中小

1月21日，广发基金、睿远基金、景顺长城、信达澳银等基金公司披露了旗下基金的四季报，部分明星基金经理的持仓操作也随之浮出水面。具体操作上，明星基金经理冯明远在其四季报中表示，减持了部分新能源持仓，但增持了半导体、新兴产业中的部分中小市值公司、以及部分传统周期产业相关公司。当前市场中蓝筹大市值公司估值较高，希望在中小市值公司以及传统产业中寻找更好的投资机会。(2021-01-22 01:28:00)

每日精选中国政府网：刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作领导小组第七次会议。会议认为，中小企业的韧性是我国经济韧性的重要基础。亚洲股市：1月21日，日经225指数涨0.82%，报28756.86点。韩国KOSPI指数涨1.49%，报3160.84点。(2021-01-22 04:22:00)

容维证券：高位抱团股普跌两市温和调整三大股指集体走弱，市场良性调整，中小创个股表现活跃，盘面较为活跃个股涨多跌少，涨幅超9%近100家，其中创业板超10只涨停，市场短线氛围较好总体看，大盘主升的逻辑也未变。投资者可继续坚守均衡配置策略，只不过阶段性强震过程中，切忌追高，适当调换低位超跌品种当中。(2021-01-19 15:10:00)

1月19日(星期二)，今日报刊头条主要内容精华如下：媒体名称头版头条中国证券报GDP突破百万亿元经济发展将更重“质”上海证券报中国经济交出2020年最硬核成绩单GDP首超100万亿元“V型”曲线让世界惊艳证券时报GDP突破100万亿中国经济实现历史性跨越证券日报2020年中国经济成绩单来了：101.6万亿元！从中小贸易商到比特币矿工，岁末年初的银行账户、支付宝账户冻结案例不断攀升，无论是对收款人还是付款人，反洗钱风险已必须受到重视。(2021-01-19 03:30:00)

A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.84%，收报3596.22点；深证成指上涨1.58%，收报15269.27点；创业板指走势较强，涨幅达到1.92%，收报3149.20点。开年以来，A股极致行情愈演愈烈，在机构重仓股继续走强的同时，不少中小盘股票却跌跌不休。(2021-01-18 14:47:00)

天齐锂业(002466.SZ)在宣布拟定增募资不超过159.26亿元仅仅一天之后，1月16日晚就收到了来自深交所的关注函，其中直指控股股东“减持后又认购公司非公开发行股份”的行为是否构成短线交易，是否会损害中小股东利益。刚刚披露减持计划，随后又跟进百亿定增，这也引发外界质疑，此次深交所的关注函当中也专门就此要求天齐锂业作出说明。(2021-01-17 00:10:00)

2020年12月开始，军工板块再度走强，1月11日，证券时报特邀华西证券研究所军工行业首席分析师陆洲做客时报会客厅，与投资者畅谈军工板块2021年行情能否延续？陆洲：军工ETF相对而言比较适合中小投资者，能够一定程度地规避个股的风险。投资者一定要树立长期投资、价值投资的理念，投资军工行业要对国家军费投入、装备研发方向有了解，要瞄准信息化、智能化方向，关注军民融合、市场化程度比较高的公司(2021-01-12 07:26:00)

2020年12月开始，军工板块再度走强，截至最新收盘日(1月11日)，国防军工板块(申万)上涨15.7%，其中航空发动机概念股表现尤其突出，航发动力涨幅达53%、西部材料、洪都航空、火炬电子均涨超40%。陆洲：军工ETF相对而言比较适合中小投资者，能够一定程度地规避个股的风险。投资者一定要树立长期投资、价值投资的理念，投资军工行业要对国家军费投入、装备研发方向有了解，要瞄准信息化、智能化方向，关注军民融合、市场化程度比较高的公司(2021-01-12 07:27:00)

A股涨势如虹的“大而美”行情，与多数“跌跌不休”的中小盘股票形成强烈对比，市场关于抱团现象的讨论甚嚣尘上。最后，对于“货币宽松是否引发机构投资抱团”的疑问，陈嘉禾表示，货币宽松不是造成抱团现象的主因：“目前货币政策没到非常宽松的地步，货币宽松不是造成投资者抱团现象的主因，只是一个外因而已(2021-01-11 06:56:00)

