注册制

破发股还有看头吗？近期的机构调研动向或许能有所提示……据东方财富Choice金融终端统计，10月以来，仅在创业板注册制上市公司中，就有数十家处于破发状态的公司迎来了机构调研天风证券分析师表示，维峰电子是国内工控连接器领域龙头，可为工业控制、汽车、新能源汽车等领域客户提供超过15000种产品，是汇川技术、比亚迪、阳光电源等知名企业的供应商。公司华南总部智能制造中心建设项目达产后预计将产生7.27亿元的年销售收入，有望进一步提高公司连接器系列产品的生产规模，解决产能瓶颈。(2022-11-27 00:02:00)

此外，玮硕恒基方面表示，公司在新三板挂牌规范运行多年，随着销售业绩持续增长以及注册制的深化改革，拟借助资本市场融资进一步扩大规模、提升自动化水平、加强市场影响力。2020年下半年，创业板试点注册制，玮硕恒基结合2020年及其前两年业绩情况，从2021年3月拟进行IPO。(2022-11-21 00:00:00)

本周末影响市场的重要资讯有：央行、外汇局出手，释放重大利好；特定养老储蓄试点正式启动；北交所交易经手费下调50%，还有两大利好齐发；证监会就《关于深化公司债券注册制改革的指导意见》公开征求意见；监管要求私募禁止打探内幕信息禁止传播虚假、不实、误导性信息；两部门要求做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作；无疫情地区原则上不限制演唱会等大型营业性演出活动观众人数。通策医疗11月18日公告，公司实际控制人兼董事长吕建明今日收到中国证监会《立案告知书》，因吕建明涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对吕建明立案。经公司初步了解，立案相关内容主要涉及壹号基金浙江通策壹号投资合伙企业信息披露方面。(2022-11-20 13:30:00)

一、全面注册制推动IPO大扩容，助力多层次资本市场建设全面注册制条件基本具备，A股全面注册制“箭在弦上”。风险提示：全面注册制相关改革政策落地不及预期，宏观经济基本面修复不及预期，海内外市场波动超预期，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。(2022-11-17 07:46:00)

10月19日，A股在持续反弹后出现调整。其中，午后市场更是出现一波急跌，上证指数和深证成指的跌幅很快扩大至1%以上。A股连日调整中出现下跌，释放了什么市场信号呢？“此外，全面注册制有望在年内加速推进，利好资本市场的发展。因此，建议投资者同时关注权重股中的券商板块。”中泰证券指出。(2022-10-19 21:14:00)

基金发行再现盛况！泉果基金首只公募产品——泉果旭源三年持有期混合基金10月13日发售，为低迷的市场增添些许暖意。券商中国记者获悉，截至下午16:30，该产品认购约85亿。泉果基金方面认为，从高度、宽度、深度来看，A股市场仍将有结构性大行情。随着注册制、科创板、北交所的推进，A股体量更大、行业分布更广、企业生态更丰富，结构性机会可期(2022-10-14 00:16:00)

尽管股债市场持续震荡，公私募基金的净值规模却双双创下新高。9月30日，中国基金业协会披露了截至2022年8月底的公私募数据，其中，公募基金最新资产净值27.29万亿元，相比7月末的27.06万亿元环比增长0.85%，再创历史新高；私募基金行业管理规模20.41万亿元，较上月环比增长0.09%，同样创下历史新高。截至2022年二季度末，科创板、创业板注册制上市企业中，分别有88%和58%的企业在上市前获得私募股权投资基金及私募创业投资基金支持。2022年以来，私募股权投资基金及私募创业投资基金，新增投资项目数排在前三位的行业分别为半导体(占比23.6%)、计算机运用(占比13.1%)、医药生物(占比10.6%)，体现出股权创投基金对重点创新领域的精准支持。(2022-10-02 08:18:00)

多家机构近期表示，当前市场处在中期底部，估值存在性价比。随着三季报业绩预告发布，业绩增长有望重新成为市场焦点。最后，关注如猪周期与粮食周期向上驱动的农业板块投资机会，重视注册制全面改革政策落地驱动的券商投资机遇，以及医药股的底部反转机会等。(2022-09-14 07:55:00)

8月以来，连续四次国常会部署稳经济措施，政府稳增长决心凸显。下半年，货币政策及政策性金融政策仍有空间支撑。其他主线：如猪周期与粮食周期向上驱动的农业板块投资机会、科技股建议重视下半年中美科技摩擦加大以及政策持续加码的国产替代方向、金融股建议重视注册制全面改革政策落地驱动的券商投资机遇、医药股建议重视未来可能参与医保谈判的底部反转机会等。(2022-09-13 00:04:00)

