[导读]:近日A股市场出现盘整。个股赚钱效应与市场人气同步减弱的背后，是内外因素交织下的资金集体避险行为。面对这场调整，一线私募机构展现出了截然不同的应对之策。随着市场情绪逐步修复，一线私募持续进行调仓换股。张宸认为，虽然短期市场不好操作，但真正有竞争力的公司总能穿越周期，“我们正在利用这次回调，仔细甄别哪些是错杀的机会，哪些是需要回避的风险
近日A股市场出现盘整。个股赚钱效应与市场人气同步减弱的背后，是内外因素交织下的资金集体避险行为。面对这场调整，一线私募机构展现出了截然不同的应对之策。在11月中旬股票私募平均仓位创下近112周新高的背景下，有的机构选择高仓位坚守，有的则通过衍生品进行风险对冲，有的机构积极调整结构，为下一轮行情布局。
多因素共振引发市场调整
对于近期市场调整，一线私募普遍认为是多方面因素共振的结果，但在具体归因上各有侧重。
涌津投资董事长谢小勇则更关注资金面因素，他认为“海外流动性再收紧”是重要诱因。10月末以来，美联储态度转鹰，美元指数冲高导致外资资金短期净流出，对A股高估值科技板块形成直接压力。同时，近期题材炒作监控趋严，两融与游资活跃度快速下降，短线资金被迫降杠杆，形成了“多头回吐”的局面。
止于至善创始人何理从宏观视角进行了剖析，他认为本轮调整主要受“内外因素共振影响”。具体而言，市场对经济基本面仍有担忧，同时外部环境短期趋于复杂，加之12月流动性预期波动，共同导致了市场的高位调整。 ... 网页链接