债券

在债牛渐有停歇之势的背景下，近日，多只债基公告提高基金净值精度。有公募人士指出，部分基金持有者可能出于对后续市场走势有所顾虑，从而选择赎回基金以规避风险，尤其是机构投资者，他们往往持有较大份额，一旦决定赎回，对基金的影响更为显著短期对债市不悲观，除非央行有显著的指导行为，上述关于经济基本面、配置需求、降准降息预期的因素还会延续，逻辑上可以支撑利率下行的趋势，但是根据目前市场对今年降息40—50bp的预期来看，此轮债券收益率快速下行已超30bp，使得潜在的空间显著收窄。信用债方面，跨年后资金面边际转松，理财规模或逐渐回升，配置力量有所增强，机构的“资产荒”现象预计仍然会存在，1月信用债或仍有补涨行情，策略上可采取中短久期票息策略。(2025-01-15 11:56:00)

2025年以来，A股市场持续震荡。券商中国记者近期采访多家券商资管发现，券商资管普遍对于2025年的A股市场保持乐观积极，认为市场中枢有望在政策呵护下逐步抬升。“2025年，我们或将积极把握股票市场回暖带来的投资机会，积极布局债券加股票的低混产品，以及以科技创新为主要投资标的的科技成长型风格的权益产品。”光证资管相关负责人告诉记者。(2025-01-15 15:49:00)

首批8只基准做市信用债ETF自获批以来便受到广泛关注，发行启动后更是受到资金追捧。据记者统计，截至1月14日，南方、博时、海富通、易方达、大成、华夏基金等基金公司旗下基准做市信用债ETF均已陆续提前结募结合当下市场环境和未来趋势分析，姚旭升认为，债券牛市有望进一步延续。债券作为一类相对稳健的证券资产，虽然会受市场供求关系的影响而出现价格和收益率的波动，但是与股票等其他资产相比更为稳定，体现在其波动空间有限，暴跌发生概率也较低(2025-01-14 22:27:00)

公募2024年四季报披露拉开序幕。近期，德邦基金、中银基金、华富基金等率先披露了旗下部分基金的四季报，基金去年四季度调仓路径以及最新规模情况浮出水面。展望后市，雷涛认为，去年四季度以来，海外云厂商和国内互联网大厂纷纷上调未来资本开支预期，尤其是以微软、亚马逊和字节跳动为代表的大厂，这是对算力投资景气度的最好体现(2025-01-14 02:18:00)

首批8只信用债ETF自获批以来就受到广泛关注，发行启动后更是受到了资金追捧。目前，6只信用债ETF已结束募集，其中4只提前结募，募集期最短仅2天。王宇辰认为，利率环境下，信用债ETF工具化属性将日益凸显，或将部分替代货币基金。另外，信用债ETF发行后，市场对高策略容量、低信用风险的高等级债券需求边际抬升。(2025-01-14 13:02:00)

伴随着ETF和债券基金业务的强势发展，公募行业的发展格局在过去的2024年发生了深刻的改变。虽然四季报披露刚刚开始，但不少公募已对自家在2024年的规模及排名预估数据进行摸底与之相反的是，新成立不久的28只中证A500ETF四季度却吸金近2400亿元。截至2024年底，已有12只中证A500ETF规模过百亿元其中，国泰中证A500ETF规模已达到261.52亿元，广发中证A500ETF、南方中证A500ETF规模分别达208.37亿元、206.42亿元，华夏中证A500ETF距离200亿元也咫尺之遥，华泰柏瑞中证A500ETF、易方达中证A500ETF规模也都超过了150亿元。(2025-01-14 08:22:00)

公募基金2024年第四季度报告进入披露期。截至1月12日，已有华富基金管理有限公司、西藏东财基金管理有限公司、中银基金管理有限公司等3家公募机构率先披露旗下部分基金产品2024年第四季度报告，包括1只权益类基金和4只债券型基金“对于可转债来说，债券的胜率依然提供了安全边际，权益的胜率改善仍有望带来资产弹性，我们认为，可转债在2025年是值得重视和挖掘的资产。”张惠如是表示。(2025-01-13 03:06:00)

