估值修复空间。岁末年初，资金博弈或将加剧，交易层面的因素可能对市场反弹产生一定干扰，但市场整体低位特征越来越明显，估值切换带来的“春季躁动”可以期待。(2023-12-10 16:56:00)

A股“新投资范式”：美债利率higherforlonger，中债利率lowerforlonger。新范式的背后是海外特殊性+国内特殊性。中资股启航，择优供需格局优化的成长复苏资产。23年A股新投资范式确立：美债利率higher for longer，中债利率lower for longer。(2023-12-03 14:30:00)

市场情绪躁动之下，“李鬼”又盯上了基金公司。根据6月14日九泰基金公告，近期发现有不法分子冒用该公司名义，通过网站诱导投资者下载仿冒APP进行非法活动，损害投资者和公司合法权益此外，今年5月上海市公安局在通报上海警方全力打击和防范经济犯罪的措施成效时，介绍了全国首例利用网络直播“打赏”实施洗钱犯罪案件的有关情况。近年来经济犯罪涉及领域持续扩散，犯罪手法不断的传导变异升级，呈现出一些新的特点：首先就是与网络流量叠加，甚至应用各类网络社交平台和电商平台实时经济犯罪，致使涉案金额更大，传播速度更快，社会危害加剧；二是以新型业态为掩护，利用影视投资、商户加盟、虚拟币投资、医疗美容等新兴的市场热点，制造噱头，侵害群众财产安全，隐蔽性更强，迷惑性更大；三是瞄准专项补贴、出口退税等国家政策，危害经济可持续发展与公众利益。(2023-06-17 07:08:00)

本周市场站上了3300点，在不声不响中再度逼近前高，经历了三月的风雨动荡后，当下市场似乎变得更沉稳了，每一步都显得更扎实。从成交来看，市场站上了万亿元大关，活跃度和资金都似乎更有利于市场多头的氛围；从基本面来看，经济复苏好于预期，如果说之前一二月的社融数据更多让人感受到政策的暖意，那么当下在经历了2月的犹豫期后，3月下旬至今，各地的开工和消费数据都显示经济的复苏正在路上。一季度的强预期与弱现实，其实是人心躁动与经济缓步复苏的时间错配，这也导致了相关行业和投资机会的跌宕起伏，股价的波动与经济复苏的速度之间形成了有趣的弧度与曲线，但总体伴随经济复苏，市场水位的不断抬升是必然的，在经历了一季度的躁动与失落后，相信二季度市场将以更平静的心态面对经济的复苏与市场的上涨。(2023-04-09 09:48:00)

上周A股市场先扬后抑，沪指围绕3300点反复拉锯。除创业板指表现相对疲软外，沪深两市主要股指均小幅上涨，上证指数周涨幅为1.34%领涨两市。兴业证券统计显示，从2023年预期业绩增速相对2022年预期的变化来看，计算机、传媒、火电、造纸、房地产和出行链等板块业绩改善预期的弹性较大。从市场表现和盈利预期改善幅度的匹配度来看，计算机、智能机床、面板、教育、猪产业、房地产、化纤和火电等板块或存在补涨空间。(2023-02-27 02:03:00)

在连续3个月的大幅净流入后，外资流入节奏放缓，而市场风格出现明显切换，“春季躁动”行情能否持续？从国内增量资金角度，根据券商中国记者从部分银行和券商等代销机构渠道了解情况看，今年至今无论私募还是公募基金整体销售情况不如往年，销售进程缓慢，多家私募机构已做好较长时间募集的准备，部分机构近期仍有赎回压力。“科技股的特性决定了高贝塔。”睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非认为，从长线来看，选择质优的一些小盘科技股，作为自己的长线配置。(2023-02-10 11:55:00)

1月份市场迎来开门红1月A股主要指数普遍上涨，成长板块相对占优。1月(截至1月20日)，A股主要指数普遍上涨，创业板指涨幅居前，累计上涨了10.2%，而上证综指涨幅最小，累计上涨了5.7%，其他主要指数中，沪深300、中证500及科创50分别上涨了8.0%、6.6%和7.2%。节后港股强势复苏，短期行情受益于疫后复苏的阶段性红利，中长期走势仍立足于经济基本面的实际向暖。(2023-02-01 07:35:00)

春节假期，国内消费、旅游全面激活，在经济复苏的强烈预期下，兔年A股被寄予厚望，机构积极看多A股市场，“春季躁动”行情或将持续。中信证券发布的研报预计，2023年外资净流入规模在2000亿元至3000亿元，外资有望成为2023年A股市场重要增量资金。(2023-02-01 00:03:00)

自防疫政策优化后，我国疫情发展形势好于预期，居民和企业端信心都有不同程度的修复。春节后需关注PMI和社融数据，若基本面数据持续回暖，预计债市将继续调整。我们认为债市拐点或早于基本面拐点的到来。(2023-01-30 00:00:00)

兔年A股即将开市，境外市场已经率先躁动，投资者信心大增，期待A股如何开局？随着多重政策利好共同发力，A股市场兔年投资机会，备受期待。当经济周期重新启动后，股票市场的表现往往是一波三折，较为确定的是顺周期大方向，看好有色领域的投资机会。(2023-01-30 00:00:00)

