[导读]:2025年即将过半，回顾年初至今的A股市场，全球地缘环境变化与DeepSeek为代表的科技叙事成为一季度主导因素，而5月以来创新药板块强势崛起，持续吸引资金流入。其他结构性机会上，中金公司建议提出可以关注：一是产能出清与扩张领域：在需求复苏前率先完成供给优化的工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备、铁路公路；二是高景气独立赛道：与经济周期/外部风险关联度低的国防军工，以及面向非美市场、海外布局充分的白电、工程机械、电网设备。
综合多家券商最新研判，机构普遍对下半年A股走势持乐观态度，预计市场整体将呈现“先震荡、后向上”的格局，结构性机会突出。在多重政策红利与产业升级动能共振下，科技成长与高分红红利资产被集中看好，有望成为核心配置方向。
震荡蓄势，等待上行契机
未来后市如何演绎？综合各家券商观点来看，多数对A股后续走势依然较为乐观。一是当前A股市场在估值修复、盈利筑底与风险偏好回暖的多重驱动下，正逐步走出情绪低谷。二是未来一至两个季度，市场走势的关键变量在于政策力度与外需变化。
中信建投证券同样强调基本面预期限制了短期大涨动能。展望下半年，中信建投证券预计A股下半年先震荡，后向上。下半年确定的弱美元趋势、持续的资本市场政策支持以及流动性环境整体改善，有望推动市场震荡中枢持续上移。全球基本面超预期改善、国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催化。 ... 网页链接