周期股

海通策略发文指出，A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。低碳经济方面，关注风电光伏、储能和新能源车智能化。除了数字经济之外，“3060”双碳目标下我国低碳经济相关产业依然是发展重点。(2022-11-27 09:41:00)

2022年仅剩下一个多月的交易时间。11月份以来，多家券商召开2023年策略会，纷纷发布对A股市场2023年的展望，总体来看，券商对明年市场普遍持较为乐观的态度，有券商认为，2023年A股将进入中期反转的结构性震荡上行周期。李立峰表示，2023年市场风格上，首选“科技成长类”；行业配置上，重点推荐两条主线：第一，“安全”主线，国防安全、粮食安全、能源安全、信息安全、公共医疗卫生安全等；第二，“发展”主线，中国引领第三次能源转型带来的机遇——新能源。(2022-11-25 05:08:00)

嘉宾介绍：赵剑，汇添富基金基金经理，清华大学工学硕士，2009年9月加入汇添富基金，历任行业分析师、高级行业分析师、汇添富投资研究部制造周期组组长、现任汇添富投资研究部新能源组组长、基金经理作为A股市场的热点板块，高端制造业一直是大家关注的焦点，大制造业投资前景如何不管是国家作为整体，还是去看很多微观的企业，如果你能做好准备与时俱进，做好研发做好产品，最后一定是能抓住这个机会的，所以挑战和机遇它往往是共生的，最后就是看企业能不能抓住这个机会(2022-11-25 00:06:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。申银万国证券：央企价值重估五大理由！基建投资景气度仍处于高位，结合涉房央企再融资放开有利于央企龙头业务规模增长加快、催生市值管理诉求，以及建筑央企今年以来在地产下行周期加大拿地，判断配置受益建筑央企是低风险、收益可观的选择，推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建。(2022-11-22 11:56:00)

春寒陡峭但晨曦微露，股票逢跌加仓。2022年至今，A股市场定价了诸多系统性风险预期，地缘波动、海外紧缩、内需疲软(地产去杠杆、新冠冲击以及防控加码)等等，市场也经历了比较充分的杀估值、杀盈利内需“找机会”：价值底部反弹，逢低布局成长。一是聚焦经济复苏预期下估值修复的周期性机会，核心在周期(央国企地产、建材等竣工链)与消费(食品饮料、酒店、航空)。(2022-11-21 07:48:00)

十大机构论市：目前行情正处于政策驱动的上半场耐心等待底部夯实，逢低布局“跨年行情”。中期来看，随着年末会议临近，国内经济与政策预期拐点正在临近，A股业绩改善的确定性也在逐步上升；海外通胀拐点已现，全球央行加息周期接近尾声；市场大级别底部正在临近，未来市场中枢提升将更加确定(2022-11-20 17:30:00)

外资机构正在重新审视中国资产。11月以来，中国股市的表现几乎领跑全球，MSCI中国指数已累计上涨超22%，A股所有上市公司的总市值合计增长超60000亿元。随后，市场对美联储利率峰值的预期迅速大幅回升至5%以上，对出现经济衰退后开启降息周期的预测时间也有所推迟，美股和美债应声下跌。(2022-11-19 08:36:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。我们认为，原料药公司商业化品种的个数和生命周期组合可能是公司从“周期”到“成长”的重要驱动，中国大部分原料药公司的优势仍集中在有上游规模优势的大品种，高壁垒品种仍是短板，但我们关注到2020年起以博瑞医药、奥锐特、诺泰生物等公司为代表的公司在发酵半合成类、高壁垒甾体类、多肽类等领域的技术积累和商业化注册加速，我们持续看好中国原料药公司通过品种升级、产业链延展逐渐摆脱上游成本等因素的周期性扰动、成长属性强化。投资标的上：①从产业升级看，推荐健友股份、九洲药业、普洛药业等公司；②从品种布局看，建议关注博瑞医药、奥锐特、诺泰生物等公司在高壁垒品种上的布局和增长潜力。(2022-11-17 12:17:00)

