[导读]:美国净值法货基的表现实际上好于预期。尽管数量大幅减少,但存量净值货基的稳健表现依然吸引了相当数量的投资者。
按照资管新规的要求,货币基金今后也不再适用摊余成本法,过渡期后全部转为净值法。转净值后货基表现会如何?美国货基的发展历程或许可以提供一些借鉴。
美国货币基金发展历程
根据美国投资公司协会的分类方法,美国货币基金按投资对象可分为免税MMF和征税MMF,其中征税MMF又进一步分为政府MMF和优质MMF两种;按投资者类型可以分为机构MMF和零售MMF。
另外,按照会计核算的不同,货币基金又可以分为固定净值和浮动净值两种类型,目前只有政府MMF和零售MMF可以采用固定净值。
美国货币基金的发展历程可以大致划分为四个阶段:
第一阶段:1971-1982,初出茅庐,快速增长
美国的货币基金的产生最初是为了规避“Q条例”对存款利率的管制。美联储从1970年开始逐步取消大额存款的利率管制,但小额存款利率上限仍被限制在低水平,两者之间的利率差形成存在巨大的套利空间。1971年,Bruce R。 Bent和Henry B。 R。 Brown创立美国第一支货币基金——“储蓄基金”,通过向中小投资者募集资金,以大客户面目投资于CDs,从而让中小投资者享有大客户才能获得的高收益率。 ... 网页链接