开年以来，北向资金持续净流入，A股反弹拾级而上，结构性机会层出不穷。仔细梳理可以发现，机构进攻方向已初露端倪，主要围绕内需、大安全和央企国企改革三大主线渐次展开对于国企改革，北京一家大型基金公司权益投资负责人表示，主要观察国企改革落地方案的具体情况。(2023-01-19 04:49:00)

中原证券认为，周一A股市场高开高走、震荡上扬，人民币兑美元持续升值，促使北上资金持续买入人民币资产，两市核心资产早盘全线走高。国盛证券指出，经济基本面修复有望进一步加速，而“扩大内需”是今年经济工作的重中之重，有望成为全年主线，同时在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑，未来随着经济数据的不断好转，A股有望在震荡中缓慢上行，中级行情只会越来越深入(2023-01-17 08:41:00)

天风证券最新研报表示，近期地产政策面利好较多，均指向地产需求侧，有望带动房屋销售企稳回升。当前水泥企业(以海螺为例)2022三季度毛利率几乎是近20年最低水平，若需求超预期，则水泥价格或有较大修复弹性，因此2023年水泥企业盈利改善情况仍值得期待，春季有望再次出现躁动行情。推荐成长性较优的，，龙头，混凝土减水剂成长性更优，龙头α突出，推荐。(2023-01-17 07:37:00)

国泰聚信价值优势基金经理程洲发布观点：“站在当下的时点来看，我们对于短期市场的表现还是相对乐观的，‘春季躁动’可能值得期待。(2023-01-17 00:00:00)

事件：1月9日，券商指数上涨1.91%，领先沪深300涨幅1.1个百分点。A股券商涨幅前三的分别是东方证券(+7.54%)，兴业证券(+4.13%)和广发证券(+3.96%)。自22年11月份行情触底反弹以来，券商指数上涨12.60%，落后沪深300指数1.77个百分点。复盘15年以来1月份以及1季度A股表现，我们发现券商股不一定有明显的“躁动”行情，除了19年1季度券商板块实现超额收益22个百分点，各个月份和季度表现均乏善可陈。(2023-01-11 07:43:00)

A股迎来2023年首周开门红后，市场行情接下来将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着市场风险偏好逐步回归，未来震荡向上是阻力最小的方向，A股春季行情有望继续展开配置上，建议投资者关注三条主线：一是受益于疫后修复的消费领域，如食品饮料、医药、航空机场、酒店、免税等。二是产业政策支持的成长板块，如数字经济、信创、军工、新能源等部分领域等。三是地产相关产业链。(2023-01-09 07:19:00)

华泰证券研报指出，高频数据显示线下经济活动整体回暖，一二线城市领先，出行/院线/航班等指标持续修复；翘尾行情下地产销售回暖，房贷利率政策调整体现需求侧托底决心，根据08、14年经验上半年商品房销售同比有望迎来拐点。风险提示：国内政策不及预期；海外政治风险超预期；节前资金面不及预期。(2023-01-09 07:02:00)

华泰策略认为，较低的交投情绪可能制约市场1月整体表现，且历史上，春季躁动赚钱效应更强的区间，往往出现在春节后至两会前。1月布局寻求防守反击、低位吸纳更佳。当前美债长端利率在高位反复，不建议在成长vs价值之间做强力押注，与之对应的，更合理的策略是，交易：①剩余流动性见顶指向的大盘风格，②CPI-PPI剪刀差持续回升指向的产业链下游风格，以及③超额收益与人民币汇率正向相关性高的品种(恒生科技、食品饮料、消费建材、传媒、计算机、航空机场、工业金属)，尽管美债长端利率在短期的走势仍有不确定性，但美欧货币政策差、美中基本面差均发生变化，分别驱动美欧利差、美中利差收敛，对应美元走弱与人民币走强。在景气回升早期的品种中，顺应以上方向的资产包括恒生科技、乳制品、传媒、保险、医疗服务、医美、航空机场。(2023-01-04 07:40:00)

2023年首个交易日，A股喜迎开门红，逾4000只个股上涨，为“春季躁动行情”开局打下有利基础。针对新能源赛道，轩伟认为2023年依然具有重要投资机会，新能源车投资机会的重点在锂电环节，此外光伏、储能行业、海电等细分领域也值得关注。(2023-01-04 07:37:00)

2023年的第一个交易周，A股市场将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，市场短期处于震荡整固期，当前A股仍处于较好的布局期，随着疫情影响逐步消退、中国增长走向实质性复苏，市场有望在今年迎来趋势性投资机会展望后市，配置上建议结合经济复苏和流动性充裕的特点，先消费后成长：一是疫情达峰下服务类消费复苏中的出行链条、线下消费及白酒等食饮消费品和需求恢复的医疗服务；二是在消费、金融起成长落的跷跷板行情中，成长已显现出相当性价比，关注新能源链条风光储和电池上游材料、中游制造等方向；三是2023年初春季躁动可期，关注券商和计算机信创。(2023-01-03 07:08:00)