华泰证券研报称，注册制改革以来，A股市场的变化既深刻反映也显著促进了中国经济结构、生产要素、居民财富的转型；今年以来，全球宏观变量波动增大、国内经济转型诉求迫切，注册制有望再进一步。从改革试水到全面实施，市场的政策预期有望越来越稳定、各企业抢跑占坑行为有望回归理性，自主择时注册发行能够降低双创改革期间的IPO堰塞湖压力，流动性冲击或有限。关于全面注册制实施是否带来流动性冲击，我们认为：1)从改革试水到全面实施，市场的政策预期有望越来越稳定，各企业抢跑占坑行为有望回归理性、真正择时注册发行(择资本市场的时、择自身成长的时)，能够减少双创改革期间出现的IPO堰塞湖问题、平滑流动性压力；2)国内外增量资金趋势性增配中国权益资产，居民资产负债表中权益资产的比重仍有上升空间；3)从试点经验看，改革落地前后市场整体表现并无统一规律，股票供给增加形成的流动性压力整体不大，对大盘股影响或小于小盘股。更进一步，穿越牛熊的注册制改革，才能真正体现“市场化配置”作用。(2022-08-26 07:35:00)

7月22日，中国证监会网站消息显示，当日上午，上海证券交易所举行科创板企业座谈会。上海市委书记李强出席座谈会并指出，要深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，深刻认识设立科创板的重大战略意义，在新起点上全力支持科创板做强做优做大，加快完善创新服务体系，营造充满活力的创新生态，更好支持科创企业勇攀高峰、勇立潮头易会满指出，科创板开市交易三年来，在以习近平同志为核心的党中央亲切关怀下，市场发展取得显著成绩，运行总体平稳，试点注册制有序运转，改革试验田作用充分彰显，市场生态持续优化(2022-07-23 06:37:00)

国盛证券：2022上半年教育行业各细分领域延续此前的政策导向，综合考虑政策稳健性、板块成长性、竞争格局与市场空间等多重维度，自上而下优选民办高等教育、职业培训及人力资源服务龙头标的。(2022-07-23 00:00:00)

中国基金报方丽陆慧婧又有多位“顶流”基金经理携手正式进军私募基金行业。中国基金业协会官网显示，由前公募基金经理周应波创办的运舟资本已于7月11日完成备案，除了周应波担任法定代表人之外，原中欧基金专户投资部总监、银华基金前副总陆文俊将出任总经理一职谈及未来，周应波仍满怀信心表示，尽管宏观经济大盘仍有风浪，疫情仍未消退，市场面临诸多挑战，但总体上国内资本市场开启注册制以后“供需两旺”的中长期趋势依然不变，从中长期的角度非常看好A股的成长股投资机遇。(2022-07-12 14:14:00)

2022年上半年股市流动性回顾。2022年上半年A股整体呈现资金净流出。2022年上半年A股整体净流出约11012亿元(去年同期净流入约1340亿元)，股市资金呈现明显净流出态势。平衡的艺术：IPO规模在5-6月显著收缩。金融供给侧改革带来A股注册制改革后，IPO规模持续保持较高增速。但A股在5-6月IPO上的显著放缓一定程度上改善了资金面的紧张。(2022-07-06 07:18:00)

中国动力：目前燃料电池产线已经调试成功正式生产中国动力(600482)7月4日在互动平台表示，目前燃料电池产线已经调试成功正式生产，每年还在持续对工艺进行技术升级，提性能降成本。电科数字：预计公司信创及国产化业务规模未来将进一步提升电科数字近日在机构调研时表示，公司是人民银行金融信创授权实验室，提供咨询认证、方案推荐、适配优化、技术培训等相关服务，该部分业务增速较快。企查查APP显示，7月4日，贵州美锦华宇新能源有限公司成立，注册资本5亿元，经营范围包含：煤炭洗选；气体、液体分离及纯净设备制造；煤制活性炭及其他煤炭加工；站用加氢及储氢设施销售等。企查查股权穿透显示，该公司由美锦能源100%控股。(2022-07-04 16:19:00)

虽然中金公司、中银证券均在6月14日公布了股东减持股份计划，但当天股价收盘均大幅上涨。与此同时，华泰证券、中原证券、国元证券等先后公告获股东增持的券商股也涨幅居前。东兴证券非银金融分析师刘嘉玮表示，2022年在全面注册制的预期下，诸多政策利好可以期待。(2022-06-14 21:34:00)

新股发行节奏放缓且定价更趋理性，市场持续震荡反弹，5月新股的赚钱效应又回来了。沪指在4月27日创下2863点的阶段低点之后便开启了持续反弹之路，截至5月20日收盘，沪指重返3100点上方，相较于4月27日的最低点，反弹幅度超过9%新股市场回暖，又到了能“无脑”打新的时候了吗？在市场人士看来，这种看法仍值得商榷，随着全面注册制的稳步推进，新股仍保持正常发行节奏，而影响打新收益也同时受到个股基本面、市场整体环境等诸多因素的影响，近期的新股市场回暖并不意味着新股破发的现象就此“消失”。(2022-05-22 09:32:00)

