中信基金

步入2025年收官之月，公募基金发行市场热度不减。根据公募排排网最新统计数据显示，按认购起始日统计，预计本周将有38只新基金启动募集，这一数据已连续两周稳定在年内较高水平，显示出年末公募基金发行市场仍保持着较高热度在摩根士丹利中国首席股票策略师王滢看来，中国股票市场积极趋势的可持续性是关键。(2025-12-09 07:12:00)

中信证券：应对常态超预期的内需变化出现前，震荡和结构性机会的轮动是常态，资源/传统制造业在全球定价权的重估仍然是潜力的被低估的方向。近期可适当关注密集政策利好催化的商业航天、卫星产业等；产业趋势驱动的AI应用方向、国产AI算力等；美联储降息利好的有色金属、创新药、恒生科技等；利好政策支持的新消费方向，例如健康、文旅、体育、美容护理、IP经济、宠物经济、文化娱乐等。(2025-12-08 00:15:00)

国内沪铜单周上涨超6%，主力合约近9.30万元/吨。过去一周内，LME铜期货价格和上海期货交易所沪铜期货价格连续3次创下历史新高。华泰证券分析师李斌团队认为，全球铜供需由过剩转短缺，2026年铜价高点或超1.2万美元。展望2026年，若扰动事件频发，铜矿增量仍有限；而需求方面，电力相关领域是2026年铜需求增长的重要基础，全球铜需求增量和增速分别为77万吨、2.97%(2025-12-07 07:05:00)

《每日经济新闻》记者获悉，12月5日晚间，包括信达澳亚基金、红土创新基金等在内的多家基金公司发布高管变更公告。一方面，早期成立的公募基金公司中，不少创始人及核心高管已临近退休年龄，自然换届进入集中期，为行业管理团队注入新鲜血液。(2025-12-06 00:26:00)

国产GPU公司再迎资本热潮。12月5日，继“国产GPU第一股”摩尔线程之后，沐曦集成电路股份有限公司正式启动申购，向科创板冲刺。据了解，沐曦股份由陈维良、彭莉、杨建三位AMD资深华人科学家联合创立，且均曾在AMD就职。截至目前，沐曦股份仍处于亏损状态。(2025-12-04 16:45:00)

中信证券研报表示，下一代大模型实质利好复杂推理类场景，AI产业正走向规模化落地阶段，商业模式逐步从AI项目交付、AI赋能存量应用、AI功能性应用演进。相较国内市场，海外市场在技术进展、付费环境、商业模式和市场空间等维度均领先于国内，海外AI应用ARR数据持续增长，正在加速落地。建议持续关注海外收入占比较高、且增速较快的AI应用公司，关注：1）海外收入占比较高且增速较快的AI应用公司：；2）产品化程度高，正在积极准备出海的公司：；3）基础设施领域布局出海的公司。(2025-12-04 08:01:00)

时间步入2025年最后一个月，中央经济工作会议的政策定调与美联储降息预期交织，成为市场展望后市的核心焦点，权益市场在多重变量影响下，12月又将如何演绎？展望后市，内外部均有关注点。资金行为方面，公募基金冲刺排名与长期资金逆向布局的博弈加剧市场震荡，但也为后续行情积蓄了动能。年末资金博弈加剧风格切换，随着12月下旬排名结束，公募基金的调仓压力消退，长期资金的布局效果将逐步显现，市场有望从“震荡蓄势”转向“春季躁动”行情。(2025-12-02 18:58:00)

近期A股市场持续震荡，成长板块同步承压，但公募机构的调研热情并未随之降温，很多基金公司反而通过积极调研来挖掘潜在投资机会。其中，AI、机器人等前期热门板块虽面临回调压力，但依旧吸引大量公募关注，有企业在近一月内接待了百余家基金公司的调研，华夏基金张帆、嘉实基金王贵重、天弘基金贾腾等知名基金经理也现身调研名单。此外，从调研方向看，AI、机器人、医药等赛道的调研热度居高不下，体现出基金公司对我国科技领域的长期发展依然充满信心。即使前期已经积累了很多涨幅，但近期回调和未来的业绩增长都有望让核心标的具备更高的投资性价比。(2025-12-02 16:16:00)