台积电美股股价本月已创下近两年多来的低点。机构表示“本轮美股半导体周期库存基本筑顶，股价亦有望从底部开始回升”。报告指出，结合台积电、高通、联发科、英特尔等企业最新表述，Q3大概率是本轮半导体周期的库存高点，板块有望经历2022年Q4、2023年Q1两个季度的库存去化之后，在2023年Q2左右恢复到正常库存水平。(2022-11-15 08:37:00)

招商策略指出，当前A股已经类似2012年底和2018年底见底回升，进入中期反转的结构性上行周期。三个方向值得重点关注：稳地产、加快医疗新基建和数字新基建，对应的行业结构为龙头地产、地产链消费、医药医疗、计算机等行业。中金公司指出，基准情形下对A股未来12个月市场持中性偏积极看法。建议关注三大主线：1)跨周期政策与改革：高质量发展，实现中国式现代化。2)市场估值中枢是否发生结构性变化(2022-11-14 08:47:00)

中信证券：A股全面修复行情已确立，提高仓位均衡配置防疫政策调整方向，外部流动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈，建议提高仓位均衡配置，建议重点关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。成长超跌反弹，价值将会后程发力。金融地产年度配置价值高，月度配置价值一般。白酒调整是消费股细分行业中的强势板块补跌。周期中，地产链边际变化大，季度内反而可能更强。(2022-11-14 00:04:00)

中金公司研报指出，基准情形下对A股未来12个月市场持中性偏积极看法。建议关注三大主线：1)跨周期政策与改革：高质量发展，实现中国式现代化。风险因素：下行风险因素包括，通胀回升力度超预期、地产持续低迷及相关债务违约、国际地缘局势波动、海外经济衰退引发其他风险等等；上行风险则包括增长强于预期、疫情好转超预期、国际环境超预期改善等。(2022-11-14 07:18:00)

随着市场在震荡后逐渐企稳，场内投资者风险偏好回升，多位明星基金经理都有加仓动作。近期，多家上市公司因回购、并购等原因，披露了最新的前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况，明星基金经理的加仓动向也随之曝光诺德基金的基金经理谢屹指出，看到明年，复苏会是主导A股市场的主要因素，在板块上，受益于复苏更多的顺周期行业可能会出现超额收益。同时，消费方面由于今年受到疫情的扰动，出现了较大的回撤，加息的环境也使得估值承受了压力，但到了明年可能就会出现戴维斯双击的反转过程，相关行业(白酒、免税、消费建材等)会出现较好表现，建议投资人可以积极布局，大胆配置。(2022-11-14 07:48:00)

社保基金投资周期长、风格稳健，被视为A股价值投资风向标之一。数据宝统计，截至三季度末，剔除全国社保基金理事会持仓，社保基金现身530家上市公司十大流通股东名单，合计持股量达到101.39亿股，较2021年同期增长28.29%从社保基金新进持仓市值看，招商蛇口居首，持仓12.4亿元；明阳智能次之，有8.91亿元；其后中国神华、国电电力、斯达半导、奕瑞科技和成都银行等5股持仓市值超过5亿元。(2022-11-02 12:57:00)

1.板块表现：业绩继续探底，22Q3全A非金融净利润累计同比3.1%；科创、创业业绩见底回升；大盘龙头业绩增速继续占优(1)全部A股：22Q3全A非金融净利润累计同比3.1%。(2)创业板：22Q3创业板净利润累计同比8.3%；创业板指为20.8%。考虑疫情反复、地产问题、中美库存周期仍然在高位，经济和市场的底部都可能比较长，对应中国经济的三大β，金融、消费、港股继续磨底。核心推荐与总量经济关系不大的偏内需的品种，主要代表就是国产替代(信创、半导体、军工、医疗器械、工业机床)。(2022-11-02 07:42:00)

在新能源方向，蔡目荣表示自己比较看好光伏产业链。今年光伏的景气度主要靠欧洲出口支撑，但国内装机量严重低于预期，主要原因就是硅料的价格太高，蔡目荣预测，硅料价格可能在四季度迎来拐点，一旦硅料价格下跌，国内对光伏的需求将会迎来爆发。(2022-10-31 00:00:00)