当下，反复磨底的大盘已将3000点“磨穿”，后续能否获得新的支撑，红五月是否可期，信心很关键。对市场而言，信心则是不可或缺的支点。股权分置改革解决的是存量，注册制改革面对的是增量。存量再大也是可预期的，因此，注册制改革的难度或甚于股权分置改革。(2022-04-29 06:20:00)

在今天(4月9日)中国上市公司协会第三届会员代表大会上，证监会主席易会满表示，证监会将扎实推进全面实行股票发行注册制改革平稳落地，以注册制改革为牵引，统筹推进资本市场的基础制度建设，法制体制完善，监管转型与能力提升等重点改革任务的落地见效，进一步增强基础制度的适应性、包容性，持续优化市场结构和市场生态，更好的发挥资本形成和资源配置的功能。第二届会员代表大会以来，上市公司协会认真贯彻落实会党委部署要求，准确把握工作定位，强化担当作为，以“服务、自律、规范、提高”为宗旨，努力打造“上市公司之家”，为推动提高上市公司质量作出了积极贡献。希望上市公司协会以本次会员代表大会为新起点，围绕促进上市公司高质量发展的新形势、新要求，努力优化服务方式，积极反映会员诉求，切实成为上市公司与监管部门的沟通桥梁、上市公司自律管理的主要阵地、互学互鉴的交流平台、宣传高质量发展成效的重要窗口，推动形成上市公司高质量发展的生动局面。(2022-04-09 09:48:00)

4月9日，中国上市公司协会第三届会员代表大会召开，证监会主席易会满在大会上围绕“上市公司高质量发展”话题发表演讲，内容涉及注册制、沪深港通标的扩围、中概股审计、“空壳”“僵尸”企业坚决出清等市场关心的热点问题。易会满指出，上市公司质量是经济高质量发展的微观基础，目前我国上市公司发展态势良好，助推资本市场行稳致远。“推动上市公司高质量发展是一项复杂的系统工程，也是长期而艰巨的任务，必须充分发挥合力、久久为功。(2022-04-09 13:33:00)

创业板只是正常调整去年12月以来，高估值回撤明显，究其原因，我们认为主要由于去年底中央经济工作会议定调稳增长，高景气赛道进入估值消化过程，估值均值回归的背后是业绩的匹配度，叠加海外步入加息周期对高估值的压制。目前创业板年内最大回撤停留在3月15日，对比历年来创业板年内最大回撤，我们认为这仍属于正常年份调整。对此，我们具体的投资建议依旧维持前期观点：蓝筹方面：1)全面注册制加速下券商；2)稳增长预期相关：央企房地产龙头与中央财政发力的绿电；3)央企改革与红利指数；抗通胀方面：1)黄金；2)原油相关的化工链；成长股方面关注结构性机会：1)疫情类；2)全面国产替代：半导体材料、军工航空发动机。(2022-03-28 07:12:00)

在刚刚结束的两会上，李克强总理做的《政府工作报告》总结了过去一年的工作成就，并提出了2022年经济社会发展预期目标、总体要求和政策取向，部署了2022年政府工作任务。林荣雄：政府工作报告提出，今年的经济增速预期目标，是高基数上的中高速增长，体现了主动作为，需要付出艰苦努力才能实现。(2022-03-13 00:08:00)

3月5日，十三届全国人大五次会议开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。关于今年资本市场的发展，政府工作报告提出：“完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展同时，证监会指出，正在推动我国交易所债券市场进一步对外开放。2月18日晚，证监会官网集中公布了37条对2021年全国两会代表委员建议提案的答复，证监会指出，正在积极探索研究境外投资者通过交易所市场与境外市场之间的互联互通机制进行债券投资。(2022-03-06 07:55:00)

3月5日，十三届全国人大五次会议在京开幕，国务院总理李克强作政府工作报告，部署下一阶段总体工作。他认为，2022年，可能出现的风险有：能源进口冲击和输入型通胀压力、美联储加息可能引发阶段性资本外流、地方政府隐性债务风险、房地产现金流和债务问题风险等。(2022-03-06 10:00:00)

资本市场方面，政府工作报告提出完善民营企业债券融资支持机制，新《证券法》要求全面实行股票发行注册制，现在在科创板和创业板上已经取得了初步的成功，择机在主板推行注册制从而支持更多新经济企业上市，推动经济的转型，为经济转型助力(2022-03-06 00:00:00)