继机构定制债基密集降低管理费后，机构占比较高、机构定制或部分新发的主动权益类基金，管理费率也出现大面积下调，一场“降费潮”对该类产品的传统费率结构或产生冲击。多位行业人士表示，在机构资金话语权抬升，基金规模效应，产品提升竞争力需求，以及让利投资者趋势下，国内权益类基金管理费率下降或是大势所趋。上述上海中型基金公司也认为，主动权益类基金管理费整体下降，对于中小基金公司压力更大，会加速基金行业的分化，当然，也会倒逼基金公司更加重视产品的投资业绩。(2021-01-10 00:08:00)

本周A股前四天迎来4连阳，周五市场微跌，整体上实现了开门红，沪指上涨2.79%，深证成指、创业板指、中小板指则分别上涨5.86%、6.22%、8.11%。据21投资通智能监测，新年首周北向资金先抑后扬，总体呈现净流入状态。北向资金净卖出海康威视(002415.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、中国联通(600050.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)居前，其中，海康威视被净卖出77.73亿元，爱尔眼科被净卖出23.16亿元，中国联通被净卖出20.69亿元，五粮液被净卖出14.60亿元，洋河股份被净卖出10.24亿元。(2021-01-10 00:20:00)

董承非则认为，全年来看今年中证500指数不会输给上证50.2016-2017年中小市值的股票确实给投资者带来很大的伤害，从经营风险角度来看，中小市值的公司确实经营风险要更大，但是股价里面是否已经包含了风险因素，是否被过度担忧，这个是值得思考的。(2021-01-09 19:48:46)

赵晓东表示，未来基金操作仍将以安全为上，维持中性仓位，力争精选基本面稳健、长期竞争优势明显、估值合理的公司，以个股为出发点，在研究深入的行业和公司中寻找超额收益，重点关注消费、金融、科技板块。(2021-01-08 00:00:00)

我们在2019年9月发布了首篇面板行业深度报告，偏重于市场角度，主要基于LCD和OLED两大市场进行分析。本篇报告则偏重于技术角度，以终端应用领域细分市场(大、中小尺寸)为视角来分析各类显示技术路线(宽视角、背板材料及背光模组技术等)的演进及产业主要企业的技术布局及量产进度、发展动态，进而梳理出基于尺寸视角的全球面板行业最新竞争格局。小尺寸：韩国巨头为行业霸主，中国大陆企业在OLED领域快速扩张。小尺寸(主要是指手机)方面，基本上是中国大陆与韩国企业之间的竞争。(2021-01-07 10:16:00)

今日，是2020年最后一个交易日，在诸多利好的共振下，今日早盘A股延续昨日强势继续高开高走。领头羊深证100指数再度创出历史新高，该指数12月下旬以来9个交易日就有5日创出历史新高；上证50则创2008年初以来近13年的新高；深证成指、创业板指、沪深300等重要股指则纷纷创5年多来新高；上证指数、中小板指也跃跃欲试，准备冲击年内高点。山西证券称，市场正处于资金宽松效应逐渐减弱的环境，行业龙头公司比较优势明显，龙头企业相比非龙头企业估值比将上升，在市场中期震荡向上格局不变的基础上，在宏观杠杆维持相对高位的背景下，建议投资者重点关注沪深300指数内的成长题材龙头个股上涨机会(2020-12-31 12:25:00)

周一，沪深两市继续上攻，白酒板块再次大涨，其他的消费板块比如说沉寂已久的乳业板块也迎来了上涨的机会，新能源汽车继续表现。宪法修正案，严厉打击这种违法行为。未来A股市场的黄金十年就要靠这些完善的法律法规，完善的制度来保驾护航。A股市场也会更加成熟，更具有可投资性，真正的保护中小投资者利益。(2020-12-29 10:30:00)

注册制改革让更多类型的企业得以在A股上市。数据显示，2020年依然是中小型IPO占据主力，超过三成的集资额来自10亿元以下的IPO，略高于去年同期。分地域来看，264家待发行企业中，仍然以东南沿海地区居多，广东省以55家的数量居首，其后是江苏省43家、浙江省40家、上海24家、山东省19家。北京以17家的数量位居第6位。(2020-12-27 00:14:00)