进入岁末年初，A股市场震荡有所加剧，板块轮动提速，市场风格切换也较为明显，资金开始从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产。谈及“跨年行情”，多家券商机构近期发布策略表示，在政策预期升温、A股盈利增长加速等积极背景下，市场仍有望孕育跨年行情，市场风格也将更趋均衡。兴业证券表示，岁末年初行情呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征。年末，市场风格较为均衡，大盘、低估值、顺周期风格相对占优，多与稳增长政策加力预期有关。(2025-12-02 04:09:00)

11月中旬至今，上证指数从4000点回落，围绕3900点震荡，市场关于居民存款搬家的讨论继续升温。近期，知名私募创始人李某再度发声称，居民存款搬家或将助推股市，引发市场关注记者也注意到，近期，中信建投知名分析师马鲲鹏在研报中表示，展望2026年，理财规模增长的决定因素依然是存款持续搬家流向各类资管产品。预计2026年银行理财规模至少实现10%左右的增长，如果2025年年末理财规模34万亿，那么2026年规模预计将达到38万亿左右。(2025-12-01 10:15:00)

中信建投研报表示，尽管市场短期可能仍有波动，但中信建投认为如有下跌则是更好的布局机会。短期来看，策略层面以择机布局为主，备战跨年行情。行业重点关注：有色、AI、新能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等。主题重点关注：商业航天。(2025-12-01 08:03:00)

中信证券研报认为，算力卫星作为算力新基建，全球产业化进程逐步推进，国内政策细则出台引领。海外来看，科技巨头争相布局，太空算力逐渐成为共识。算力卫星作为算力新基建，全球产业化进程逐步推进，国内政策细则出台引领。海外来看，科技巨头争相布局，太空算力逐渐成为共识。(2025-12-01 07:46:00)

中信证券：需要内需的变化打开高度市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往。未来如果更多的行业实现产能和库存的出清，配合需求端的回升，AI等新兴产业能够实现商业化落地，业绩兑现得到验证，各行业盈利全面改善，那么市场可能进入类似2016—2017年盈利驱动的健康慢牛(2025-12-01 00:06:00)

近期，商业航天相关利好消息不断。国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益方正证券分析师李鲁靖等人11月26日研报认为，航天局印发商业航天高质量安全发展行动计划，行业进入加速发展阶段。建议关注：太阳翼及能源系统：上海港湾、乾照光电、云南锗业；太空计算卫星：开普云、普天科技、航天电子；卫星总装运营：中科星图、中国卫星、中国卫通、星图测控、航天智装、上海沪工；卫星载荷及元器件：臻镭科技、铖昌科技、天银机电、复旦微电、上海瀚讯、信科移动、佳缘科技；火箭：航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、九丰能源；测试服务：广电计量、西测测试；地面：航天环宇、海格通信、国博电子。(2025-11-30 00:03:00)

今年以来，港股市场表现强劲，市场情绪活跃与资金持续流入形成共振，推动相关公募港股基金规模显著攀升。国金证券研报数据显示，截至三季度末，公募港股基金总规模已达到10330.08亿元，较二季度大幅增长约68%；基金份额合计8810.67亿份，环比增长42%。华泰证券研究团队则在2026年度展望的港股策略中建议，左侧布局“真价值”股，结合低估值大市值、盈利能力突出、周期触底改善和攻守兼备四个维度来挑选标的。(2025-11-28 00:06:00)

财联社11月25日讯发行市场又将迎来重磅产品，本周五首批7只双创人工智能ETF将集中发行。11月25日，包括华泰柏瑞、易方达、工银瑞信、永赢、景顺长城、鹏华和摩根资管等7家基金公司公告称，旗下科创创业人工智能ETF将于11月28日开启发售。不过，近期基金公司频频上报、获批新产品，基金公司也有布局来年的需求，年底发行市场又将热闹起来。(2025-11-25 14:31:00)

