[导读]:更快——估值是快变量而盈利是慢变量,本轮分母端驱动的行情会比上一轮分子端驱动波动“更快”;更高—科技成长股引领的“戴维斯双击”相较于上一轮周期与消费主导的“业绩修复”,上涨空间更高;更强—告别“量的收缩”,“金融供给侧慢牛”全面迈进“质的优化”,科创周期提升改革转型预期,资本市场重估驱动居民与长线资金入市,行情持续性“更强”。
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● “金融供给侧慢牛”预期差在哪?实体到金融:先破后立,一脉相承
与“实体供给侧慢牛”一样,“金融供给侧慢牛”存在三点显著预期差:看重基本面变化而忽视贴现率驱动更强,认为是“大水牛”而忽视了风险偏好的影响更大,对金融供给侧改革的战略定位及持续性认识不足。
“实体供给侧改革”“先破”通过“去杠杆”,调节基建、地产等传统周期行业信用的供需总量,“后立”实现重大转折——从“去杠杆”转向“稳杠杆”,从“信用二元分化,民企融资难”转变为“民企纾困”,“金融供给侧改革”落地,旨在搭建高质量新经济的“宽信用”供需机制。
● 实体供给侧慢牛1.0:盈利牵牛,周期消费以龙为首 ... 网页链接