不过，从行业整体来看，在日益激烈的行业竞争下，基金经理群体或将加速换血。再这样的背景下，面对头部基金不断发力占据市场的大部分份额的情况，中小型基金公司在投研能力、渠道资源等方面稍显不足，加之人才流失问题的日益严重，未来弯道超车压力料进一步加大。(2020-12-26 00:00:00)

“我们注意到，一些海归背景的中小量化私募创业者在吸引海外机构资金方面更具优势，他们更熟悉海外机构的投资决策关注点与审核流程。”前述量化投资型私募基金负责人指出。(2020-12-25 00:00:00)

会议实录非常感谢大家能够一起相聚在武汉，2020年上半年，武汉是一座抗疫的城市，站在现在这个时点，大家坐在一起展望明年，我们希望武汉能够给我们带来明年的开门红，就是刚才光总说的，希望明年的春季躁动，能够给在座的各位带来一个非常好的回报。但是对于明年全年的看法到底是什么样的，我们接下来系统性地给大家做一个汇报。第二个，很多人都在问，说过去这么多年，至少三年的时间里，头部企业的表现显著优于中小公司，明年有没有可能出现中小公司的逆袭？回答这个问题从资金环境上和结构上就能看得出来，我们到目前为止主动管理型的基金总规模已经4.3万亿了，增量资金大头也来自新发的股票型基金，他们的特点决定了很有可能头部化的情况在明年会跟今年一样继续维持下去。(2020-12-24 09:28:00)

摘要核心结论：市场整体格局判断：20年赚的钱、21年赚的钱——仍然是少部分公司的牛市①盈利：非金融A股前高后低，全年业绩增长22.6%；②信用：房地产三条红线、抗疫政策有序退出、资管新规21年底到期促使21年进入信用收缩周期②从基本面的角度来说：17年以来历次“危机”中，大型公司抗压能力都优于中小公司。政策周期扁平化及控杠杆压力下，传统行业的中小企业“逆转”难度加大，因此传统行业中必须挑选能够实现全球化的大公司或者是行业格局明显优化的行业龙头，只有景气爆发的细分行业小公司可能逆袭。(2020-12-22 07:30:00)

随着中国经济持续向好与企业科创板上市赚钱效应凸显，国内股权投资募资市场正持续改善。12月17日，清科研究中心旗下私募通发布最新统计数据显示，今年11月份国内股权投资募资市场共计311支基金发生募集，数量同比上升82.9%，环比上升53.2%；其中，披露募集金额的310支基金共募集1049.87亿元人民币，同比上升19.7%，环比上升34.6%。如今，不少中小型股权投资机构已受困募资额日益缩水，不得不选择“关门大吉”，无疑进一步加速GP优胜劣汰进程。(2020-12-19 01:19:00)

由于平台效应远不如头部基金公司及中型基金公司，部分小型公司只能在招聘方面另辟蹊径。(2020-12-17 00:00:00)

前述策略分析师则表示，建议中小型基金公司从产品创新、激励创新两个角度入手进行突围。其中，激励创新可以包括股权激励甚至是管理费分成等，通过这种方式提升员工的积极性，并进一步提高公司旗下产品业绩。(2020-12-15 00:00:00)

近年来，我国制造业升级如火如荼，以新能源汽车、工业机器人、光伏电池、集成电路为代表的新产品产量呈现爆发式增长。反映在A股市场上，数据显示，截至11月23日，半导体、电子制造2019年以来上涨245.33%、167.06%，在申万二级行业指数中排名第1、第4。陶灿分析称，在这一过程中，两大机遇值得关注，一是在全球具备竞争力的行业，包括工程机械、汽车零部件、新能源产业链、新能源汽车等领域；二是寻找“隐形冠军”，即在国际市场上处于领先地位的中小企业。这是微观角度在制造领域获得alpha的关键，随着注册制实施，先进制造业领域可挖掘的“隐形冠军”将越来越多。(2020-12-15 00:02:00)