[导读]:历史经验显示，计算机、医药等行业的超额收益率和信用周期呈负相关关系。因此，如果目前紧信用的格局不出现变化，那么下半年成长和消费相对金融和周期来说会更具配置价值。
外部市场环境的不利持续抑制A股市场情绪。上证综指下挫1.5%，沪深300下行2.7%，中证500和创业板指则分别反弹了1.1%和3.7%。申万一级行业中计算机、军工和电子表现较好，上周涨幅分别达到7.0%、4.5%和3.4%。
广发基金宏观策略部分析，当前抑制投资者情绪的主要因素包括紧信用可能带来的经济下行压力。我们认为在上述抑制因素没有得到缓解之前，市场的反弹很难一蹴而就。紧信用的情况建议关注广义社融增速何时企稳或7月下旬中央政治局会议释放的政策信号。 ... 网页链接