上周A股遭遇较大幅度波动，进入11月最后一个交易周，市场行情将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然近期海外环境出现较多扰动，带动包括A股在内的全球市场波动，但随着市场风险已大幅释放，也带来了增持的良机，后续A股指数仍存在继续走强的基础。配置上，高切低现象继续但节奏难把握，银行本轮涨势近尾声、面临较大调整压力，市场机会迎来短期迷茫时刻，但趁着AI产业主线调整进行布局是良好时机，有业绩支撑领域也可布局，包括储能/电池、军工、存储、工程机械等。(2025-11-24 07:12:00)

上周，避险情绪主导全球金融市场，全球主要股市悉数下跌，其中科技股波动幅度显著。在这一传导效应下，A股市场同样经历调整，上证指数失守3900点。中泰证券判断本轮AI科技行情远未结束。该机构认为，当前AI行情大致处于由硬件向应用扩散的时期，硬件基础设施行情已充分演绎，设备材料环节正在发酵，应用层面则刚刚起步。(2025-11-24 02:00:00)

中信证券：需要AI给答案全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。美国非农就业数据的公布以及年内美联储降息预期的下修触发了高位资产估值的修正，市场对于北美AI基础设施可持续性的焦虑也因降息推后的预期而放大。在海外市场调整影响下，万得全A指数近期阶段性向下调整，跌破震荡调整区间，短期仍需合理控制仓位，静待指数企稳信号出现。(2025-11-24 00:04:00)

2025年步入尾声，市场对2026年的预期发展趋势非常关注。近期，中信证券、中金公司、华泰证券等券商密集举办2026年度策略会，前瞻“十五五”开局之年的宏观经济走势、A股市场投资主线、产业机遇等核心议题中信证券首席A股策略分析师裘翔则认为，“十五五”期间，我国企业在全球价值链分配中的位置有望进一步抬升。三大线索值得重视：一是资源、传统制造产业提质升级，把份额优势转化为定价权和利润率持续抬升；二是我国企业“出海”与全球化；三是AI进一步拓宽商业化应用版图，延续科技板块的趋势，并放大我国企业竞争优势。(2025-11-22 00:10:00)

中信建投发布非银2026年投资展望：锚定十五五“提高资本市场制度包容性、适应性”的核心导向，证券行业有望迎来新一轮上行周期，助力金融强国建设。三是配置需转向个股逻辑。过往不少投资者习惯参考证券指数权重配置券商股，但在行业基本面结构深刻变化的背景下，券商股行情分化持续加剧，若延续传统配置思路，可能面临“跑输指数”风险(2025-11-21 07:23:00)

中信建投研报称，上周海博思创与宁德时代签订3年200GWh大单，储能电池紧缺逻辑得以确认。③政策支持不及预期：当前欧洲部分国家对新能源车购置端给予相应的补贴支持，若后续政策支持退坡可能导致需求释放不及预期。(2025-11-18 07:27:00)

11月17日，中信建投研报称，近期，算力板块波动加大。复盘2023年以来的算力板块，三季报后调整比较常见，考虑到AI带动的算力需求依然非常旺盛，中信建投认为调整是机会。国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；关税影响超预期；人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期。(2025-11-17 07:37:00)

距离2025年收官仅剩月余，公募基金年度业绩排名战已硝烟四起。谁会是最终赢家固然引人遐想，但喧嚣之中冠军业绩的持续性更值得关注。上述14位“双十”基金经理的长期实践，也印证了稳健盈利离不开对产业趋势的把握、个股价值的挖掘和风控纪律的坚守。(2025-11-17 01:22:00)

11月以来，机构延续对上市公司的调研热情。Wind数据显示，截至11月14日中国证券报记者发稿时，11月以来已有近770家公司接待各类机构调研，立讯精密成为机构最青睐的标的，百济神州-U、汇川技术、安集科技、通宇通讯等关注度居前展望2026年，中信建投预计，机械行业有望呈现结构性繁荣。投资策略上，建议聚焦新技术，优选技术变化密集、资本开支旺盛的新兴产业方向，如人形机器人、固态电池设备、可控核聚变、PCB设备等；此外，还可寻找新增量，即寻找降息及制造业产能转移背景下的受益方向，如工程机械、工具五金、矿山机械、油服设备、注塑机等，该类企业普遍有较低的估值和较高的业绩增速，值得重点关注。(2025-11-16 07:26:00)