2024年，公募基金发行规模再度保持在万亿元级别，最终募集资金1.18万亿元。债券基金在牛市推动下成为发行主力，股票指数基金、REITs基金的发行均较2023年有明显增长。根据国家外汇管理局披露的《合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表》，截至2024年11月末，QDII投资累计批准额度为1677.89亿美元。其中，基金公司和券商资管公司累计获批准额度为921.7亿美元，为QDII基金产品配置海外资产提供了有利条件。(2025-01-13 20:15:00)

2025年1月11日，国泰君安君添利中短债发起D、人保中债1-5年政策性金融债C、财通资管中债1-3年国开行债3只债券型基金因近期发生大额赎回而发布了提高基金净值精度的公告。中泰证券资管组合投资部首席投资经理唐军认为，2025年债券市场具体走势取决于货币宽松和财政扩张力度：若货币宽松力度更大，则利率可能进一步下行，债市会继续走牛。中长期来看，方正富邦基金固收团队认为，在基本面和货币政策两大决定性因素出现逆转之前，债市现有趋势不会轻易结束。(2025-01-13 07:30:00)

1月1日互认基金额度“开闸”，多只互认基金在内地销售“一日售罄”。部分投向美债的产品，两个交易日内规模暴涨超百亿元。“一方面，互认机制的优化一定程度上放松了准入门槛，有望让更多跨国资管机构及其产品进入中国市场。(2025-01-13 08:26:00)

强劲的非农数据公布后，排除了美联储下次会议上降息的可能性，并引发了市场抛售。而下周美国通胀数据将成为市场关注的重点，可能会导致投资者进一步降低对美联储降息的预期周五：中国2024年全年GDP增速、欧元区12月CPI年率终值、美国12月新屋开工总数年化、美国12月工业产出月率(2025-01-12 03:15:00)

1月9日，南方基金公告称，南方上证基准做市公司债ETF提前结募，基金募集截止日提前至1月8日，自1月9日起不再认购申请。数据显示，截至1月9日，全市场已成立债券ETF仅21只，总规模约1840亿元。自2013年以来，单年度新成立债基ETF数量最多的为2022年，仅有5只新产品问世。此番8只基准做市信用债ETF成立后，将创债券ETF单年度新成立基金数量新高。(2025-01-10 00:04:00)

近期，公募加大了分红力度。自元旦以来，已有80多只基金宣布分红，分红金额合计超过87亿元，仅华夏沪深300ETF就超过26亿元。随着新“国九条”和分红新规的落地，A股上市公司分红积极性显著提高。数据显示，2024年A股公司分红总额超过2.4万亿元，创出历史新高。在业内人士看来，在上市公司积极分红的背景下，今年ETF分红力度有望进一步加大。(2025-01-10 04:28:00)

1月9日，华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富国泰民安灵活配置混合、华富基金固定收益部副总监张惠管理的华富恒利债券率先披露了2024年四季报。此外，华富恒利债券在2024年四季度获得了三位机构投资者的增持，截至2024年末，该基金规模为10.98亿份，机构投资者持有占比超过六成。华富国泰民安灵活配置混合遭遇了来自基金管理人559.91万份的赎回，2024年末该基金规模为3215.73万份。(2025-01-09 11:04:00)

《每日经济新闻》获悉，又有互认基金宣布“闭门谢客”。1月9日，南方东英资管发布了关于南方神州基金-南方东英精选美元债券基金暂停内地申购业务的公告，显示2025年1月8日日终该基金的内地销售规模占基金总资产的比例达到75%“投资者在选择互认基金时应充分了解其特点和风险，并根据自身的投资目标和风险承受能力做出合理决策。”孙恩祥表示。(2025-01-09 20:12:00)

