[导读]:近期美国通胀数据创近四十年以来新高,推升通胀预期大幅攀升并超出美联储前期设定的通胀目标,同时美联储开启紧缩周期,美债利率持续攀升,真实收益率也跟随上涨,但金价和真实收益率走势出现较大背离,这轮驱动金价上行的动力是什么风险提示事件:宏观经济波动超预期风险;政策变动超预期风险;疫情反复风险;企业生产经营不及预期风险等。
知名基金经理赵诣三个方向加仓:重点关注两大AI方向 关注新能源头部供需逆转机会
近期美国通胀数据创近四十年以来新高,推升通胀预期大幅攀升并超出美联储前期设定的通胀目标,同时美联储开启紧缩周期,美债利率持续攀升,真实收益率也跟随上涨,但金价和真实收益率走势出现较大背离,这轮驱动金价上行的动力是什么?真实收益率的定价模型是否失效?未来金价的上行空间还有多少?又如何看待黄金板块的机会?我们这里给出分析。
回顾我们的黄金定价框架:真实收益率决定金价趋势、避险情绪改变金价波动节奏、商品属性测试金价底部。
相比于一般金融资产,黄金定价较为复杂,拆分来看投资需求是决定长期趋势的主要变量。作为一种特殊的大宗商品,黄金兼具商品、避险和金融三种属性,我们认为商品属性中的成本测试长期金价的底部,根据我们回测特别是“90分位的现金+维持成本”对于金价具有较好的支撑作 ... 网页链接