每次下跌都是为了更好地起跳。即使经历多次回调，偏股型基金指数总能重新上扬。数据显示，自2012年10月14日至2022年10月14日，偏股混合型基金指数过去十年累计涨幅204.15%，较同期上证(45.94%)、沪深300(66.74%)超额收益显著风险在于美国尚处在加息周期，美债收益率不断创新高，如果通胀问题不解决，美联储加息步伐不停止，不断紧缩会导致欧美国家经济进入衰退阶段。(2022-10-30 08:11:00)

基金三季报披露完毕，一些绩优基金经理调仓动向曝光！A股市场调整，多数基金三季度业绩表现不佳。不过，数据显示，仍有不少主动权益基金获持有人持续增持，规模逆势增长。半导体领域，孔学兵坚持看好具备长周期景气保障的车载功率半导体、车载/军用模拟芯片、关键设备和零部件、高可靠可编程芯片(FPGA)等细分方向，立足于智能化浪潮和国产化替代加速等维度，在“大市场、小公司”中优选研发驱动型硬科技成长，以审慎乐观的积极心态，谋求新一轮净值修复。(2022-10-28 00:05:00)

过去一个多月来，A股市场处于震荡态势，但绝大多数次新基金净值变动有限，表明其处于轻仓状态。华安产业趋势基金经理王春表示，考虑到当前市场整体估值已处于历史低位，市场机会将大于风险。接下来重点看好三个方向：一是在新能源等新兴制造产业中具备显著科技创新能力的优质成长企业；二是在新兴消费领域中具备品牌优势和持续扩张能力的优质消费企业；三是在供给约束和需求恢复的背景下，具备低成本优势和规模优势的周期类优质企业。(2022-10-26 02:52:00)

10月以来A股市场震荡，让陆续进入披露的公募基金2022年三季度更引起关注。今日，易方达、睿远、富国等基金公司旗下基金三季报集体披露，张坤、傅鹏博、赵枫、朱少醒等知名基金经理的持仓浮出水面“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。(2022-10-26 15:09:00)

随着基金三季报持续披露，更多知名基金经理的动向浮出水面。记者注意到，景顺长城的杨锐文在三季报又写了一篇“大作文”，其中不仅对基金的表现一般致歉，同时也对周期类等能源股进行了反思，并进一步详细解读了对于目前所持仓行业的一些看法“但是，这对新能源汽车产业并不是坏事，过去的超高增速本就不是常态，产业链的某些环节也需要时间来缓解供需矛盾。(2022-10-26 13:37:00)

“对于涨幅较大的以煤炭为代表的周期性板块，我们比较遗憾的错过了。”10月25日，“顶流”基金经理、银华基金李晓星在三季报中再次用近五千字“小作文”，阐述自己过往的操作和对未来的预判不过，李晓星进一步表示，目前消费股的股价已经反应了短期的基本面下行，对于中长期的基本面非常乐观，人民群众追求美好生活的趋势没有改变。(2022-10-25 07:15:00)

周期行业，年初我们配置了油气和煤炭，随着PPI进入下行周期，会做适当的减配。陆续增加跟国内经济相关性更高的、估值更有吸引力的周期股。”(2022-10-22 00:00:00)

A股再度打响3000点保卫战。截至10月20日收盘，上证综指跌0.31%，报3035.05点；深证成指跌0.56%，报10965.33点；创业板指跌1%，报2401.72点。清河泉投资称，现在处于“高通胀、高利率和低增长”的投资周期中，通胀率和利率中枢抬升、宽松的流动性面临挑战、经济和市场的波动性加大。(2022-10-21 00:28:00)

近期，上市公司披露的三季报和业绩预告显示，贵州茅台、中国海油、农发种业、九安医疗等上市公司前三季度取得了良好经营业绩。前三季度预计实现净利润金额较大或净利润增幅较大公司的机构投资者名单中，有多家公募基金身影，其中不乏葛兰、冯明远等知名基金经理管理的产品。安信基金混合资产投资部总经理李君认为，在宽松的流动性环境下，经济复苏的力量一旦扭转市场预期，风险偏好上升到正常或者偏高的环境下，与宏观经济周期相关的行业均有机会，比如建材、化工等传统周期性行业或地产产业链相关板块，其中部分龙头股的估值当前处于历史底部，具有不错的性价比。(2022-10-20 07:19:00)