《香港互认基金管理规定》自2025年1月1日起正式实施。根据规定，香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例上限由50%调整为80%，销售额度得以大幅释放。除了产品的稀缺性之外，互认基金受到国内资金的青睐原因还有产品的竞争力。近年来，国内利率持续走低，中美利差较大，投资者对美债产品配置需求旺盛。(2025-01-09 01:39:00)

目前，债券市场关注度居高不下。近日，证券时报记者采访了五大券商资管机构，解盘债市波动背后的逻辑与影响。光证资管相关负责人分析称，无风险收益率走低的影响体现在多个方面。例如，从基本面影响来看，长端利率走低或有利于降低国债、地方债等类利率品种的发行成本，从而可能降低政府与企业的负债压力，或将更好实现金融支持实体的功能(2025-01-08 01:38:00)

目前，南方东英精选美元债券仍处于放开申购的状态，此前该基金截至去年11月底的规模为1.78亿美元，以此推算，可释放的内地销售额度约为20亿人民币。不过，财联社向业内人士了解到，由于在港销售规模的增加，该基金此次可释放的内地销售额度也在同步增加。(2025-01-08 17:07:00)

华泰证券研报指出，相比于其他跨境投资渠道，香港互认基金具有海外投研团队、投资门槛较低、投资额度较高等优势。不过，香港互认基金的费率水平要高于内地公募基金和国际QDII基金，投资成本较高，还存在资金交易结算到账时间较长、部分份额存在汇率风险的问题。(2025-01-08 17:08:00)

“赶紧加仓美债基金，不少QDII产品已经限购了，互认基金还能‘冲’！”“再不买又快没了，要和机构‘抢额度’！”近日，财经社交媒体上掀起互认基金讨论热潮。不过需要注意的是，美债投资同样存在风险。广发基金投顾提示，由于当前美国经济较为强势，利率水平相对较高，可能会导致资本利得收益出现较大波动。(2025-01-08 06:20:00)

2025年基金行业“第一把火”烧到了境外基金市场，在1月1日互认基金额度“开闸”下，不少互认基金产品额度飙升，高息资产配置和汇率下行预期叠加下，机构开启年初抢筹热潮。也有不少机构人士预计，随着互认基金新规落地后，旺盛的需求、更高的可销售规模和相对更优化的参与条件，三者合力有望吸引越来越多海外优质资管机构和海外的优质基金产品进入内地市场，同时针对于互认基金销售呈现“南热北冷”局面，内地互认基金未来也有望放宽。(2025-01-08 07:59:00)

又有互认基金“一日售罄”。2025年1月6日，摩根国际债券基金、摩根亚洲总收益债券基金宣布暂停内地申购。数据显示，截至2024年11月底，已有41只香港基金注册为香港互认基金，分别来自21家海外资产管理机构。(2025-01-07 00:10:00)

基金新发市场迎小高潮！数据显示，2025年第一个完整周，将有67只公募基金启动发行，成为近期市场新发“大周”。兴证全球基金林国怀表示，从现阶段情况看，更偏好均衡略偏成长的风格。一方面，根据数据统计，2021三季度以来价值风格相对成长风格已积累了多年的超额收益，成长风格超跌之后可能存在均值回归(2025-01-07 07:26:00)

2025年基金行业的“第一把火”，由互认基金点燃。2025年1月1日，《香港互认基金管理规定》正式开始实施，新规最受市场关注的修订莫过于将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%摩根资产管理中国认为，本次互认基金新规放宽互认基金客地销售比例限制，将有助于进一步提升互认基金规模、扩展互认基金业务发展空间，更好地满足内地投资者财富管理需求。(2025-01-07 00:14:00)

债券ETF迎来首次大规模扩容。1月3日，首批8只基准做市信用债ETF集中发布公告，均将在1月7日启动发行。去年以来，债券ETF步入快速发展期，最新规模已逼近1800亿元，创出历史新高。展望债券ETF的未来，海富通基金表示，相对于权益ETF，债券ETF品种还不太齐全，尤其是信用债指数细分品种的开发尚不充分。随着品种的逐渐丰富，债券ETF有较大的成长空间。(2025-01-06 01:48:00)